高管激励、投资者情绪与真实盈余管理

发布时间：2021-05-23 11:46

　　随着薪酬管制办法的陆续出台,高管的薪酬激励效果越来越受到市场的质疑,高薪是否未发挥有效的激励作用反而成为高管追逐私利的目标值得深入研究。基于盈余管理异质性的视角,结合货币薪酬、股权薪酬与在职消费三种激励方式,研究高管激励对机会主义效应真实盈余管理的影响,并加入投资者情绪为调节变量,研究在外部环境影响下薪酬与真实盈余管理的关系变化。实证研究发现:显性激励可以显著抑制机会主义效应的真实盈余管理,而在职消费与机会主义效应的真实盈余管理呈U型关系。在投资者情绪偏差的影响下,薪酬的激励效应减弱,随着投资者情绪的高涨,高管迎合投资者期望操纵盈余的程度加大。这表明薪酬契约可以发挥有效的激励作用,然而,外部投资者的错误定价会使得激励函数发生反向偏移。 

【文章来源】：财会月刊. 2019,(18)北大核心

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾
三、理论分析及研究假设
四、研究设计
    （一）样本选取与数据来源
    （二）变量定义
        1. 高管薪酬。
        2. 投资者情绪。
        3. 真实盈余管理。
        4. 机会主义效应。
    （三）模型设计
五、实证分析
    （一）描述性统计
    （二）相关性分析
    （三）回归分析
    （四）稳健性检验
        1. 真实盈余管理的修正模型。
        2. 高管薪酬的替换衡量。
六、研究结论及启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]投资者情绪与上市公司盈余管理:理性迎合抑或情绪偏差[J]. 龚光明,龙立.  当代财经. 2017(08)
[2]市场化程度、超额在职消费与盈余管理[J]. 王东清,李静.  中南大学学报(社会科学版). 2017(04)
[3]投资者情绪与盈余管理——基于应计盈余管理与真实盈余管理的实证研究[J]. 鹿坪,冷军.  财经问题研究. 2017(02)
[4]企业的盈余管理策略在迎合投资者情绪吗?——来自中国上市公司的经验证据[J]. 王俊秋,张丹彧.  华东理工大学学报(社会科学版). 2017(01)
[5]内部控制、产权性质与超额在职消费——基于2007—2014年非金融上市公司的经验研究[J]. 牟韶红,李启航,陈汉文.  审计研究. 2016(04)
[6]高管薪酬激励是否发挥了既定效用——基于盈余管理权衡视角的经验证据[J]. 许丹.  现代财经(天津财经大学学报). 2016(03)
[7]高管薪酬激励与机会主义效应的盈余管理——基于会计稳健性视角的经验证据[J]. 周晓苏,陈沉,王磊.  山西财经大学学报. 2016(02)
[8]高管薪酬激励、管理层持股与盈余管理偏好——基于对盈余管理方式的全景式考察[J]. 路军伟,韩菲,石昕.  山西财经大学学报. 2015(11)
[9]盈余管理异质性、公司治理和高管薪酬——基于中国上市公司的实证研究[J]. 张娟,黄志忠.  经济管理. 2014(09)
[10]高管报酬、机会主义盈余管理和审计费用——基于盈余管理异质性的视角[J]. 张娟,黄志忠.  南开管理评论. 2014(03)



本文编号：3202463