基于结构方程的创业板IPO效应及其影响因素的分析
发布时间：2021-10-11 01:14
首次公开发行股票（IPO）指公司通过证券交易所首次公开向投资者发行股票。创业板,是指主板之外的专为暂时无法在主板市场上市的中小公司和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场。让符合条件并且需要资金的公司上市融资,是为了推动该公司的发展提供资金支持,同时为社会闲置的资金提供了投资的途径,达到双赢。从理论上讲,通过上市能够为企业带来诸多的优越性,募集的资金将会帮助企业在短时间内迅速扩大企业规模,提高市场竞争力,因而IPO后的上市公司应该具有比IPO前更好的经营业绩。但国内外研究学者均发现,无论是发达国家的资本市场还是新兴的市场,都不约而同地出现IPO后经营绩效下滑的现象。本文以2012、2014和2015年三年期间上市的创业板企业为样本,着重从微观层面即公司治理角度展开,研究各影响因素对企业创业板企业IPO效应的影响,主要由以下三个方面展开:（1）用描述性统计方法来验证创业板上市企业IPO效应的存在性;（2）利用结构方程模型来检验各因素对IPO效应的影响程度,得出IPO效应与管理层持股比例、股权集中度、研发投入三个影响因素都在范围内存在负相关关系的结论;（3）根据以上分析给出的相应的范...
【文章来源】：辽宁工程技术大学辽宁省
【文章页数】：58 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
技术路线图
净资产收益率 ROE息税前利润/营业收入 营业收入同比增长率总资产同比增长率应企业盈利能力的总资产报酬率 ROA 的描述性统行处理，求出 2012 年至 2015 年期间，创业板上报酬率的最大值、最小值以及均值，如表 3.4 所总资产报酬率最大值有所提升，但其最小值以及如图 3.1 所示。这说明，在企业首发后，反应企，企业盈利能力下滑，产生了 IPO 效应。表 3.4 我国创业板上市公司主总资产收益率3.4 ROA of Listed Companies in China's Growth EnteT T+1 2.2754 1.4327 4.3941 5.0939 -2.6942 -3.5148
图 3.2 净资产收益率均值变化趋势Figure 3.2Average Change Trend of Growth Rate o应企业盈利能力的息税前利润/营业收入的描述性行处理，求出 2012 年至 2015 年期间，创业板上利润/营业收入的最大值、最小值以及均值，如表，虽然在 T+2 年息税前利润/营业收入最小值有所降趋势，均值变动情况如图 3.3 所示。这说明，前利润/营业收入指标表现不佳，企业盈利能力下表 3.6 我国创业板上市公司息税前利润/营业收x Profit / Business Income of Listed Companies in ChMarketT T+1 15.5410 11.5392 48.0797 46.1429 -96.1299 -127.0511
【参考文献】：
期刊论文
[1]IPO企业财务审查要点分析[J]. 周芬芬. 财会学习. 2017(21)
[2]浅析创新企业的IPO超募与多元化战略[J]. 何金. 中国国际财经(中英文). 2017(12)
[3]浅析毛利率的IPO财务关注点及对策[J]. 陈小军. 当代会计. 2017(05)
[4]我国创业板异质性风险投资及其联合持股与IPO抑价关系研究[J]. 曹婷,冯照桢,温军. 上海经济研究. 2015(12)
[5]风险投资对IPO抑价的影响——来自创业板的证据[J]. 刘祥东,范彬,刘澄. 金融理论与实践. 2015(09)
[6]上市公司IPO业绩变脸的案例分析[J]. 刘新亮. 财会月刊. 2015(12)
[7]创业板公司上市后为何业绩变脸?[J]. 逯东,万丽梅,杨丹. 经济研究. 2015(02)
[8]我国创业板市场上风险投资的认证效应与市场力量[J]. 李曜,王秀军. 财经研究. 2015(02)
[9]基于层次分析法的工学结合课程评估模型研究[J]. 安翠花,赵勇,刘子玉. 中国校外教育. 2014(33)
[10]私募股权投资对目标企业IPO影响研究[J]. 宋薇,林艳. 财会通讯. 2014(33)
硕士论文
[1]我国创业板上市公司IPO效应的实证研究[D]. 王俊浩.中国海洋大学 2012
[2]我国创业板上市公司IPO前后绩效变化及影响因素研究[D]. 叶晓花.暨南大学 2012
[3]我国创业板市场IPO效应研究[D]. 张挚.西南财经大学 2012
[4]香港创业板首次公开发行（IPO）绩效的实证研究[D]. 张菡.东南大学 2005
本文编号：3429506
【文章来源】：辽宁工程技术大学辽宁省
【文章页数】：58 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
技术路线图
净资产收益率 ROE息税前利润/营业收入 营业收入同比增长率总资产同比增长率应企业盈利能力的总资产报酬率 ROA 的描述性统行处理，求出 2012 年至 2015 年期间，创业板上报酬率的最大值、最小值以及均值，如表 3.4 所总资产报酬率最大值有所提升，但其最小值以及如图 3.1 所示。这说明，在企业首发后，反应企，企业盈利能力下滑，产生了 IPO 效应。表 3.4 我国创业板上市公司主总资产收益率3.4 ROA of Listed Companies in China's Growth EnteT T+1 2.2754 1.4327 4.3941 5.0939 -2.6942 -3.5148
图 3.2 净资产收益率均值变化趋势Figure 3.2Average Change Trend of Growth Rate o应企业盈利能力的息税前利润/营业收入的描述性行处理，求出 2012 年至 2015 年期间，创业板上利润/营业收入的最大值、最小值以及均值，如表，虽然在 T+2 年息税前利润/营业收入最小值有所降趋势，均值变动情况如图 3.3 所示。这说明，前利润/营业收入指标表现不佳，企业盈利能力下表 3.6 我国创业板上市公司息税前利润/营业收x Profit / Business Income of Listed Companies in ChMarketT T+1 15.5410 11.5392 48.0797 46.1429 -96.1299 -127.0511
【参考文献】：
期刊论文
[1]IPO企业财务审查要点分析[J]. 周芬芬. 财会学习. 2017(21)
[2]浅析创新企业的IPO超募与多元化战略[J]. 何金. 中国国际财经(中英文). 2017(12)
[3]浅析毛利率的IPO财务关注点及对策[J]. 陈小军. 当代会计. 2017(05)
[4]我国创业板异质性风险投资及其联合持股与IPO抑价关系研究[J]. 曹婷,冯照桢,温军. 上海经济研究. 2015(12)
[5]风险投资对IPO抑价的影响——来自创业板的证据[J]. 刘祥东,范彬,刘澄. 金融理论与实践. 2015(09)
[6]上市公司IPO业绩变脸的案例分析[J]. 刘新亮. 财会月刊. 2015(12)
[7]创业板公司上市后为何业绩变脸?[J]. 逯东,万丽梅,杨丹. 经济研究. 2015(02)
[8]我国创业板市场上风险投资的认证效应与市场力量[J]. 李曜,王秀军. 财经研究. 2015(02)
[9]基于层次分析法的工学结合课程评估模型研究[J]. 安翠花,赵勇,刘子玉. 中国校外教育. 2014(33)
[10]私募股权投资对目标企业IPO影响研究[J]. 宋薇,林艳. 财会通讯. 2014(33)
硕士论文
[1]我国创业板上市公司IPO效应的实证研究[D]. 王俊浩.中国海洋大学 2012
[2]我国创业板上市公司IPO前后绩效变化及影响因素研究[D]. 叶晓花.暨南大学 2012
[3]我国创业板市场IPO效应研究[D]. 张挚.西南财经大学 2012
[4]香港创业板首次公开发行（IPO）绩效的实证研究[D]. 张菡.东南大学 2005
本文编号：3429506
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