中证500股指期货与现货指数关系的实证研究

发布时间：2021-10-17 07:45

　　2015年4月,中证500股指期货面世。但是,现货市场的稳定性并没有因此而加强,尤其是小盘股,股指的震荡反而更加剧烈,难道这是中证500股指期货的上市所带来的结果?鉴于中证500指数是中证500股指期货的基础资产,因此研究中证500股指期货与现货市场之间是否存在着一些紧密联系显得尤为重要。一方面,是否因为中证500股指期货的上市增加了现货市场的不稳定性?另一方面,它们之间又存在着怎样的关系?而这正好是本文需要探讨的问题。本文通过参考前人的研究成果,并从本国股票市场的角度出发,深入研究它们之间的关系。首先,文章先简单的阐述选题背景、意义、所采用的主要研究方法等。回顾其他学者的相关研究,总结出期指与股指之间的常见关系。接下来简单的介绍一下关于股票市场的相关理论以及文中所涉及到的股指与期指的基本概念。然后再阐述股指与期指之间的长期均衡关系和领先效应以及瀑布效应是如何形成的,然后从A股市场的现实发展状况出发,对股指与期指关系作适当的假设。接下来就根据一定的原则选取我国中证500股指期货与标的指数的相关交易数据建立适当的模型进行实证检验:首先,利用协整检验来验证二者之间在长期的波动是否趋于一致,... 

【文章来源】：南京大学江苏省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：54 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图１．１技术路线图??５??

性水平下的临界值，则是平稳的时间序列。否则，原序列不平稳。??模型（（４．２）为主要用来研宄两变量之间的是否存在协整关系。在分析两个变??量之间的协助关系时，首先需要证明它们是同阶单整的，其次，再对其作最小二??次估计，然后对生成的残差项进行ＡＤＦ检验，从而验证它们之间是否存在协管??关系。??模型（（４．３）和模型（（４．４）为向量自回归模型（ＶＡＲ），主要用来研究在系统内部??某个变量对其他变量将来的影响。本文将借助此模型来分析期指的当期值对股指??将来值得影响程度，以此来分析它们之间的领先滞后关系。??４．?３中证５００股指期货与标的指数长期均衡关系实证检验??４．?３．１描述性统计??６，８００?－Ｉ

入的了解它们之间面对来自市场消息的干扰时是如何作出反应的，还需要通过用??脉冲响应函数对作进一步的研究。标的指数对中证５００股指期货的冲击反应结果??如下图４．２所示。??２６??

【参考文献】：
期刊论文
[1]股指期货交易会降低股市跳跃风险吗?[J]. 陈海强,张传海.  经济研究. 2015(01)
[2]股指期货推出对我国现货市场波动性影响的实证研究[J]. 胡越.  中国证券期货. 2013(04)
[3]中国股指期货与股票市场波动性关系的实证分析[J]. 蔡敬梅,强林飞,周海鹏.  统计与信息论坛. 2013(01)
[4]市场效率:股指期权、股指期货与股指的关系——来自香港恒生指数市场的证据[J]. 魏洁,王楠.  金融理论与实践. 2012(09)
[5]股指期货与现货市场间波动溢出效应探究[J]. 刘晓彬,李瑜,罗洎.  宏观经济研究. 2012(07)
[6]市场深度、流动性和波动率——沪深300股票指数期货启动对现货市场的影响[J]. 郦金梁,雷曜,李树憬.  金融研究. 2012(06)
[7]基于高频数据的股指期货与现货市场波动溢出和信息传导研究[J]. 左浩苗,刘振涛,曾海为.  金融研究. 2012(04)
[8]股指期货对证券市场波动性和流动性的影响——基于中国市场的经验研究[J]. 罗洎,王莹.  宏观经济研究. 2011(06)
[9]我国股指期货与现货市场信息传递与波动溢出关系研究[J]. 邢精平,周伍阳,季峰.  证券市场导报. 2011(02)
[10]股指期货真的能稳定市场吗?[J]. 杨阳,万迪昉.  金融研究. 2010(12)

博士论文
[1]股指期货影响股市波动的机制解析与实证检验[D]. 蔡向辉.复旦大学 2010

硕士论文
[1]股指期货与股指现货波动关系的实证研究[D]. 杨怀杰.上海财经大学 2006



本文编号：3441396