高管薪酬对资本结构动态调整影响研究

发布时间：2021-06-13 15:50

　　资本结构问题是公司日常经营关注的焦点问题,资本结构理论研究一直以来都是财务与经济领域研究的重点之一。而我国上市公司资本结构偏离目标资本结构现象普遍存在,影响公司价值最大化目标的实现,理性的做法是将实际负债水平趋向目标水平调整。然而,资本结构的调整不是一蹴而就的,需要经过一定的调整过程,因此研究资本结构动态调整问题显得尤为必要。现有研究资本结构动态调整的文献大多基于股东与高管利益一致的假设,但是股东与高管之间的委托代理问题在现代企业中普遍存在,不容忽视。近年来,学术界研究发现,代理冲突会对资本结构动态调整造成影响,而高管薪酬是缓解代理冲突的重要治理机制,所以高管薪酬与资本结构动态调整有一定的联系。随着高管天价年薪等事件的曝光,关于高管降薪的呼声持续不断,然而一味降薪可能会加剧代理问题,进而影响公司的资本结构决策。因此,有必要从理论层面探讨高管薪酬与资本结构动态调整之间的关系,理论指导实践,为现实情况提供理论依据。目前国内针对高管薪酬与资本结构动态调整之间关系的研究,大多仅考虑对调整过程的影响,忽略了调整效果的验证,并且对二者之间作用机理的探讨较为单一。因此,基于上述现实背景和理论背景,本... 

【文章来源】：广东工业大学广东省

【文章页数】：79 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景与研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究方法与研究目的
        1.2.1 研究方法
        1.2.2 研究目的
    1.3 研究框架与创新点
        1.3.1 研究框架
        1.3.2 创新点
第二章 文献综述
    2.1 资本结构动态调整影响因素
        2.1.1 宏观环境因素与资本结构动态调整
        2.1.2 行业环境因素与资本结构动态调整
        2.1.3 公司内部因素与资本结构动态调整
    2.2 高管薪酬与资本结构
        2.2.1 高管薪酬与委托代理问题
        2.2.2 高管薪酬与资本结构决策
    2.3 文献述评
    2.4 本章小结
第三章 理论分析与研究假设
    3.1 概念界定
        3.1.1 资本结构动态调整
        3.1.2 高管薪酬
    3.2 理论基础
        3.2.1 资本结构动态权衡理论
        3.2.2 委托代理理论
        3.2.3 最优契约理论
        3.2.4 人力资本理论
        3.2.5 损失规避理论
    3.3 研究假设
        3.3.1 高管薪酬与资本结构动态调整
        3.3.2 不同负债水平下高管薪酬与资本结构动态调整
        3.3.3 不同产权性质下高管薪酬与资本结构动态调整
    3.4 本章小结
第四章 实证研究设计
    4.1 样本选取与数据来源
    4.2 模型设定
        4.2.1 资本结构动态调整速度模型
        4.2.2 高管薪酬与资本结构调整速度模型
        4.2.3 高管薪酬与资本结构偏离程度模型
    4.3 变量选取
        4.3.1 被解释变量
        4.3.2 解释变量
        4.3.3 控制变量
    4.4 本章小结
第五章 实证分析
    5.1 描述性统计分析
        5.1.1 整体样本的描述性统计分析
        5.1.2 区分不同负债水平的分样本描述性统计分析
        5.1.3 区分不同产权性质的分样本描述性统计分析
    5.2 变量间相关系数检验
    5.3 多元回归分析
        5.3.1 高管薪酬对资本结构动态调整的影响
        5.3.2 不同负债水平下高管薪酬对资本结构动态调整的影响
        5.3.3 不同产权性质下高管薪酬对资本结构动态调整的影响
    5.4 稳健性检验
        5.4.1 改变自变量衡量方法
        5.4.2 剥离资本结构机械调整影响
        5.4.3 剔除宏观政策影响
    5.5 本章小结
第六章 结果分析与对策建议
    6.1 研究结果分析
    6.2 对策建议
    6.3 本章小结
结论
参考文献
攻读学位期间发表的论文
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]高管薪酬激励、资本结构动态调整与企业绩效[J]. 郭雪萌,梁彭,解子睿.  山西财经大学学报. 2019(04)
[2]高管金融网络关系、融资约束与资本结构[J]. 高增亮,张俊瑞,李海霞.  金融论坛. 2019(02)
[3]高管薪酬、强制性变更与公司绩效[J]. 史金艳,郭思岑,张启望,陈婷婷.  华东经济管理. 2019(02)
[4]高管薪酬与资本结构动态调整[J]. 谢辰,应惟伟,彭梓倩.  经济评论. 2019(01)
[5]经济政策不确定性与企业资本结构动态调整及稳杠杆[J]. 王朝阳,张雪兰,包慧娜.  中国工业经济. 2018(12)
[6]中国过度负债企业去杠杆——基于资本结构动态调整视角[J]. 郑曼妮,黎文靖.  国际金融研究. 2018(10)
[7]货币政策变化对企业资本结构动态调整影响研究——来自中国上市公司的经验证据[J]. 袁春生,郭晋汝.  宏观经济研究. 2018(07)
[8]高管薪酬粘性与企业创新[J]. 徐悦,刘运国,蔡贵龙.  会计研究. 2018(07)
[9]浅析高管激励对资本结构动态调整的影响[J]. 黄江峡,吴迪,邓彦.  行政事业资产与财务. 2018(13)
[10]政策不确定性、财务柔性价值与资本结构动态调整[J]. 顾研,周强龙.  世界经济. 2018(06)

硕士论文
[1]高管薪酬激励与资本结构动态调整研究[D]. 解秀秀.东北财经大学 2017



本文编号：3227828