信用评估对民营企业发债规模的影响研究
发布时间：2021-06-18 07:35
我国经济当前处于增速换挡、结构调整阵痛和前期刺激政策消化的“三期叠加”阶段,经济增长速度放缓、总需求减少以及价格下降对一些企业的生产经营和财务状况产生不利影响,企业信用风险加大;与此同时,中性偏紧的货币政策带来企业融资成本的上升,信贷政策的收紧使企业融资难度进一步加剧,部分企业出现资金链紧张,发生债券违约。自2014年以来,我国债券违约事件频发,涉及国民经济的多个行业,多种类市场主体,尤其是民营企业。债券违约使得债券刚性兑付被打破,预计债券市场未来还会有违约事件发生。市场主体发行和购买债券是市场经济行为,市场经济是信用经济,债券市场信用风险可能来于债券发行初始公司的信用评估与其发债规模不相匹配。所以,本文研究信用评估对发债规模的影响。债券发行本质上是一种信用融资,无论是监管机构、中介机构还是投资者,在债券发行全链条中都是在对拟发债企业的信用进行评估。企业是否满足发行债券的条件以及可以发行多大规模的债券是多方进行信用评估和博弈的结果。文章首先对经济学信用等概念以及相关文献进行了梳理,随后对我国债市规模、民企信用债以及债券违约事件进行了梳理。通过观察我们发现债券违约主体虽然涉及中央国有企业...
【文章来源】：山东大学山东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：60 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究内容和方法
1.2.1 研究内容
1.2.2 研究方法
1.3 研究思路
1.4 创新与不足之处
第2章 理论基础与文献综述
2.1 基本概念
2.1.1 信用与信用评估
2.1.2 债券与债券相对发行规模
2.1.3 相关理论
2.2 信用评估模型
2.2.1 传统信用评估模型
2.2.2 多变量信用评估模型
2.2.3 机器学习模型
2.2.4 模型比较
2.3 文献综述
2.3.1 国外相关研究
2.3.2 国内相关研究
2.4 小结
第3章 信用评估对民营企业发债规模影响的理论分析
3.1 债券市场情况
3.1.1 债券市场存量情况
3.1.2 民营企业信用债情况
3.1.3 债券违约事件
3.1.4 小结
3.2 影响信用评估的因素分析
3.2.1 行业因素
3.2.2 公司因素
3.2.3 第三方评估因素
3.2.4 债券因素
3.3 作用机理图
第4章 信用评估对民营企业发债规模影响的实证研究
4.1 样本的选取和数据来源
4.2 模型设定
4.3 实证研究
4.3.1 样本数据描述
4.3.2 回归分析
4.4 回归结果分析
第5章 主要结论与政策建议
5.1 结论
5.2 政策建议
5.2.1 民企应重视自身资本结构分析
5.2.2 加强评级机构信用评估能力
5.2.3 民营企业发行债券应当谨慎
5.2.4 建立民营企业债券违约处置机制
参考文献
附录
致谢
学位论文评阅及答辩情况表
【参考文献】：
期刊论文
[1]新三板市场是否有效?——基于融资效能和风险衍生视角下的经验证据[J]. 李政,吴非,李华民. 财经论丛. 2017(07)
[2]我国违约债券的评级交易因子分析——基于2014年-2016年的债券违约事件[J]. 黄小琳. 现代管理科学. 2017(06)
[3]信联网商务信用体系理论与实践——概念、理论与技术架构[J]. 信联网商务信用体系建设项目组,张云起,孙军峰,冯漪. 中央财经大学学报. 2017(05)
[4]我国债券市场信用违约的特征、风险与应对措施[J]. 刘再杰,李艳. 新金融. 2016(10)
[5]城投类企业债券发行规模影响因素的实证研究[J]. 顾祎雯. 时代金融. 2015(05)
[6]公司的信用与评价 以公司债券发行限额的存废为例[J]. 洪艳蓉. 中外法学. 2015(01)
[7]中国城投债发行规模实证研究[J]. 吴先红,冯科,张凉. 首都经济贸易大学学报. 2015(01)
[8]从公司报表看该不该发债——兼论债券信用评估[J]. 管晋. 新会计. 2013(09)
[9]基于Z模型的财务危机预警研究[J]. 孟义. 中小企业管理与科技(下旬刊). 2013(08)
[10]美国市政债券发行规模的影响因素分析及对我国的启示——基于灰色关联度的实证研究[J]. 马雪彬,刁杨. 经济与管理. 2012(04)
硕士论文
[1]我国公司债券信用利差的影响因素分析[D]. 孙晓萌.山东大学 2017
[2]中小企业私募债信用风险研究[D]. 钟姝.浙江大学 2013
[3]基于KMV模型的城投债信用风险控制实证研究[D]. 李俊文.西南财经大学 2012
[4]基于Credit Metrics模型的商业银行信用风险度量实证研究[D]. 夏俊根.哈尔滨理工大学 2010
本文编号：3236253
【文章来源】：山东大学山东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：60 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究内容和方法
1.2.1 研究内容
1.2.2 研究方法
1.3 研究思路
1.4 创新与不足之处
第2章 理论基础与文献综述
2.1 基本概念
2.1.1 信用与信用评估
2.1.2 债券与债券相对发行规模
2.1.3 相关理论
2.2 信用评估模型
2.2.1 传统信用评估模型
2.2.2 多变量信用评估模型
2.2.3 机器学习模型
2.2.4 模型比较
2.3 文献综述
2.3.1 国外相关研究
2.3.2 国内相关研究
2.4 小结
第3章 信用评估对民营企业发债规模影响的理论分析
3.1 债券市场情况
3.1.1 债券市场存量情况
3.1.2 民营企业信用债情况
3.1.3 债券违约事件
3.1.4 小结
3.2 影响信用评估的因素分析
3.2.1 行业因素
3.2.2 公司因素
3.2.3 第三方评估因素
3.2.4 债券因素
3.3 作用机理图
第4章 信用评估对民营企业发债规模影响的实证研究
4.1 样本的选取和数据来源
4.2 模型设定
4.3 实证研究
4.3.1 样本数据描述
4.3.2 回归分析
4.4 回归结果分析
第5章 主要结论与政策建议
5.1 结论
5.2 政策建议
5.2.1 民企应重视自身资本结构分析
5.2.2 加强评级机构信用评估能力
5.2.3 民营企业发行债券应当谨慎
5.2.4 建立民营企业债券违约处置机制
参考文献
附录
致谢
学位论文评阅及答辩情况表
【参考文献】：
期刊论文
[1]新三板市场是否有效?——基于融资效能和风险衍生视角下的经验证据[J]. 李政,吴非,李华民. 财经论丛. 2017(07)
[2]我国违约债券的评级交易因子分析——基于2014年-2016年的债券违约事件[J]. 黄小琳. 现代管理科学. 2017(06)
[3]信联网商务信用体系理论与实践——概念、理论与技术架构[J]. 信联网商务信用体系建设项目组,张云起,孙军峰,冯漪. 中央财经大学学报. 2017(05)
[4]我国债券市场信用违约的特征、风险与应对措施[J]. 刘再杰,李艳. 新金融. 2016(10)
[5]城投类企业债券发行规模影响因素的实证研究[J]. 顾祎雯. 时代金融. 2015(05)
[6]公司的信用与评价 以公司债券发行限额的存废为例[J]. 洪艳蓉. 中外法学. 2015(01)
[7]中国城投债发行规模实证研究[J]. 吴先红,冯科,张凉. 首都经济贸易大学学报. 2015(01)
[8]从公司报表看该不该发债——兼论债券信用评估[J]. 管晋. 新会计. 2013(09)
[9]基于Z模型的财务危机预警研究[J]. 孟义. 中小企业管理与科技(下旬刊). 2013(08)
[10]美国市政债券发行规模的影响因素分析及对我国的启示——基于灰色关联度的实证研究[J]. 马雪彬,刁杨. 经济与管理. 2012(04)
硕士论文
[1]我国公司债券信用利差的影响因素分析[D]. 孙晓萌.山东大学 2017
[2]中小企业私募债信用风险研究[D]. 钟姝.浙江大学 2013
[3]基于KMV模型的城投债信用风险控制实证研究[D]. 李俊文.西南财经大学 2012
[4]基于Credit Metrics模型的商业银行信用风险度量实证研究[D]. 夏俊根.哈尔滨理工大学 2010
本文编号：3236253
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