大股东股权质押、投资者情绪和股价崩盘风险
发布时间：2021-08-07 18:58
自2013年场内股票质押式回购业务推出以来,我国掀起了“股权质押式回购交易”的热潮,它已经逐渐成为解决企业融资的重要工具,但股权质押在解决了大股东暂时的资金短缺问题的同时,也带来很多的问题。近年来不断有上市公司与券商卷入股权质押式回购业务纠纷中,这只是其冰山一角。我国大量的上市公司大股东在公司具有主导地位,而股权质押又使得大股东在拥有原本公司权力的同时,可以通过质押股权进行套现。一旦公司在进行股权质押后没能有效改善公司的业绩,控制权和现金流权的分离可能会促使大股东放弃股权,对公司进行掏空行为,引起股价大幅波动甚至股价崩盘,损害中小股东的权利。因此,股权质押不仅对券商有影响,它也与广大中小投资者的利益密切相关。本文基于中国股权质押现状,试图分析公司中大股东在进行股权质押后,会对股价崩盘风险产生的影响以及投资者情绪在其中扮演的角色。本文首先回顾了股权质押,股价崩盘风险和投资者情绪的相关资料。其次根据信息不对称和投资者情绪等相关理论,分析了大股东股权质押与股价崩盘风险的关系和投资者情绪对二者关系的影响,并参照文献综述,提出了本文的相关假设。然后依据2011-2017年上市公司相关数据实证研究...
【文章来源】：山西财经大学山西省
【文章页数】：56 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
1.1 选题背景及研究意义
1.1.1 选题背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究内容与研究框架
1.2.1 研究内容
1.2.2 研究框架
1.3 研究目标与研究方法
1.3.1 研究目标
1.3.2 研究方法
1.4 研究创新点
第2章 文献综述
2.1 股权质押研究
2.1.1 股权质押的目的
2.1.2 股权质押与财务困境
2.1.3 股权质押与公司绩效
2.2 股价崩盘风险研究
2.2.1 股价崩盘的成因
2.2.2 股价崩盘的影响
2.3 投资者情绪研究
2.3.1 投资者情绪的界定
2.3.2 投资者情绪与股价变动
2.4 综合述评
第3章 理论基础与研究假设
3.1 理论基础
3.1.1 信息不对称理论
3.1.2 委托代理理论
3.1.3 投资者情绪理论
3.2 研究假设
3.2.1 股权质押对股价崩盘的影响
3.2.2 投资者情绪对股权质押和股价崩盘的调节
第4章 实证研究
4.1 数据来源及样本选择
4.2 变量选择
4.2.1 被解释变量
4.2.2 解释变量
4.2.3 调节变量
4.2.4 控制变量
4.3 模型构建
第5章 实证结果分析
5.1 描述性统计
5.2 相关性分析
5.3 回归分析
5.3.1 股权质押与股价崩盘风险
5.3.2 投资者情绪对股权质押与股价崩盘风险的影响
5.4 稳健性检验
5.4.1 股权质押与股价崩盘稳健性检验
5.4.2 投资者情绪对股权质押与股价崩盘关系影响的稳健性检验
5.4.3 综合稳健性检验
第6章 研究结论、不足与展望
6.1 研究结论
6.2 研究不足
6.3 研究展望
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]股价崩盘风险、信息环境与企业现金调整[J]. 白旻,王仁祥. 审计与经济研究. 2018(05)
[2]投资者情绪与股票横截面收益——基于微博数据的实证研究[J]. 原东良. 金融与经济. 2018(07)
[3]CEO薪酬会影响股价崩盘风险吗?——来自中国A股上市公司的经验证据[J]. 毕朝辉,张涛. 金融与经济. 2018(04)
[4]混频投资者情绪与股票价格行为[J]. 姚尧之,王坚强,刘志峰. 管理科学学报. 2018(02)
[5]股权质押的时机选择及市场反应——基于投资者情绪视角的研究[J]. 黄宏斌,肖志超,刘晓丽. 金融论坛. 2018(02)
[6]客户股价崩盘风险对供应商具有传染效应吗?[J]. 彭旋,王雄元. 财经研究. 2018(02)
[7]股价崩盘风险:众人厄难还是几人欢喜几人愁?[J]. 董永琦,宋光辉,许林,肖万. 系统工程. 2017(11)
[8]控股股东股权质押、投资者情绪与定向增发股价长期表现[J]. 李秉祥,简冠群. 中央财经大学学报. 2017(11)
[9]投资者情绪异质性能影响股价崩盘风险吗?[J]. 秦利宾,武金存. 金融发展研究. 2017(10)
[10]控股股东股权质押与公司违规[J]. 吕晓亮. 山西财经大学学报. 2017(11)
硕士论文
[1]高管特征、代理成本与股价崩盘风险[D]. 邵优蓓尔.浙江大学 2018
本文编号：3328353
【文章来源】：山西财经大学山西省
【文章页数】：56 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
1.1 选题背景及研究意义
1.1.1 选题背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究内容与研究框架
1.2.1 研究内容
1.2.2 研究框架
1.3 研究目标与研究方法
1.3.1 研究目标
1.3.2 研究方法
1.4 研究创新点
第2章 文献综述
2.1 股权质押研究
2.1.1 股权质押的目的
2.1.2 股权质押与财务困境
2.1.3 股权质押与公司绩效
2.2 股价崩盘风险研究
2.2.1 股价崩盘的成因
2.2.2 股价崩盘的影响
2.3 投资者情绪研究
2.3.1 投资者情绪的界定
2.3.2 投资者情绪与股价变动
2.4 综合述评
第3章 理论基础与研究假设
3.1 理论基础
3.1.1 信息不对称理论
3.1.2 委托代理理论
3.1.3 投资者情绪理论
3.2 研究假设
3.2.1 股权质押对股价崩盘的影响
3.2.2 投资者情绪对股权质押和股价崩盘的调节
第4章 实证研究
4.1 数据来源及样本选择
4.2 变量选择
4.2.1 被解释变量
4.2.2 解释变量
4.2.3 调节变量
4.2.4 控制变量
4.3 模型构建
第5章 实证结果分析
5.1 描述性统计
5.2 相关性分析
5.3 回归分析
5.3.1 股权质押与股价崩盘风险
5.3.2 投资者情绪对股权质押与股价崩盘风险的影响
5.4 稳健性检验
5.4.1 股权质押与股价崩盘稳健性检验
5.4.2 投资者情绪对股权质押与股价崩盘关系影响的稳健性检验
5.4.3 综合稳健性检验
第6章 研究结论、不足与展望
6.1 研究结论
6.2 研究不足
6.3 研究展望
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]股价崩盘风险、信息环境与企业现金调整[J]. 白旻,王仁祥. 审计与经济研究. 2018(05)
[2]投资者情绪与股票横截面收益——基于微博数据的实证研究[J]. 原东良. 金融与经济. 2018(07)
[3]CEO薪酬会影响股价崩盘风险吗?——来自中国A股上市公司的经验证据[J]. 毕朝辉,张涛. 金融与经济. 2018(04)
[4]混频投资者情绪与股票价格行为[J]. 姚尧之,王坚强,刘志峰. 管理科学学报. 2018(02)
[5]股权质押的时机选择及市场反应——基于投资者情绪视角的研究[J]. 黄宏斌,肖志超,刘晓丽. 金融论坛. 2018(02)
[6]客户股价崩盘风险对供应商具有传染效应吗?[J]. 彭旋,王雄元. 财经研究. 2018(02)
[7]股价崩盘风险:众人厄难还是几人欢喜几人愁?[J]. 董永琦,宋光辉,许林,肖万. 系统工程. 2017(11)
[8]控股股东股权质押、投资者情绪与定向增发股价长期表现[J]. 李秉祥,简冠群. 中央财经大学学报. 2017(11)
[9]投资者情绪异质性能影响股价崩盘风险吗?[J]. 秦利宾,武金存. 金融发展研究. 2017(10)
[10]控股股东股权质押与公司违规[J]. 吕晓亮. 山西财经大学学报. 2017(11)
硕士论文
[1]高管特征、代理成本与股价崩盘风险[D]. 邵优蓓尔.浙江大学 2018
本文编号：3328353
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/jinrongzhengquanlunwen/3328353.html
