基于资金流调整条件模型的开放式基金绩效研究
发布时间：2021-08-26 01:47
自2001年9月,我国第一支开放式基金——华安创新诞生以来,开放式基金因其透明度高、流动性好、投资方便等优势获得了迅速的发展,并逐渐取代封闭式基金成为中国基金市场发展的方向。故借鉴国外的研究成果,完善适用于我国开放式基金的绩效评价体系,无论是对投资者、基金管理者还是监管者都具有重要的意义。国内对包含公共信息变量的条件绩效评估模型的规范研究非常少,对资金流与基金绩效关系的研究也主要是集中在基金绩效对投资者申购、赎回行为的影响,而不是研究基金为投资者提供的申购、赎回服务对基金自身绩效的影响。所以,合理挑选公共信息变量,应用条件模型评估我国开放式基金的绩效,并研究投资者的申购、赎回行为对基金绩效的影响,具有理论和实践两方面的意义,这也体现了本文的创新之处。本文同时采用非条件模型和条件模型评估开放式基金的绩效,并研究了资金流对基金绩效的影响。通过使用四种评估方法,同时采用月度和季度数据,并将资金流回归系数的最值进行调整,从而对股票型基金的绩效作比较研究：而后,又采用同样的研究方法,对债券型和积极配置型基金的绩效做了类似的分析,以检验股票型基金绩效研究结果的稳健性,得到以下结论：（1）我国开放式...
【文章来源】：南京大学江苏省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：64 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
开放式基金资产净值占比(%)
100图4一2开放式基金资产净值占比(%)本文选取了2005年6月30日之前成立的20只股票型基金作为研究样本。股票型基金将60%以上的资产投资于股票，长期受益相对较高，受到了投资者的青睐，近两年来资产净值占比都接近50%。另一方面，股票型基金自身的特性要求基金管理人积极挑选股票，并根据市场状况不断调整仓位，这对基金管理人的管理水平提出了较高的要求。也正因为这些原因，股票型基金非常适用于研究基金经理的择时选股能力。
南京大学硕士学位论文2002年2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年i2010年{图4一3股票型丛金资产净值占比(%)表4一 12005年6月30日前成立的20只股票型基金丛金代码丛金名称丛金设立日期020001国泰金鹰增长证券投资基金2002一05一08040002华安MSCI中国A股指数增强型证券投资基金2002一11一08050002博时裕富沪深300指数证券投资基金2003一08一26110003易方达50指数证券投资丛金2004一03一22161604融通深证100指数证券投资基金2003一09一30162201泰达宏利价值优化型成长类行业证券投资丛金2003一04一25162202泰达宏利价值优化型周期类行业证券投资基金2003一04一25162203泰达宏利价值优化型稳定类行业证券投资基金2003一04一25162204泰达宏利行业精选证券投资基金2004一07一09150003银华一道琼斯88精选证券投资基金2004一08一11200002长城久泰沪深300指数证券投资基金2004一05一21210001金鹰成份股优选证券投资基金2003一oo一16213002宝盈泛沿海区域增长股票证券投资基金2005一03一08217001招商股票证券投资基余2003一04一28260101景顺长城优选股票证券投资基金2003一10一24260104景顺长城内需增长开放式证券投资基金2004一06一25360001光大保德信量化核心证券投资丛金2004一08一27460001华泰柏瑞盛世中国股票型证券投资基金2005一04一27519180万家180指数证券投资基金2003一03一15519997长信银利精选开放式证券投资基金2005一01一74.1，3数据来源本文选取的数据来白于万得、大相和锐思三个数据库，数据处理与分析使用的是 spssVi3.0和〔 xeel2007。26
【参考文献】：
期刊论文
[1]流动性交易与基金绩效关系实证研究——来自股票型开放式基金市场的经验证据[J]. 韩金红. 财会通讯. 2010(17)
[2]开放式基金流动性风险评价实证研究[J]. 孙奕驰,陈育宁. 财会通讯. 2010(11)
[3]基金绩效评价的Fama-French三因素模型检验[J]. 屠新曙,朱梦. 广东金融学院学报. 2010(01)
[4]基于Nelson-Seigel模型的中国利率期限结构估计[J]. 李皓. 中国乡镇企业会计. 2010(01)
[5]我国开放式基金费用、绩效与资金流关系的实证分析[J]. 王品,王静侠. 中国物价. 2009(11)
[6]基金经理的投机行为研究[J]. 夏理曼,朱洪亮. 山西财经大学学报. 2009(10)
[7]基于流动性风险调整的基金业绩评估探讨[J]. 王灵芝,杨朝军. 证券市场导报. 2009(10)
[8]股票回报的可预测性及方差分解[J]. 柴宗泽,姚长辉. 经济科学. 2009(02)
[9]基于条件模型的基金绩效研究[J]. 方超. 现代商业. 2009(09)
[10]社保基金股票投资组合绩效归属研究[J]. 许星剑,安实,郝文杰. 哈尔滨工程大学学报. 2008(09)
硕士论文
[1]DEA模型在我国证券投资基金绩效评价中的应用[D]. 田赛.华南理工大学 2010
[2]基于VaR的开放式基金绩效评价研究[D]. 秦志红.湖南大学 2010
[3]我国基金经理投资绩效评价方法的理论和实证研究[D]. 方骄华.复旦大学 2010
[4]开放式基金绩效评估[D]. 方瓯华.复旦大学 2009
[5]我国基金经理选股、择时能力和个人特质对基金绩效的影响之实证研究[D]. 戴建华.复旦大学 2009
[6]基金绩效持续性的实证研究[D]. 姚伟.西南财经大学 2009
[7]中国证券投资基金绩效评价实证分析[D]. 王会叶.西北大学 2008
[8]基于因子分析法的基金综合绩效评价研究[D]. 张丽.中南大学 2007
[9]基于DEA的我国开放式基金绩效评价及实证分析[D]. 张玮.哈尔滨工业大学 2007
[10]我国证券投资基金绩效及其持续性的实证研究[D]. 金燕虹.河海大学 2006
本文编号：3363297
【文章来源】：南京大学江苏省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：64 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
开放式基金资产净值占比(%)
100图4一2开放式基金资产净值占比(%)本文选取了2005年6月30日之前成立的20只股票型基金作为研究样本。股票型基金将60%以上的资产投资于股票，长期受益相对较高，受到了投资者的青睐，近两年来资产净值占比都接近50%。另一方面，股票型基金自身的特性要求基金管理人积极挑选股票，并根据市场状况不断调整仓位，这对基金管理人的管理水平提出了较高的要求。也正因为这些原因，股票型基金非常适用于研究基金经理的择时选股能力。
南京大学硕士学位论文2002年2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年i2010年{图4一3股票型丛金资产净值占比(%)表4一 12005年6月30日前成立的20只股票型基金丛金代码丛金名称丛金设立日期020001国泰金鹰增长证券投资基金2002一05一08040002华安MSCI中国A股指数增强型证券投资基金2002一11一08050002博时裕富沪深300指数证券投资基金2003一08一26110003易方达50指数证券投资丛金2004一03一22161604融通深证100指数证券投资基金2003一09一30162201泰达宏利价值优化型成长类行业证券投资丛金2003一04一25162202泰达宏利价值优化型周期类行业证券投资基金2003一04一25162203泰达宏利价值优化型稳定类行业证券投资基金2003一04一25162204泰达宏利行业精选证券投资基金2004一07一09150003银华一道琼斯88精选证券投资基金2004一08一11200002长城久泰沪深300指数证券投资基金2004一05一21210001金鹰成份股优选证券投资基金2003一oo一16213002宝盈泛沿海区域增长股票证券投资基金2005一03一08217001招商股票证券投资基余2003一04一28260101景顺长城优选股票证券投资基金2003一10一24260104景顺长城内需增长开放式证券投资基金2004一06一25360001光大保德信量化核心证券投资丛金2004一08一27460001华泰柏瑞盛世中国股票型证券投资基金2005一04一27519180万家180指数证券投资基金2003一03一15519997长信银利精选开放式证券投资基金2005一01一74.1，3数据来源本文选取的数据来白于万得、大相和锐思三个数据库，数据处理与分析使用的是 spssVi3.0和〔 xeel2007。26
【参考文献】：
期刊论文
[1]流动性交易与基金绩效关系实证研究——来自股票型开放式基金市场的经验证据[J]. 韩金红. 财会通讯. 2010(17)
[2]开放式基金流动性风险评价实证研究[J]. 孙奕驰,陈育宁. 财会通讯. 2010(11)
[3]基金绩效评价的Fama-French三因素模型检验[J]. 屠新曙,朱梦. 广东金融学院学报. 2010(01)
[4]基于Nelson-Seigel模型的中国利率期限结构估计[J]. 李皓. 中国乡镇企业会计. 2010(01)
[5]我国开放式基金费用、绩效与资金流关系的实证分析[J]. 王品,王静侠. 中国物价. 2009(11)
[6]基金经理的投机行为研究[J]. 夏理曼,朱洪亮. 山西财经大学学报. 2009(10)
[7]基于流动性风险调整的基金业绩评估探讨[J]. 王灵芝,杨朝军. 证券市场导报. 2009(10)
[8]股票回报的可预测性及方差分解[J]. 柴宗泽,姚长辉. 经济科学. 2009(02)
[9]基于条件模型的基金绩效研究[J]. 方超. 现代商业. 2009(09)
[10]社保基金股票投资组合绩效归属研究[J]. 许星剑,安实,郝文杰. 哈尔滨工程大学学报. 2008(09)
硕士论文
[1]DEA模型在我国证券投资基金绩效评价中的应用[D]. 田赛.华南理工大学 2010
[2]基于VaR的开放式基金绩效评价研究[D]. 秦志红.湖南大学 2010
[3]我国基金经理投资绩效评价方法的理论和实证研究[D]. 方骄华.复旦大学 2010
[4]开放式基金绩效评估[D]. 方瓯华.复旦大学 2009
[5]我国基金经理选股、择时能力和个人特质对基金绩效的影响之实证研究[D]. 戴建华.复旦大学 2009
[6]基金绩效持续性的实证研究[D]. 姚伟.西南财经大学 2009
[7]中国证券投资基金绩效评价实证分析[D]. 王会叶.西北大学 2008
[8]基于因子分析法的基金综合绩效评价研究[D]. 张丽.中南大学 2007
[9]基于DEA的我国开放式基金绩效评价及实证分析[D]. 张玮.哈尔滨工业大学 2007
[10]我国证券投资基金绩效及其持续性的实证研究[D]. 金燕虹.河海大学 2006
本文编号：3363297
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