股票市场流动性风险溢价研究 ——基于模型平均方法

发布时间：2021-07-31 13:38

　　中国的股票市场发展态势良好,自1984年11月8日首次公开发行音响股票以来,历经多年的发展取得了巨大的成就。流动性能够对股票收益产生巨大影响,流动性风险溢价的研究具有重要意义。本文采用五种模型平均方法研究股票市场流动性风险溢价,分别是基于AIC准则的权重选择方法、基于BIC准则的权重选择方法、基于Mallows准则的权重选择方法、基于Jackknife准则的权重选择方法和OPT权重选择方法。本文从两方面进行研究。第一方面,首先,选择合格的变量和样本,变量之间不存在相关性且样本具有代表性;然后,从最优率的角度分析各类模型对股票超额收益率的预测效果以及从模型平均估计量显著性的角度检验股票市场是否存在流动性风险溢价;其次,比较模型平均方法和回归方法,判断模型平均方法的优劣;最后,将几种模型平均方法进行比较,找到最优模型平均方法并研究各模型平均方法的稳定性。第二方面,选择合适的样本和变量,按流动性大小将股票等分成三组,运用模型平均方法研究不同流动性的各组股票的流动性风险溢价是否有显著差异,并分析预测各组股票超额收益率时不同流动性组的预测精度是否存在差异。实证结果表明:从最优率的角度看,把流动性... 

【文章来源】：青岛大学山东省

【文章页数】：58 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 引言
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
    1.3 研究内容及文章结构
    1.4 创新与不足
第二章 文献综述
    2.1 流动性风险溢价文献综述
        2.1.1 国外文献综述
        2.1.2 国内文献综述
    2.2 模型平均方法文献综述
        2.2.1 国外文献综述
        2.2.2 国内文献综述
    2.3 文献综述总结
第三章 流动性风险溢价理论与模型平均方法理论
    3.1 流动性风险溢价理论
        3.1.1 流动性的定义
        3.1.2 流动性的度量方法
        3.1.3 流动性风险溢价理论
    3.2 模型平均方法理论
        3.2.1 背景介绍
        3.2.2 基于信息准则的权重选择方法
        3.2.3 基于最优性的权重选择方法
第四章 基于模型平均方法的单只股票的流动性风险溢价研究
    4.1 样本和变量的选取
        4.1.1 样本选取
        4.1.2 变量选取
    4.2 股票市场的流动性风险溢价研究
        4.2.1 模型平均方法预测股票超额收益率
        4.2.2 各类模型方法的最优率分析
        4.2.3 OPT估计及其置信区间
        4.2.4 模型平均方法与回归方法的比较
        4.2.5 最优模型平均方法
        4.2.6 模型平均方法的稳定性
第五章 按流动性大小分组的流动性风险溢价分析
    5.1 样本和变量的选取
    5.2 各组股票流动性风险溢价的差异性分析
    5.3 各组股票超额收益率的预测精度分析
第六章 结论与展望
    6.1 结论
    6.2 研究的局限性与展望
参考文献
攻读学位期间的研究成果
附录
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]交通基础设施对雾霾污染的影响效应——基于BMA方法的检验[J]. 施震凯.  中国科技论坛. 2018(01)
[2]GARCH族的模型平均估计方法[J]. 赵国庆,姚青松,刘庆丰.  数量经济技术经济研究. 2017(06)
[3]考虑模型不确定性的中国死亡率预测——基于贝叶斯模型平均方法[J]. 张宁.  保险研究. 2017(05)
[4]中国城乡居民收入差距决定因素的实证研究——基于贝叶斯模型平均（BMA）法[J]. 陈浪南,王升泉,陈文博.  经济学报. 2016(03)
[5]股票流动性能够解释收益反转之谜吗?[J]. 李宏,王刚,路磊.  管理科学学报. 2016(08)
[6]我国流动性风险对债券定价的影响[J]. 王茵田,文志瑛.  投资研究. 2016(05)
[7]汇率预测方法及比较:基于贝叶斯平均分类回归模型的检验[J]. 毕玉江,王双成.  统计与决策. 2016(03)
[8]中国市场化进程与经济增长:基于贝叶斯模型平均方法的实证分析[J]. 施震凯,王美昌.  经济评论. 2016(01)
[9]中国股票市场流动性溢价实证研究[J]. 胡志强,马文博.  当代经济. 2015(26)
[10]流动性修正的Fama-French模型在创业板市场的适用性研究[J]. 李海涛,魏洁.  甘肃科学学报. 2015(04)



本文编号：3313567