卖空交易与股价崩盘风险——因果识别与机制检验
发布时间:2021-09-22 07:47
本文以2010-2014年A股融资融券标的企业数据为初始研究样本,对卖空约束放松与股价崩盘风险的关系做了检验。结果表明:首先,卖空交易显著地抑制了上市公司股价崩盘风险,且这种抑制效应在管理层权力更大、分析师跟踪频率更低的企业中表现更加明显,在利用中国资本市场独有的"转融券"制度缓解内生性问题后,上述结论依然稳健;其次,在对作用机制的考察中发现,融券卖空主要通过改善企业信息透明度来对股价崩盘风险产生抑制效应。上述研究结论意味着,我国应该进一步扩大融券试点名单,以便更好地发挥卖空机制对资本市场的稳定作用。
【文章来源】:西南民族大学学报(人文社科版). 2020,41(02)北大核心CSSCI
【文章页数】:11 页
【参考文献】:
期刊论文
[1]投资者情绪与股价崩盘风险:来自中国市场的经验证据[J]. 赵汝为,熊熊,沈德华. 管理评论. 2019(03)
[2]融资融券对上市公司治理影响的研究[J]. 陆瑶,彭章,冯佳琪. 管理科学学报. 2018(11)
[3]卖空机制对上市公司创新的影响研究——基于我国融资融券制度的自然实验[J]. 陈怡欣,张俊瑞,汪方军. 南开管理评论. 2018(02)
[4]转融券制度、卖空约束与股价变动[J]. 苏冬蔚,倪博. 经济研究. 2018(03)
[5]卖空的事前威慑、公司治理与企业融资行为——基于融资融券制度的准自然实验检验[J]. 顾乃康,周艳利. 管理世界. 2017(02)
[6]卖空机制、股价信息含量与暴跌风险——基于融资融券交易的经验证据[J]. 唐松,吴秋君,温德尔,杨斯琦. 财经研究. 2016(08)
[7]中国式融资融券制度安排与股价崩盘风险的恶化[J]. 褚剑,方军雄. 经济研究. 2016(05)
[8]金融市场的“劣汰”机制——基于卖空机制与盈余管理的研究[J]. 顾琪,陆蓉. 财贸经济. 2016(05)
[9]企业社会责任与股价崩盘风险:“价值利器”或“自利工具”?[J]. 权小锋,吴世农,尹洪英. 经济研究. 2015(11)
[10]融资约束抑制技术效率提升吗?——基于制造业微观数据的实证研究[J]. 陈海强,韩乾,吴锴. 金融研究. 2015(10)
本文编号:3403402
【文章来源】:西南民族大学学报(人文社科版). 2020,41(02)北大核心CSSCI
【文章页数】:11 页
【参考文献】:
期刊论文
[1]投资者情绪与股价崩盘风险:来自中国市场的经验证据[J]. 赵汝为,熊熊,沈德华. 管理评论. 2019(03)
[2]融资融券对上市公司治理影响的研究[J]. 陆瑶,彭章,冯佳琪. 管理科学学报. 2018(11)
[3]卖空机制对上市公司创新的影响研究——基于我国融资融券制度的自然实验[J]. 陈怡欣,张俊瑞,汪方军. 南开管理评论. 2018(02)
[4]转融券制度、卖空约束与股价变动[J]. 苏冬蔚,倪博. 经济研究. 2018(03)
[5]卖空的事前威慑、公司治理与企业融资行为——基于融资融券制度的准自然实验检验[J]. 顾乃康,周艳利. 管理世界. 2017(02)
[6]卖空机制、股价信息含量与暴跌风险——基于融资融券交易的经验证据[J]. 唐松,吴秋君,温德尔,杨斯琦. 财经研究. 2016(08)
[7]中国式融资融券制度安排与股价崩盘风险的恶化[J]. 褚剑,方军雄. 经济研究. 2016(05)
[8]金融市场的“劣汰”机制——基于卖空机制与盈余管理的研究[J]. 顾琪,陆蓉. 财贸经济. 2016(05)
[9]企业社会责任与股价崩盘风险:“价值利器”或“自利工具”?[J]. 权小锋,吴世农,尹洪英. 经济研究. 2015(11)
[10]融资约束抑制技术效率提升吗?——基于制造业微观数据的实证研究[J]. 陈海强,韩乾,吴锴. 金融研究. 2015(10)
本文编号:3403402
本文链接:https://www.wllwen.com/jingjilunwen/jinrongzhengquanlunwen/3403402.html
教材专著