利率市场化背景下我国货币供应量与利率关系研究
发布时间：2021-11-18 03:52
货币政策作为央行宏观调控的重要手段,在国民经济发展和实现经济发展目标的过程中扮演着不可替代的重要角色。自2012年以来,我国经济步入了一个新的发展阶段,全面进入经济发展新常态时期,这一阶段的到来也在客观上提升了宏观调控政策在经济发展中的质量和效率要求,着重强调货币政策的操作取向要围绕“总量调节与定向施策并举”的原则,采取“相机调控、精准调控”的方式,适时“预调微调,防控风险”,抓住主要问题并切实增强货币政策传导渠道的通畅性和机制的有效性,实现这一操作取向的前提条件是明确我国货币政策传导渠道和运行机制,深入探究货币政策实施和传导过程中主要指标的动态、指标间的内在联系及其对货币政策有效实施的影响效应。随着我国金融市场的不断深化和发展,已经逐步形成了以央行为中心的,辐射整个金融市场的货币政策调控体系,该体系下的央行货币政策调控机制主要是以货币供应量或利率为中介目标,以贴现率、存款准备金率和公开市场业务三大政策工具为操作手法,通过操控政策工具来调整中介目标,进而实现宏观调控的最终目标。在整个调控过程中,根据经典的IS-LM理论,改变初始货币供应量的同时将直接导致货币市场利率的变动,进而通过货币...
【文章来源】：华东交通大学江西省
【文章页数】：51 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
论文结构框架图
给出了逐步递进的分析结果，为后续的深入探索奠定了良好的理论基础。随着变量的不断完善、实证分析方法的不断创新和应用的不断丰富，对于货币供应量与利率的实证分析也在随之深化，从以往学者的研究经验角度来看，主要从二者的线性关度给出了相应的结论，并依据脉冲响应函数的冲击效应分析给出了传导效应的总结，在非线性关系假设、实证检验与作用效果分析方面的研究还非常少。本章总结以究成果的结论并作为参考依据同时推陈出新，从非线性角度提出假设，并通过实证和模型估计来给出更加深入的分析结果。 数据的选取和处理本文选取 M1 和 M2 作为货币供应量的变量指标，选用 Shibor 指标中的隔夜、7 天、和90天数据作为利率的变量指标，选择利率市场化基本完成的2015年11月到2011 月期间的月度数据作为研究数据，并通过月度平均值、取对数等数据标准化处理，始数据转化为实验数据，在 R 语言中进行实证分析。以下是各指标所对应的时间序据月度变化趋势。
（c） （d）图 5-2 Shibor指标月度变化趋势Fig.5-2 Monthly trend of Shibor indicators来源：中国人民银行网站。 变量检验.1 变量的单位根检验为确保研究的科学性与合理性，保证所选变量指标在实证分析中的有效性，避免非时间序列在分析中造成的“伪回归”过程，首先，要对变量指标数据分别进行单位验，确定其是否由单位根过程形成，为后续实证分析的开展提供稳定性基础。计量经济研究中常用的时间序列数据的单位根检验方法主要有 ADF 检验、PP 检验 KPSS 检验等，综合这几种检验方法的形成原理与应用方向，结合以往文献研究中用经验，KPSS 方法在设计上是以序列平稳为零假设，结果显著则意味着变量很可在单位根，这一方法在近年来的实践应用中更受欢迎，并且在应用稳定性方面相对
【参考文献】：
期刊论文
[1]社会融资规模能否成为货币政策中介目标——基于金融创新视角的实证研究[J]. 陈小亮,陈惟,陈彦斌. 经济学动态. 2016(09)
[2]供给侧改革中的货币政策[J]. 王国刚. 中国金融. 2016(07)
[3]我国货币政策中介目标的选择与再检验[J]. 潘艳艳,赵昕,高璐. 金融发展研究. 2016(03)
[4]中国货币政策转型研究:基于数量与价格混合规则的探索[J]. 伍戈,连飞. 世界经济. 2016(03)
[5]货币政策中介目标选择——基于金融创新和利率市场化的视角[J]. 王璐,瞿楠. 河北经贸大学学报. 2016(02)
[6]我国货币供应量与利率关系的实证分析[J]. 谢太峰,樊若琛. 征信. 2015(10)
[7]货币政策中介目标的量价演进:美联储的案例[J]. 伍戈,高荣婧. 金融市场研究. 2015(06)
[8]新货币政策中介目标的实证考量[J]. 胡秋灵,李秦男. 统计与决策. 2015(08)
[9]货币政策中介目标M2的修正和新生[J]. 黄宪,夏仕龙. 统计研究. 2015(04)
[10]我国货币政策调控模式改变了吗?——基于不同货币政策中介目标的比较分析[J]. 潘锡泉. 江汉学术. 2015(02)
硕士论文
[1]基于我国的货币供应量、利率对经济增长的关系研究[D]. 甄绍伟.北京交通大学 2015
[2]货币供给量、利率及其产出效应分析[D]. 苌生辉.杭州电子科技大学 2013
本文编号：3502148
【文章来源】：华东交通大学江西省
【文章页数】：51 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
论文结构框架图
给出了逐步递进的分析结果，为后续的深入探索奠定了良好的理论基础。随着变量的不断完善、实证分析方法的不断创新和应用的不断丰富，对于货币供应量与利率的实证分析也在随之深化，从以往学者的研究经验角度来看，主要从二者的线性关度给出了相应的结论，并依据脉冲响应函数的冲击效应分析给出了传导效应的总结，在非线性关系假设、实证检验与作用效果分析方面的研究还非常少。本章总结以究成果的结论并作为参考依据同时推陈出新，从非线性角度提出假设，并通过实证和模型估计来给出更加深入的分析结果。 数据的选取和处理本文选取 M1 和 M2 作为货币供应量的变量指标，选用 Shibor 指标中的隔夜、7 天、和90天数据作为利率的变量指标，选择利率市场化基本完成的2015年11月到2011 月期间的月度数据作为研究数据，并通过月度平均值、取对数等数据标准化处理，始数据转化为实验数据，在 R 语言中进行实证分析。以下是各指标所对应的时间序据月度变化趋势。
（c） （d）图 5-2 Shibor指标月度变化趋势Fig.5-2 Monthly trend of Shibor indicators来源：中国人民银行网站。 变量检验.1 变量的单位根检验为确保研究的科学性与合理性，保证所选变量指标在实证分析中的有效性，避免非时间序列在分析中造成的“伪回归”过程，首先，要对变量指标数据分别进行单位验，确定其是否由单位根过程形成，为后续实证分析的开展提供稳定性基础。计量经济研究中常用的时间序列数据的单位根检验方法主要有 ADF 检验、PP 检验 KPSS 检验等，综合这几种检验方法的形成原理与应用方向，结合以往文献研究中用经验，KPSS 方法在设计上是以序列平稳为零假设，结果显著则意味着变量很可在单位根，这一方法在近年来的实践应用中更受欢迎，并且在应用稳定性方面相对
【参考文献】：
期刊论文
[1]社会融资规模能否成为货币政策中介目标——基于金融创新视角的实证研究[J]. 陈小亮,陈惟,陈彦斌. 经济学动态. 2016(09)
[2]供给侧改革中的货币政策[J]. 王国刚. 中国金融. 2016(07)
[3]我国货币政策中介目标的选择与再检验[J]. 潘艳艳,赵昕,高璐. 金融发展研究. 2016(03)
[4]中国货币政策转型研究:基于数量与价格混合规则的探索[J]. 伍戈,连飞. 世界经济. 2016(03)
[5]货币政策中介目标选择——基于金融创新和利率市场化的视角[J]. 王璐,瞿楠. 河北经贸大学学报. 2016(02)
[6]我国货币供应量与利率关系的实证分析[J]. 谢太峰,樊若琛. 征信. 2015(10)
[7]货币政策中介目标的量价演进:美联储的案例[J]. 伍戈,高荣婧. 金融市场研究. 2015(06)
[8]新货币政策中介目标的实证考量[J]. 胡秋灵,李秦男. 统计与决策. 2015(08)
[9]货币政策中介目标M2的修正和新生[J]. 黄宪,夏仕龙. 统计研究. 2015(04)
[10]我国货币政策调控模式改变了吗?——基于不同货币政策中介目标的比较分析[J]. 潘锡泉. 江汉学术. 2015(02)
硕士论文
[1]基于我国的货币供应量、利率对经济增长的关系研究[D]. 甄绍伟.北京交通大学 2015
[2]货币供给量、利率及其产出效应分析[D]. 苌生辉.杭州电子科技大学 2013
本文编号：3502148
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