对公开市场交易的证券产品的多因子量化分析研究

发布时间：2021-07-04 19:05

　　近些年,量化投资在我国兴起,目前量化投资的理论和思想已经渐渐地成为证券研究的热点,并且人们运用该理论得到了较好的收益率.随着传统金融学、行为金融学等相关理论的发展以及计算机技术不断的智能化,都为量化投资提供了更大的发展空间.在投资标的逐渐增多,市场制度不断完善的二级市场中量化投资已成为必然趋势.股票市场是一个复杂的非线性系统,其价格波动除了和公司基本情况和历史数据波动情况有关,往往同时也受到国家政策、经济政治局势以及投资者心理等多种因素的影响.本文介绍的多因子模型主要是通过建模的方法对影响股票市场价格变化的因子进行分析,该研究对券商以及广大投资者具有一定的指导意义.首先,本文阐述了文章的选题背景和研究意义、量化投资相关理论基础以及多因子模型的相关概念及理论.其次,本文基于R、SPSS软件和Choice金融数据库利用回归法构建了多因子选股模型.文中选取的样本数据为2010-2016年间的沪深300指数成分股票数据,在选取因子时除了加入常见的行情因子、财务因子、宏观因子,又加入了一些近两年受到关注的热点指标如商誉/净资产、流通股本率以及行为金融学中的投资者情绪因子.选定因子后首先对因子进行... 

【文章来源】：哈尔滨师范大学黑龙江省

【文章页数】：43 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图３－１碎石图??如图３－１碎石图所示，第一、第二主成分的特征根大于１，从第三个主成分开??

图４－１股票组合１与沪深３００收益对比??如图，２０１５年末到２０１５年７月，股票市场处于牛市．尤其在２０１５年４月份左??

?２４．５７％?５．６９％??通过选股模型二构建的股票组合２的收益与沪深３００指数收益的趋势图如图４－２：??投资组合２与沪深３００收益对比??２００??：：??ａ。、?＃???投资组合２收益?ＨＳ３００收益??图４－２股票组合２与沪深３００收益对比??相比于选股模型一，选股模型二加入了投资者情绪因素，通过选股模型二筛选出的??股票组合收益与沪深３００指数收益率对比可以看到，该模型同样有较好的表现，当??股票市场环境好的时候，投资组合表现出较好的收益率；当股票市场环境不好，处??于漫漫熊市的时候，投资组合收益也具有一定的防御能力．??选股模型一和选股模型二收益率比较分析如图４－３：??－２５－??

【参考文献】：
期刊论文
[1]公司基本面、市场行为与股票投资收益[J]. 向为民,牛玉龙,王霜.  重庆理工大学学报(社会科学). 2017(01)
[2]基于多因子回归模型的投资者情绪与异常收益率的实证研究[J]. 吕雄伟,张红历,李军,谭晶桦.  当代经济. 2016(29)
[3]股票价值评估方法比较分析[J]. 伍翕婷.  现代经济信息. 2014(04)
[4]构建多因子模型 发掘细微投资机会[J]. 张靖.  股市动态分析. 2013(38)
[5]浅议量化投资发展趋势及其对中国的启示[J]. 王力弘.  中国投资. 2013(S2)
[6]投资者情绪与股票收益:总体效应与横截面效应的实证研究[J]. 蒋玉梅,王明照.  南开管理评论. 2010(03)
[7]基于GARCH族模型的沪深300指数波动率预测[J]. 严定琪,李育锋.  兰州交通大学学报. 2008(01)
[8]基于非对称ARCH模型的上海股市波动特征分析[J]. 曹剑,刘璐.  市场论坛. 2006(03)
[9]中国股市的过度反应与“政策市”现象实证研究[J]. 王春峰,李双成,康莉.  西北农林科技大学学报(社会科学版). 2003(04)
[10]股票投资理论与评述[J]. 刘熀松.  上海经济研究. 2003(02)

博士论文
[1]中国股票市场与宏观经济相关性研究[D]. 张培源.中共中央党校 2013
[2]基于因素模型的组合投资决策方法研究[D]. 马永开.电子科技大学 2005

硕士论文
[1]股票分析和预测系统[D]. 李红梅.吉林大学 2004



本文编号：3265366