CSR信息披露与资本结构动态调整的研究
发布时间：2021-08-13 07:08
资本结构及其动态调整问题一直以来都是学术界研究的重点。近年来,由于市场经济形势变动使得公司对资本结构的决策显得尤为重要,目前我国企业的融资环境还相对不成熟,具有市场经济机制不完善、制度环境不理想等特点。对于资本结构及其动态调整相关的研究起步较晚,目前需要借鉴国外先进的理论和实践经验,结合我国实际融资环境的特点,系统的研究我国上市公司资本结构影响因素,为企业快速调整资本结构提供指引,以期促进企业的健康发展。近年来,我国市场上食品安全、环境污染和劳动争议等问题频发,越来越多的企业开始承担和履行社会责任。企业社会责任（Corporate social responsibility,简称CSR）相关信息的披露,在一定程度上可以缓解信息不对称的程度,降低投资风险,影响投资者及利益相关人投融资的判断,从而影响企业资本结构及其动态调整。因此,社会责任信息的披露在资本市场的投融资过程中具有重要影响。但是,社会责任信息披露如何影响企业的资本结构动态调整,目前还没有准确定论,需要进一步研究讨论。所以,充分认识社会责任信息披露与企业资本结构动态调整的关系是十分必要的研究课题。本文首先对我国上市公司CSR信息...
【文章来源】：华北电力大学(北京)北京市 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：55 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图２－１?２００１？２０１７年ＣＳＲ报告数量及分数统计图??根据图２－１中统计数据显示，从２００１年起ＣＳＲ报告总披露公司数量逐年增加，１６??
图２－３?２０１５？２０１７年分地区ＣＳＲ报告质量统计图??从图２－２中可以清晰看出，社会责任信息披露数量在地区分布上极不均衡，华东地??区占比最高，西北地区占比最低。由于华东地区地产资源丰富，商品开发和工业品种相??对齐全。此外，华东地区地处沿海，具有较多的对外交流机会，容易受其他国家影响。??所以为了与国际相接轨，企业愿意承担更多的社会责任并且定期发布社会责任报告。此??夕卜，通过对样本企业所在城市的总结发现，北京、上海和广州三大城市发布ＣＳＲ报告??数量最多。??根据各地区近三年的ＣＳＲ报告质量统计（图２－３）发现，华南地区２０１７年的总体??平均分数最高达到４６．３２分，三年里平均得分相对最低的是东北、西北和华中地区。由??于华北地区、华南地区资源丰富，覆盖我国的政治中心、文化中心，同时也是经济、金??１２??
这对于上市公司的长远发展和中国资本市场的进一步改善产生了负面影响。资产负债率??具有计算数据易于获取、概念理解相对简单的特点。所以，中国多采用资产负债率来衡??量上市公司的资本结构。我国２０１０至２０１７企业资产负债率的变化趋势，如图２－４所示。??６０％?＿??５０％?一—一？??４０％??３０％??２０％??１０％??０％??２０１０?年?２０１１?年?２０１２?年?２０１３?年?２０１４?年?２０１５?年?２０１６?年?２０１７?年??图２－４?２０１０？２０１７年资产负债率变化趋势图??从图２－４可以看出，中国上市公司资产负债率呈明显上升趋势，基本平均值在５０％??左右。与美国平均资产负债率超过６０％相比，中国的资产负债率仍处于较低水平，一般??来说，资产负债比例为２：?３较为适中。具有适当资产负债率的公司，证明其可以充分??利用现有的资产管理公司，而中国大部分上市公司都是１：?１甚至更低的比例，这表明??中国上市公司的资产负债比例需要提高。??通过对现有市场企业融资方式的观察，发现企业一般分为内部融资和外部融资两种??方式。根据融资优序理论分析，企业一般会先进行内部融资，其次才选择外部融资。其??中，向企业职工、管理者筹集资金的内部融资方式所需成本较低；通过资本市场或投资??者筹集资金的外部融资方式更具有多元化
【参考文献】：
期刊论文
[1]企业社会责任信息与利益相关者行为意向关系研究[J]. 廉春慧,王跃堂. 审计与经济研究. 2018(03)
[2]市场化与资本结构动态调整[J]. 陈韶韵. 信息系统工程. 2018(04)
[3]社会责任信息披露、会计稳健性与融资约束——基于产权异质性的视角[J]. 钱明,徐光华,沈弋. 会计研究. 2016(05)
[4]大型投资与资本结构动态调整——基于中国上市公司的经验证据[J]. 甘丽凝,武洪熙,牛芙蓉,张鸣. 会计研究. 2015(09)
[5]企业性质与资本结构动态的调整研究[J]. 王倩竹,王海东. 全国商情(经济理论研究). 2015(06)
[6]“言行一致”的企业社会责任信息披露——大数据环境下的演化框架[J]. 沈弋,徐光华,王正艳. 会计研究. 2014(09)
[7]我国上市公司资本结构动态调整的区域差异[J]. 李思存. 怀化学院学报. 2013(06)
[8]公司社会责任信息披露与投资效率的实证研究[J]. 曹亚勇,王建琼,于丽丽. 管理世界. 2012(12)
[9]信息披露质量与资本结构相关性研究[J]. 徐红燕,朱彤. 企业导报. 2012(21)
[10]企业社会责任信息披露与公司融资约束[J]. 何贤杰,肖土盛,陈信元. 财经研究. 2012(08)
博士论文
[1]基于外部融资环境的公司资本结构动态调整研究[D]. 牛冬梅.暨南大学 2015
[2]中国上市公司资本结构调整速度与调整路径的实证研究[D]. 黄辉.华中科技大学 2009
本文编号：3339983
【文章来源】：华北电力大学(北京)北京市 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：55 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图２－１?２００１？２０１７年ＣＳＲ报告数量及分数统计图??根据图２－１中统计数据显示，从２００１年起ＣＳＲ报告总披露公司数量逐年增加，１６??
图２－３?２０１５？２０１７年分地区ＣＳＲ报告质量统计图??从图２－２中可以清晰看出，社会责任信息披露数量在地区分布上极不均衡，华东地??区占比最高，西北地区占比最低。由于华东地区地产资源丰富，商品开发和工业品种相??对齐全。此外，华东地区地处沿海，具有较多的对外交流机会，容易受其他国家影响。??所以为了与国际相接轨，企业愿意承担更多的社会责任并且定期发布社会责任报告。此??夕卜，通过对样本企业所在城市的总结发现，北京、上海和广州三大城市发布ＣＳＲ报告??数量最多。??根据各地区近三年的ＣＳＲ报告质量统计（图２－３）发现，华南地区２０１７年的总体??平均分数最高达到４６．３２分，三年里平均得分相对最低的是东北、西北和华中地区。由??于华北地区、华南地区资源丰富，覆盖我国的政治中心、文化中心，同时也是经济、金??１２??
这对于上市公司的长远发展和中国资本市场的进一步改善产生了负面影响。资产负债率??具有计算数据易于获取、概念理解相对简单的特点。所以，中国多采用资产负债率来衡??量上市公司的资本结构。我国２０１０至２０１７企业资产负债率的变化趋势，如图２－４所示。??６０％?＿??５０％?一—一？??４０％??３０％??２０％??１０％??０％??２０１０?年?２０１１?年?２０１２?年?２０１３?年?２０１４?年?２０１５?年?２０１６?年?２０１７?年??图２－４?２０１０？２０１７年资产负债率变化趋势图??从图２－４可以看出，中国上市公司资产负债率呈明显上升趋势，基本平均值在５０％??左右。与美国平均资产负债率超过６０％相比，中国的资产负债率仍处于较低水平，一般??来说，资产负债比例为２：?３较为适中。具有适当资产负债率的公司，证明其可以充分??利用现有的资产管理公司，而中国大部分上市公司都是１：?１甚至更低的比例，这表明??中国上市公司的资产负债比例需要提高。??通过对现有市场企业融资方式的观察，发现企业一般分为内部融资和外部融资两种??方式。根据融资优序理论分析，企业一般会先进行内部融资，其次才选择外部融资。其??中，向企业职工、管理者筹集资金的内部融资方式所需成本较低；通过资本市场或投资??者筹集资金的外部融资方式更具有多元化
【参考文献】：
期刊论文
[1]企业社会责任信息与利益相关者行为意向关系研究[J]. 廉春慧,王跃堂. 审计与经济研究. 2018(03)
[2]市场化与资本结构动态调整[J]. 陈韶韵. 信息系统工程. 2018(04)
[3]社会责任信息披露、会计稳健性与融资约束——基于产权异质性的视角[J]. 钱明,徐光华,沈弋. 会计研究. 2016(05)
[4]大型投资与资本结构动态调整——基于中国上市公司的经验证据[J]. 甘丽凝,武洪熙,牛芙蓉,张鸣. 会计研究. 2015(09)
[5]企业性质与资本结构动态的调整研究[J]. 王倩竹,王海东. 全国商情(经济理论研究). 2015(06)
[6]“言行一致”的企业社会责任信息披露——大数据环境下的演化框架[J]. 沈弋,徐光华,王正艳. 会计研究. 2014(09)
[7]我国上市公司资本结构动态调整的区域差异[J]. 李思存. 怀化学院学报. 2013(06)
[8]公司社会责任信息披露与投资效率的实证研究[J]. 曹亚勇,王建琼,于丽丽. 管理世界. 2012(12)
[9]信息披露质量与资本结构相关性研究[J]. 徐红燕,朱彤. 企业导报. 2012(21)
[10]企业社会责任信息披露与公司融资约束[J]. 何贤杰,肖土盛,陈信元. 财经研究. 2012(08)
博士论文
[1]基于外部融资环境的公司资本结构动态调整研究[D]. 牛冬梅.暨南大学 2015
[2]中国上市公司资本结构调整速度与调整路径的实证研究[D]. 黄辉.华中科技大学 2009
本文编号：3339983
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