行政背景独立董事辞职对公司现金持有的影响及其经济后果

发布时间：2021-08-27 10:56

　　基于委托代理理论,现代公司制企业中独立董事制度设计的主要目的是监督管理层,缓解代理问题,以保护投资者利益。已有的大量文献也证实独立董事发挥监督和咨询作用,降低代理成本提升公司价值。近年来,学者们逐步发现独立董事并非同质化的,独立董事的性别、工作经历等个人特质将影响其功能发挥。其中,行政背景独立董事所具有的特殊政治关系网络对公司影响的经济后果备受关注。现有研究发现行政背景独立董事利用自身“专有政治资本”为公司带来利益,如帮助公司得到银行贷款融资便利,获得税收优惠和政府补助等。因此,行政背景独立董事可能成为上市公司向有关权利方输送利益的手段。为此,中组部2013年颁布“18号文件”,规范党政领导干部在企业的兼职行为,上市公司掀起了一股行政背景独立董事辞职的热潮。现有关于行政背景独立董事因“18号文件”辞职的经济后果研究,学者们主要通过市场反应进行了观测,结论有正有负并不统一,但对企业行为的影响尚未引起足够关注。现金持有是公司资产配置和流动性风险管理的关键,是公司的一项重要财务行为决策。而公司现金持有的多少显著影响其资本成本、投资水平和盈利能力,关乎公司价值。因此,本文以18号文件为背景,关... 

【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：70 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
1.绪论
    1.1 研究背景和意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究目的和思路
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究思路
    1.3 研究方法和内容
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究内容及框架
    1.4 预期创新
2.文献综述
    2.1 独立董事相关文献
        2.1.1 独立董事的职能
        2.1.2 独立董事背景特征对其职能履行的影响
        2.1.3 独立董事的行政背景对其职能履行的影响
        2.1.4 行政背景独立董事辞职的经济后果
    2.2 公司现金持有的相关文献
        2.2.1 公司持有现金的动机
        2.2.2 公司现金持有水平的影响因素
    2.3 政治关联与公司现金持有行为关系的相关文献
    2.4 文献评述
3.制度背景、理论分析与研究假设
    3.1 制度背景
    3.2 基础理论
        3.2.1 政府管制理论
        3.2.2 资源依赖理论
        3.2.3 权衡理论
        3.2.4 融资优序理论
    3.3 研究假设
        3.3.1 行政背景独立董事辞职对公司现金持有水平的影响
        3.3.2 产权性质、行政背景独立董事辞职对公司现金持有水平的影响
        3.3.3 行政背景独立董事辞职对公司现金持有价值的影响
4.研究设计
    4.1 数据来源及样本选择
    4.2 变量定义
        4.2.1 观测变量
        4.2.2 控制变量
    4.3 模型构建
5.实证检验与分析
    5.1 描述性统计
    5.2 相关性分析
    5.3 回归分析与假设检验
        5.3.1 行政背景独立董事辞职与公司现金持有水平的回归结果
        5.3.2 行政背景独立董事辞职与公司现金持有水平：企业产权性质不同
        5.3.3 行政背景独立董事辞职与公司现金持有价值的回归结果
    5.4 稳健性检验和进一步分析
        5.4.1 稳健性检验
        5.4.2 进一步分析
6.研究结论与政策建议
    6.1 研究结论
    6.2 研究局限性与展望
    6.3 政策建议
参考文献
后记
致谢
在读期间科研成果目录


【参考文献】：
期刊论文
[1]官员独董:“掠夺之手”抑或“扶持之手”[J]. 罗进辉,谢达熙,陈华阳.  管理科学. 2017(04)
[2]政治关联与公司现金持有:融资约束还是代理冲突——来自中国民营上市公司的经验证据[J]. 马丽华,王振山,李海霞.  北京师范大学学报(社会科学版). 2017(02)
[3]官员独董的多重功能与公司价值[J]. 朱凯,林旭,洪奕昕,陈信元.  金融研究. 2016(12)
[4]独立董事政治关联对企业信贷融资的影响研究[J]. 黄珺,魏莎.  管理评论. 2016(11)
[5]独立董事“政商旋转门”之考察:一项基于自然实验的研究[J]. 叶青,赵良玉,刘思辰.  经济研究. 2016(06)
[6]官员独立董事强制辞职与政治关联丧失[J]. 邓晓飞,辛宇,滕飞.  中国工业经济. 2016(02)
[7]行业成长性影响公司现金持有吗?[J]. 杨兴全,齐云飞,吴昊旻.  管理世界. 2016(01)
[8]政治冲击、不确定性与企业现金持有[J]. 姜彭,王文忠,雷光勇.  南开管理评论. 2015(04)
[9]宏观环境变化、政治关联与现金持有[J]. 陈艳艳,罗党论.  财贸研究. 2015(04)
[10]女性董事在公司投资中的角色[J]. 金智,宋顺林,阳雪.  会计研究. 2015(05)



本文编号：3366218