基于处置效应的LOF基金赎回异象研究

发布时间：2021-12-28 21:50

　　近年来,开放式基金迅速成长,并发展成为中国证券市场上不可取代的投资工具,但由于中国开放式基金在业绩激励出现了一定的问题,这样一来,基金的发展在未来就可能会遇见瓶颈。基金的业绩激励问题是指基金市场存在“赎回异象”,开放式基金不能发挥“优胜劣汰”的作用,垃圾基金会继续充斥在市场上,这样大大增加了投资者的筛选成本,对基金市场产生较大的消极影响,因此,“赎回异象”的研究对促进我国开放式基金的健康发展具有重要意义。本文主要以LOF基金作为文章的研究对象,文章选题的背景依据以下三点:一、中国股市波动巨大,2015年第二季度的股市大崩盘让中国投资者蒙受了巨大损失,股市充斥着浓浓的“投机”味,严重影响到中国投资环境以及企业融资;二、行为金融学近年来颇受学术界关注,行为金融学的研究不仅能够解释很多不合理现象,同时也能够为解决问题提供依据;三、基金市场要想突破发展瓶颈,需要大量的理论研究作为支撑,而目前学术上对于LOF基金的研究相对欠缺。本文采取理论研究与实际研究相结合的研究方法,文章第三章就以赎回异象为问题导向,通过对基础数据得出LOF基金市场存在“赎回异象”的命题;为了分析造成“赎回异象”原因,第四章... 

【文章来源】：西南科技大学四川省

【文章页数】：61 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

文章框架

图 2-1 价值函数 图 2-2 决策权重函数2、投资者群体行为的相关研究要想了解证券价格波动规律和内在机制，就必须在个体行为的基础上研究投资者的群体行为，因为个体和组织的相互作用最终决定证券市场的运行，最早提出群体行为5的是 Keynes（1934），他指出： 股票收益率的波动明显存在群体偏激，这种过激的情绪影响到整个市场的波动 ；其后 Festinger（1957）也指出，冲突会使我们潜意识寻求平衡，而与整体关联性最弱的想法会被剔除；Sherifn（1936）认为群体的看法、观点及准则能对个人的思想造成巨大的冲击。受此启发，涌现出很多试图通过群体行为来研究资本市场机制的学者。L.Levy（2000）等通过建立群体力学模型来模拟金融市场的运行，为研究行为金融创造了一种新的思维模式。羊群效应 理论6是另一个著名群体行为理论。传统金融理论认为投资者是一个相互独立的个体，他们的决策不存在相关性。但国外很多实证表明，投资者的行为存在相互联系、相互模仿的关系。最早，Asch（1952）和 Gerard（1955）通过实验揭示了投资者会因为他人的影响而做出错误的投资决策。此外，Jennings 和 Barry（1983）等发现获取信息时间节点的不同，相同的信息会使投资者产生不同的行为。Brown 和

决策权重函数

【参考文献】：
期刊论文
[1]中国开放式基金赎回现象研究[J]. 信恒占.  云南社会科学. 2017(02)
[2]基金业绩对投资者申购、赎回行为的影响:考虑股市表现的证据[J]. 肖继辉.  审计与经济研究. 2016(04)
[3]基金投资者处置效应的个体差异[J]. 伍燕然,黄文婷,苏凇,江婕.  国际金融研究. 2016(03)
[4]传染的资金:基于网络结构的基金资金流量及业绩影响研究[J]. 刘京军,苏楚林.  管理世界. 2016(01)
[5]参与成本、反向申购与股票型基金“净赎回悖论”[J]. 冯金余.  证券市场导报. 2015(02)
[6]理性程度与投资行为——基于机构和个人基金投资者行为差异研究[J]. 左大勇,陆蓉.  财贸经济. 2013 (10)
[7]中国开放式基金真的存在“赎回异象”吗?——对开放式基金业绩和资金流入关系的实证检验[J]. 莫泰山.  投资研究. 2013(09)
[8]明星基金具备明星效应吗?[J]. 姚颐,高兴.  财经研究. 2013(06)
[9]我国基金投资者存在处置效应吗?——基于国内某大型开放式基金交易的研究[J]. 周铭山,周开国,张金华,刘玉珍.  投资研究. 2011(10)
[10]基金业绩与资金流量:我国基金市场存在“赎回异象”吗?[J]. 肖峻,石劲.  经济研究. 2011(01)

硕士论文
[1]我国偏股型开放式基金赎回异象研究[D]. 杜高淼.西北大学 2012



本文编号：3554792