大股东股权质押与股价波动风险关系的研究
发布时间：2021-10-05 04:07
股权质押作为一种新兴的融资方式,是指公司或者股东把所持有的股权做担保,作为标的物向金融机构或者符合各项条件的资金融出方作为抵押的方式融资,并在规定的时间内返还资金、赎回股票、解除质押的行为。股权质押行为有特定的预警机制,并设立警戒线和平仓线。本文从股权质押带来的信用风险角度研究其对股价波动风险的影响。围绕股权质押的预警机制,在梳理股权质押对股东和公司主体信用风险的成因、影响因素,结合信息不对称、有效市场理论、市场短视等相关理论,分析由股权质押引发的流动性风险和实际控制权转移或者实际控制人变更风险,进而导致信用风险对股价波动风险的相关性分析,在论证机理明确的基础上,研究了沪深两市A股（不包含创业板和中小板公司）的股权质押行为对股价波动风险的影响,同时考虑不同的股权质押比例和其他不同条件下,股价波动风险出现不同的变化程度。选取负收益偏态系数和股票收益上下波动收益率作为股价波动风险的衡量指标,选取是否存在股权质押作为解释变量,股权质押比例、流动性和实际控制人变更风险作为交互变量,选取信息透明度、市盈率、账市比、特质收益波动率等作为控制变量,根据研究假设建立不同的回归模型:模型1重点分析是否存...
【文章来源】：北京交通大学北京市 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：66 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
股票质押流程
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【参考文献】：
期刊论文
[1]股价崩盘风险文献综述[J]. 周蕾,韩菁. 重庆科技学院学报(社会科学版). 2019(01)
[2]股权质押融资文献综述[J]. 朱敏迪,曹志鹏. 合作经济与科技. 2019(01)
[3]资产误定价与企业股价崩盘风险相关性研究——基于风险投资属性视角[J]. 袁涛. 财会通讯. 2018(36)
[4]股权质押率、产权性质与盈余管理[J]. 朱颐和,姜思明. 会计之友. 2018(24)
[5]控股股东股权质押与上市公司过度投资的关系——基于公司治理的调节作用[J]. 胡旭微,彭晓欢. 浙江理工大学学报(社会科学版). 2019(01)
[6]控股股东股权质押能帮助公司扭亏吗?——来自中国亏损上市公司的证据[J]. 杜勇,张欢,杜军,韩佳丽. 上海财经大学学报. 2018(06)
[7]股价崩盘风险国内外文献综述[J]. 袁倩. 财会通讯. 2018(33)
[8]控股股东股权质押、分析师关注与股利政策[J]. 宋迪,杨超. 北京工商大学学报(社会科学版). 2018(06)
[9]股价崩溃风险对股票超额收益率影响的实证分析[J]. 徐磊,倪旸. 统计与决策. 2018(21)
[10]控股股东股权质押对权益资本成本的影响[J]. 王亚茹,赵耀,乔贵涛. 财会月刊. 2018(21)
博士论文
[1]股权质押、信息披露及其经济后果[D]. 张晨宇.对外经济贸易大学 2018
[2]内部人控制权配置、知情交易者与股价崩盘风险[D]. 方梦然.对外经济贸易大学 2018
硕士论文
[1]控股股东股权质押对上市公司投资效率的影响研究[D]. 陈玲玲.浙江财经大学 2019
[2]股权结构与股价崩盘风险[D]. 高雅.山西财经大学 2018
[3]审计质量对股价崩盘风险的影响效果及路径研究[D]. 吴权达.湘潭大学 2018
[4]股票流动性与股价崩盘风险关系的研究[D]. 戴馨.哈尔滨工业大学 2018
[5]机构投资者、股权集中度与股价崩盘风险[D]. 杨洋.山东大学 2018
[6]股权质押与股价崩盘风险[D]. 胡念佳.暨南大学 2018
[7]企业和投资者沟通对股价崩盘风险抑制作用的研究[D]. 杨露.湖南大学 2018
[8]基于大股东掏空的股权质押对股价崩盘风险的影响研究[D]. 刘璐.湖南大学 2018
[9]股权质押与股价崩盘风险[D]. 郑虎根.对外经济贸易大学 2018
[10]控股股东股权质押、内部控制与审计定价[D]. 于佳.浙江财经大学 2018
本文编号：3418967
【文章来源】：北京交通大学北京市 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：66 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
股票质押流程
图３－２市场质押市值??注１：截止指定日期，指定股票的质押股份余量??Ｗｉｎｄ根据中国证券登记结算公司官网披露的周频率数据计算??质押数量包括场内质押和场外质押，深市不包括场内股票质押式回购交易成功申报违约处置??后对应交易的质押证券数量??
市场质押股数（亿股）１?市场质押股数占总股本比（％，右）??图３－１市场质押股数??市场质押市值??５４０００??５２０００??０００００?ａａｗ＃?ｓｓｅｓｎａｉ??４８０００?Ｈｉ???．＇．．．…＇．—．．．．．一．．．．．．?．．．．．．—??．．．．．??Ｍｊ－－？??４６０００?．＇｜１＿卜＿－???ｒｒ??：丨?ＢＰｌｆ?ｔＨｉｉｉ涵??４００００?＊？？ｂ??２０１８／９／７?２０１８／１０／７?２０１８／１１／７?２０１８／１２／７?２０１９／１／７?２０１９／２／７??市场质押市值（亿元）２??图３－２市场质押市值??注１：截止指定日期，指定股票的质押股份余量??Ｗｉｎｄ根据中国证券登记结算公司官网披露的周频率数据计算??质押数量包括场内质押和场外质押，深市不包括场内股票质押式回购交易成功申报违约处置??后对应交易的质押证券数量??注２：市场质押市值：为中登披露的质押股份数量与各自股价乘积后的合计??＊以上为中登发布数据的
【参考文献】：
期刊论文
[1]股价崩盘风险文献综述[J]. 周蕾,韩菁. 重庆科技学院学报(社会科学版). 2019(01)
[2]股权质押融资文献综述[J]. 朱敏迪,曹志鹏. 合作经济与科技. 2019(01)
[3]资产误定价与企业股价崩盘风险相关性研究——基于风险投资属性视角[J]. 袁涛. 财会通讯. 2018(36)
[4]股权质押率、产权性质与盈余管理[J]. 朱颐和,姜思明. 会计之友. 2018(24)
[5]控股股东股权质押与上市公司过度投资的关系——基于公司治理的调节作用[J]. 胡旭微,彭晓欢. 浙江理工大学学报(社会科学版). 2019(01)
[6]控股股东股权质押能帮助公司扭亏吗?——来自中国亏损上市公司的证据[J]. 杜勇,张欢,杜军,韩佳丽. 上海财经大学学报. 2018(06)
[7]股价崩盘风险国内外文献综述[J]. 袁倩. 财会通讯. 2018(33)
[8]控股股东股权质押、分析师关注与股利政策[J]. 宋迪,杨超. 北京工商大学学报(社会科学版). 2018(06)
[9]股价崩溃风险对股票超额收益率影响的实证分析[J]. 徐磊,倪旸. 统计与决策. 2018(21)
[10]控股股东股权质押对权益资本成本的影响[J]. 王亚茹,赵耀,乔贵涛. 财会月刊. 2018(21)
博士论文
[1]股权质押、信息披露及其经济后果[D]. 张晨宇.对外经济贸易大学 2018
[2]内部人控制权配置、知情交易者与股价崩盘风险[D]. 方梦然.对外经济贸易大学 2018
硕士论文
[1]控股股东股权质押对上市公司投资效率的影响研究[D]. 陈玲玲.浙江财经大学 2019
[2]股权结构与股价崩盘风险[D]. 高雅.山西财经大学 2018
[3]审计质量对股价崩盘风险的影响效果及路径研究[D]. 吴权达.湘潭大学 2018
[4]股票流动性与股价崩盘风险关系的研究[D]. 戴馨.哈尔滨工业大学 2018
[5]机构投资者、股权集中度与股价崩盘风险[D]. 杨洋.山东大学 2018
[6]股权质押与股价崩盘风险[D]. 胡念佳.暨南大学 2018
[7]企业和投资者沟通对股价崩盘风险抑制作用的研究[D]. 杨露.湖南大学 2018
[8]基于大股东掏空的股权质押对股价崩盘风险的影响研究[D]. 刘璐.湖南大学 2018
[9]股权质押与股价崩盘风险[D]. 郑虎根.对外经济贸易大学 2018
[10]控股股东股权质押、内部控制与审计定价[D]. 于佳.浙江财经大学 2018
本文编号：3418967
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