具有长记忆性的权证定价方法研究

发布时间：2021-10-22 11:24

　　随着我国股权分置改革进程的加快和金融监管的不断完善,权证已经成为我国金融衍生产品市场的重要组成部分。如何对权证进行合理的定价并对定价模型的未知参数进行有效地估计已经成为金融机构和监管部门关注的热点。自上个世纪70年代以来,众多学者研究了几何布朗运动模式下权证的定价及其定价模型的参数估计问题。然而近年来,对资产收益率的实证研究表明金融资产的对数收益率之间并非独立的而呈自相似性和长记忆性、收益率的分布函数具有明显的弱衰减性。这些性质说明传统的布朗运动已不能很好的刻画金融资产的随机现象,而分数布朗运动的长期相依性以及自相似性恰好能够刻画金融资产的这些随机现象。因此在长记忆性模型下对权证进行定价并对定价模型的参数进行有效估计,对确定公平合理的权证价格,具有一定的理论和现实意义。然而由于分数布朗运动不是半鞅,许多研究指出采用纯分数布朗运动刻画标的资产的价格行为模式有一定的局限性:要么在定价研究中产生了套利,要么不符合金融学理论的解释。近年来,一些研究表明了引入风险偏好下的分数布朗运动和混合分数布朗运动可以消除纯分数布朗下的套利并能够较好地解释金融学中的自融资条件。本文分别采用风险偏好下的分数布朗... 

【文章来源】：华南理工大学广东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：160 页

【学位级别】：博士

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【参考文献】：
期刊论文
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博士论文
[1]随机波动率模型的统计推断及其衍生证券的定价[D]. 陈萍.南京理工大学 2004



本文编号：3451001