基于信息披露质量与现金分红交互效应的事件驱动型投资方案设计

发布时间：2021-10-07 22:48

　　近年来,事件驱动型投资策略受到越来越多股票投资者的青睐,作为事件驱动型投资策略的一种,财务类型的事件方兴未艾。与此同时,我国证监会高度重视上市公司现金分红和信息披露质量,投资者也高度重视这两个财务指标。因此,基于信息披露质量与现金分红交互对我国上市公司股票价格的影响,为短线投资者构建财务类型事件驱动型的投资方案设计。选取2012年1月1日到2017年12月31日深交所现金分红的上市公司相关股票数据、财务数据以及深交所的信息披露考评数据为样本,通过事件研究法在选择的窗口期（-5,5）上对现金分红公告效应进行研究。综合国内外相关文献中的研究,运用事件研究法探讨我国上市公司现金分红与股票价格之间的关系。同时将上市公司根据信息披露质量和股息率高低进行分类,运用面板数据模型在研究信息披露质量与现金分红交互效应对股票价格的影响。通过研究,发现对于我国的上市公司,在现金股利宣告日窗口期（-3,3）内,现金分红会对上市公司股票价格产生显著正面影响。上市公司的信息披露质量越高,相关企业的股息率越高。上市公司的信息披露质量越高,在现金分红窗口期（-3,3）之间的累积超额收益率越低。上市公司信息披露质量较差... 

【文章来源】：上海师范大学上海市

【文章页数】：70 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的和意义
    1.3 研究内容、方法和技术路线
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 技术路线图
    1.4 本文的主要贡献
第2章 文献综述与相关理论
    2.1 文献综述
        2.1.1 股利政策对股票价格的影响
        2.1.2 信息披露质量对股票价格的影响
        2.1.3 文献评述
    2.2 相关理论
        2.2.1 股利无关论
        2.2.2 股利相关论
        2.2.3 信息披露质量影响股价的相关理论
        2.2.4 事件研究法
        2.2.5 面板数据
第3章 投资方案设计的问题描述与分析
    3.1 问题描述
    3.2 问题分析
        3.2.1 现金分红对股价影响
        3.2.2 信息披露质量差异下现金分红对股价的影响
        3.2.3 信息披露质量与现金分红的交互对股价的影响
第4章 投资方案构建的量化论证
    4.1 数据来源
    4.2 数据的描述性统计
    4.3 模型设定
        4.3.1 设定被解释变量
        4.3.2 设定解释变量
        4.3.3 设定控制变量
    4.4 实证检验与结果分析
        4.4.1 事件研究法
        4.4.2 面板数据分析
    4.5 投资方案策划
第5章 投资方案有效性的检验
    5.1 投资方案有效性的样本内检验
    5.2 投资方案有效性的样本外检验
第6章 结论与建议
    6.1 结论
    6.2 建议
    6.3 不足
参考文献
附录
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]信息披露、投资者信任与股价波动——基于沪深上市公司面板数据的实证分析[J]. 刘广.  征信. 2018(03)
[2]投资者信任、盈余信息与市场反应[J]. 胡志勇,余思明,黄琼宇.  财会通讯. 2016(06)
[3]会计信息披露质量视角下的财务绩效与股价相关性的研究综述[J]. 秦亚飞.  商业经济. 2015(01)
[4]信息披露质量与资本市场估值偏误[J]. 徐寿福,徐龙炳.  会计研究. 2015(01)
[5]现金分红迎合了投资者吗——来自交易行为的证据[J]. 支晓强,胡聪慧,吴偎立,刘玉珍.  金融研究. 2014(05)
[6]信息披露质量、投资者信心与企业价值[J]. 陈平.  财会通讯. 2013(36)
[7]半强制分红政策的市场反应研究[J]. 李常青,魏志华,吴世农.  经济研究. 2010(03)
[8]基于企业生命周期理论的现金股利分配实证研究[J]. 宋福铁,屈文洲.  中国工业经济. 2010(02)
[9]现金股利研究的新视角:基于企业生命周期理论[J]. 李常青,彭锋.  财经理论与实践. 2009(05)
[10]我国医药类上市公司生命周期与股利支付率的实证研究[J]. 方莉.  西南民族大学学报(自然科学版). 2009(05)

硕士论文
[1]现金股利对上市公司股价的影响[D]. 刘全宾.西南财经大学 2016
[2]我国上市公司股利政策市场反应的实证研究[D]. 刘海源.北京化工大学 2010



本文编号：3422926