卖空机制能促进企业全要素生产率增长吗?

发布时间：2021-08-02 06:33

　　提高企业全要素生产率是实现我国经济高质量发展的关键。本文在理论提出卖空机制"信息增益效应"和"压力减损效应"的基础上,采用双重差分方法实证检验卖空机制与全要素生产率增长之间的关系。研究发现,卖空交易机制显著促进了企业全要素生产率增长,具体表现为放松卖空管制后上市公司的技术、技术效率、规模效率和配置效率的变化率均有显著提升。渠道检验发现,卖空机制对全要素生产率增长的提升效应主要通过畅通信息传递、优化市场资源配置和提高公司治理水平发挥作用。此外,较之于国有企业,民营企业中卖空机制对生产率增长的促进效应表现得更为强烈。本研究推动了微观金融和宏观经济增长的融合,并为资本市场改革助力经济高质量发展战略提供了微观经验证据。 

【文章来源】：统计研究. 2020,37(09)北大核心CSSCI

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
一、引言
二、机理分析与研究假说(1)
三、研究设计
    (一)全要素生产率增长的度量(1)
    (二)模型设定
    (三)样本与数据
四、实证结果与分析
    (一)卖空机制对企业TFP增长的影响效应
    (二)卖空机制对TFP增长的作用渠道
        1．信息传递渠道。
        2．市场配置渠道。
        3．公司治理渠道。
    (三)进一步分析:考虑产权性质的影响(1)
    (四)稳健性检验(2)
        1．平行趋势检验。
        2．其他方面的稳健性检验。
五、结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
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[2]卖空威胁能否激励中国企业创新[J]. 林志帆,龙晓旋.  世界经济. 2019(09)
[3]卖空机制能抑制上市公司违规吗?[J]. 孟庆斌,邹洋,侯德帅.  经济研究. 2019(06)
[4]内部治理与外源融资协同对企业生产率影响分析[J]. 王勇,张耀辉.  产经评论. 2018(05)
[5]融资融券与企业创新:基于数量与质量视角的分析[J]. 郝项超,梁琪,李政.  经济研究. 2018(06)
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[8]卖空压力与公司并购——来自卖空管制放松的准自然实验证据[J]. 陈胜蓝,马慧.  管理世界. 2017(07)
[9]放松卖空管制与大股东“掏空”[J]. 侯青川,靳庆鲁,苏玲,于潇潇.  经济学(季刊). 2017(03)
[10]卖空压力影响企业的风险行为吗?——来自A股市场的经验证据[J]. 倪骁然,朱玉杰.  经济学(季刊). 2017(03)



本文编号：3317083