论违约信用债交易市场之构建

发布时间：2021-06-15 15:25

　　限制违约信用债交易,使得投资者缺乏市场化退出手段,且容易积聚市场风险。我国已具备形成违约信用债交易市场的基本条件,比照类似性质的美国高收益债品种"堕落天使"收益曲线,我国违约信用债具有投资价值,违约信用债交易市场对化解债券市场违约风险、建设多层次债券市场以及债市国际化具有重要意义。市场的构建需遵循法制化、市场化、安全与效益平衡理念,应构建跨市场统一的违约信用债交易市场,并基于违约信用债特性制定针对性交易模式,合格投资者准入门槛,信息披露制度以及相应的配套制度。 

【文章来源】：商业研究. 2019,(10)北大核心CSSCI

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
一、违约信用债概念及交易现状分析
    (一)违约信用债概念
    (二)匿名拍卖制度试点
    (三)制度性缺失明显
二、构建违约信用债交易市场之必要性与可行性
    (一)违约信用债交易市场基本条件已然孕育
    (二)沙中藏金——被掩盖的投资价值
    (三)化解违约风险的新思路——消弭于市场
    (四)构建多层次债券市场的必然选择
    (五)推进债券市场国际化的需要
三、违约信用债交易市场构建之理念
    (一)以市场化理念为基础
    (二)以法制化理念为核心
    (三)以效益与安全平衡为原则
四、构建违约信用债交易市场之措施
    (一)违约信用债具有同质性,当构建跨市场统一的交易市场
    (二)考虑违约信用债特性,设置针对性交易模式
    (三)设置合格投资者准入门槛
    (四)推行符合违约信用债特性的披露制度并完善奖惩戒机制
    (五)完善配套制度构建,提升市场运行效率
        第一,增强市场透明度。
        第二,丰富信用风险管理工具,分散、分担市场风险。
        第三,完善信用评级制度。


【参考文献】：
期刊论文
[1]债市开放的政策环境与风险[J]. 吴丹,宗良.  中国金融. 2019(09)
[2]我国债券市场风险治理的规范逻辑与制度构建[J]. 袁康.  政法论丛. 2018(03)
[3]构建多层次债券市场体系:现状、问题与创新[J]. 袁麟.  金融市场研究. 2018(01)
[4]交易所债券市场违约后交易规则的思考与完善[J]. 郑雪晴.  证券市场导报. 2017(03)
[5]论金融法的安全观[J]. 张忠军.  中国法学. 2003(04)



本文编号：3231310