过度自信、股利需求与现金股利分配——基于行为金融股利理论的分析

发布时间：2021-12-19 05:32

　　现金股利在我国发展和运用具有相对特殊性,本文基于管理层过度自信和股利迎合理论,引入管理层过度自信和投资者股利需求等行为因素建立Logit模型和多元线性回归模型,分析行为因素与现金股利分配之间的关系。实证表明我国上市公司现金股利分配具有非理性特征,其中管理层过度自信是上市公司现金股利分配水平较低的重要原因,管理层存在有限理性的股利迎合行为且一定程度上造成现金股利支付倾向和力度的不稳定特征。因此,管理层应不断加深对非理性决策行为的认知,建立良好的决策机制,保证决策过程的适当程序化和规范化,不断提高股利政策的透明度和稳定性。 

【文章来源】：商业研究. 2019,(12)北大核心CSSCI

【文章页数】：10 页

【部分图文】：

我国上市公司发展规模趋势图

我国上市公司股利分配方式统计

表3 上市公司连续分配现金股利统计表 连续发放年数 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 上市公司数量 433 654 528 389 313 207 134 59 53 34 68 上市公司占比(%) 15.10% 22.80% 18.40% 13.50% 10.90% 7.20% 4.70% 2.10% 1.80% 1.20% 2.40% 数据来源:东方财富网相关股市数据整理而得。三、影响机理与理论假设

【参考文献】：
期刊论文
[1]管理者过度自信与公司现金股利决策[J]. 应惟伟,居未伟,封斌斌.  预测. 2017(01)
[2]基于股利迎合理论的我国上市公司送转股行为研究[J]. 龚慧云.  上海金融. 2010(11)
[3]管理者过度自信、企业扩张与财务困境[J]. 姜付秀,张敏,陆正飞,陈才东.  经济研究. 2009(01)
[4]管理者行为与连续并购绩效的理论与实证研究[J]. 吴超鹏,吴世农,郑方镳.  管理世界. 2008(07)
[5]公司股利政策的行为金融研究视角[J]. 黄果,陈收.  管理评论. 2004(01)
[6]行为公司金融:理论研究发展及实践意义[J]. 朱武祥.  证券市场导报. 2003(05)

硕士论文
[1]管理者过度自信对上市公司现金股利政策影响的实证研究[D]. 冉兴慧.西南财经大学 2012



本文编号：3543853