融资融券交易对标的股票定价效率的影响研究
发布时间：2021-06-13 18:34
融资融券业务在国外市场发展很早,我国直到2010年才启动融资融券业务,正式试点是在2010年3月31日,一年后也就是2011年相关部门推出了转融通业务,到目前为止我国已经历了五次扩融,融资融券交易规模显著增加,已经有大量文献做过相关研究,大量结果显示融资融券对我国股票市场的影响越来越重要,因此证券监管部门和投资者需时刻关注,对该问题的研究依然具有重要的学术价值及现实意义。本文在参考了大量文献后,在相关理论的基础上,首先利用图表分析融资融券在我国的现状,然后分别阐述融资交易、融券交易对标的股票定价效率的影响机理。在实证部分,首先对筛选的数据进行描述性统计分析,运用双重差分模型（DID）利用第五次扩融、第四次扩融新增的股票研究融资融券交易对标的股票定价效率的影响,最后依据多种标准进行分组后,对股票的定价效率指标和收益率分布指标进行实证研究,分析融资融券交易对股票定价效率的影响。本文主要结论有:第一,对第五次和第四次扩融标的股票的对比分析中发现:随着融资融券交易的推进以及融资融券业务的成熟,融资融券交易对股票定价效率的提高有不断加强的趋势,但融资融券交易增加了股价暴跌的风险,并且对股价高估现...
【文章来源】：兰州财经大学甘肃省
【文章页数】：60 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
技术路线图
图 3-1 我国融资融券准备阶段重要事件第二，操作阶段国务院在 2008 年 4 月发布关于融资融券交易的管理条例后，一直到 2010年 1 月 8 日，我国才开展融资融券业务的试点工作，自此我国融资融券业务从准备阶段正式转向了操作阶段。间隔两年主要是受到 2008 年金融危机的影响。如表 3-1。表 3-1 我国融资融券进入操作阶段重要事件时间 主要内容2010.2 上交所和深交所发布了融资融券交易指引2010.3.31 上交所和深交所启动融资融券试点工作，融资融券正式进入市场操作阶段2011.8.19 证监会发布证券公司融资融券业务管理办法、转融通业务试行办法2011.11.25 上交所和深交所同事扩大融资融券标的股票范围
融资融券余额资料来源：上海证券交易及深圳证券交易所
【参考文献】：
期刊论文
[1]盈余平滑、投资者异质信念与资产误定价——基于我国沪深两市2000-2012年数据的分析[J]. 张静,王生年. 商业研究. 2017(09)
[2]卖空机制对股票定价效率的影响——基于市场微观结构的视角[J]. 孙英隽,苗鑫民. 北京工商大学学报(社会科学版). 2017(03)
[3]融资融券对股票定价效率的影响[J]. 谢太峰,潘添媛. 金融理论与实践. 2017(01)
[4]融资融券交易促进我国股票市场定价效率了吗?——来自A股市场的经验证据[J]. 佟孟华,梅光松,张国建. 投资研究. 2017(01)
[5]融资融券失衡对股价波动性的影响[J]. 虞一青,刘嫦,赖登凌. 金融论坛. 2016(12)
[6]卖空机制对股票定价效率影响的实证研究——基于创业板股票融资融券和股指期货交易[J]. 钟正,胡新明. 海南金融. 2016(11)
[7]融资融券对股票定价效率的影响——基于AH股溢价视角[J]. 吴小花. 会计之友. 2016(17)
[8]卖空机制、股价信息含量与暴跌风险——基于融资融券交易的经验证据[J]. 唐松,吴秋君,温德尔,杨斯琦. 财经研究. 2016(08)
[9]中国式融资融券制度安排与股价崩盘风险的恶化[J]. 褚剑,方军雄. 经济研究. 2016(05)
[10]融资融券交易对我国股市波动性影响的实证研究[J]. 佟孟华,孟照康. 数学的实践与认识. 2015(24)
博士论文
[1]融资融券与我国证券市场的定价效率研究[D]. 李合怡.苏州大学 2016
硕士论文
[1]融资融券交易对我国股票市场定价效率影响的实证研究[D]. 梅光松.东北财经大学 2016
[2]融资融券对股票价格的影响研究[D]. 胡梦瑶.上海社会科学院 2016
[3]融资融券对标的股票定价效率影响的研究[D]. 张志君.云南财经大学 2016
[4]创业板融资融券对定价效率影响研究[D]. 石兴乐.广西大学 2016
[5]融资融券对股市波动性影响的实证研究[D]. 王婉婉.西南财经大学 2016
[6]融资融券交易对我国股票定价效率影响的实证研究[D]. 赵宁洋.西南财经大学 2016
[7]融资融券与股价特质性波动的实证研究[D]. 黄承琰.华南理工大学 2016
[8]融资融券对股票定价效率的影响研究[D]. 郭洪梅.南京理工大学 2016
[9]中国融资融券交易对股票定价效率影响的研究[D]. 张钊铱.北京交通大学 2015
[10]转融券推出对我国股票市场波动性的影响[D]. 梁中艳.西南财经大学 2014
本文编号：3228092
【文章来源】：兰州财经大学甘肃省
【文章页数】：60 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
技术路线图
图 3-1 我国融资融券准备阶段重要事件第二，操作阶段国务院在 2008 年 4 月发布关于融资融券交易的管理条例后，一直到 2010年 1 月 8 日，我国才开展融资融券业务的试点工作，自此我国融资融券业务从准备阶段正式转向了操作阶段。间隔两年主要是受到 2008 年金融危机的影响。如表 3-1。表 3-1 我国融资融券进入操作阶段重要事件时间 主要内容2010.2 上交所和深交所发布了融资融券交易指引2010.3.31 上交所和深交所启动融资融券试点工作，融资融券正式进入市场操作阶段2011.8.19 证监会发布证券公司融资融券业务管理办法、转融通业务试行办法2011.11.25 上交所和深交所同事扩大融资融券标的股票范围
融资融券余额资料来源：上海证券交易及深圳证券交易所
【参考文献】：
期刊论文
[1]盈余平滑、投资者异质信念与资产误定价——基于我国沪深两市2000-2012年数据的分析[J]. 张静,王生年. 商业研究. 2017(09)
[2]卖空机制对股票定价效率的影响——基于市场微观结构的视角[J]. 孙英隽,苗鑫民. 北京工商大学学报(社会科学版). 2017(03)
[3]融资融券对股票定价效率的影响[J]. 谢太峰,潘添媛. 金融理论与实践. 2017(01)
[4]融资融券交易促进我国股票市场定价效率了吗?——来自A股市场的经验证据[J]. 佟孟华,梅光松,张国建. 投资研究. 2017(01)
[5]融资融券失衡对股价波动性的影响[J]. 虞一青,刘嫦,赖登凌. 金融论坛. 2016(12)
[6]卖空机制对股票定价效率影响的实证研究——基于创业板股票融资融券和股指期货交易[J]. 钟正,胡新明. 海南金融. 2016(11)
[7]融资融券对股票定价效率的影响——基于AH股溢价视角[J]. 吴小花. 会计之友. 2016(17)
[8]卖空机制、股价信息含量与暴跌风险——基于融资融券交易的经验证据[J]. 唐松,吴秋君,温德尔,杨斯琦. 财经研究. 2016(08)
[9]中国式融资融券制度安排与股价崩盘风险的恶化[J]. 褚剑,方军雄. 经济研究. 2016(05)
[10]融资融券交易对我国股市波动性影响的实证研究[J]. 佟孟华,孟照康. 数学的实践与认识. 2015(24)
博士论文
[1]融资融券与我国证券市场的定价效率研究[D]. 李合怡.苏州大学 2016
硕士论文
[1]融资融券交易对我国股票市场定价效率影响的实证研究[D]. 梅光松.东北财经大学 2016
[2]融资融券对股票价格的影响研究[D]. 胡梦瑶.上海社会科学院 2016
[3]融资融券对标的股票定价效率影响的研究[D]. 张志君.云南财经大学 2016
[4]创业板融资融券对定价效率影响研究[D]. 石兴乐.广西大学 2016
[5]融资融券对股市波动性影响的实证研究[D]. 王婉婉.西南财经大学 2016
[6]融资融券交易对我国股票定价效率影响的实证研究[D]. 赵宁洋.西南财经大学 2016
[7]融资融券与股价特质性波动的实证研究[D]. 黄承琰.华南理工大学 2016
[8]融资融券对股票定价效率的影响研究[D]. 郭洪梅.南京理工大学 2016
[9]中国融资融券交易对股票定价效率影响的研究[D]. 张钊铱.北京交通大学 2015
[10]转融券推出对我国股票市场波动性的影响[D]. 梁中艳.西南财经大学 2014
本文编号：3228092
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