中国证券分析师分析报告质量研究

发布时间：2017-05-12 09:23

  本文关键词：中国证券分析师分析报告质量研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：我国资本市场自建立至今已经历二十几年的高速发展,证券分析师作为资本市场的参与者之一,起到了越来越重要的作用。证券分析师是一类拥有专业知识和技能的高素质群体,他们分析并研究搜集到的关于上市公司的各类数据信息,做出盈余预测和投资评级,然后以分析报告的形式向投资者发布投资建议。一方面,证券分析师是上市公司各类信息的使用者,另一方面,证券分析师提高了企业管理层与投资者之间信息沟通效率,起到了桥梁的作用。分析师的预测信息既能对投资者的投资决策产生影响,一定程度上影响着市场的资源配置效率,还会对企业信息和股票价格之间的传导机制产生一定的作用。但是市场上出现的分析师“黑嘴”事件,使分析师受到了是否起到缓解信息不对称作用的质疑,面对这样的质疑笔者从分析师分析报告质量角度出发,将盈余预测准确性作为分析师分析报告质量评价的标准,通过评判分析报告的质量高低来说明证券分析师在证券市场上是否起到了缓解信息不对称的作用,并对影响盈余预测准确性的三个因素进行分析。为有效化解分析师道德风险,进一步提高分析报告质量提出解决对策。本文对证券分析师的盈利预测是通过盈余预测误差来衡量的,以我国证券分析师对2014年创业板156股票为预测对象的3298份分析报告为样本,研究我国证券分析师盈余预测的准确性,说明我国证券分析师盈余预测具有一定的可靠性。进而从机构持股比例、盈余管理动机和预测机构家数三个方面,对证券分析师盈余预测准确性的影响因素进行了研究。研究结果表明:虽然我国证券分析师对上市公司的每股收益盈利预测存在一定的误差,并且也存在较明显的乐观估计倾向,但是这样的分析师盈余预测具有一定的可靠性。另外,对同一家公司做出预测的券商机构家数、机构投资者持股比例与分析师的盈利预测准确性显著正相关,盈余的可预测性与分析师的盈利预测准确性显著负相关。证券分析师盈余预测具有一定的可靠性,只是在某些情形下分析师会发布有失客观性的分析报告,因此要通过建立各种管理机制、健全法律法规等措施,为证券分析师在资本市场上发挥更大的作用奠定基础。
【关键词】：证券分析师 盈余预测 每股收益
【学位授予单位】：吉林财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-8
• 第1章 导论8-11
• 1.1 研究背景与研究目的8-10
• 1.2 研究思路和研究方法10
• 1.3 预期创新10-11
• 第2章 理论基础与制度背景11-20
• 2.1 理论基础11-16
• 2.2 制度背景16-20
• 第3章 证券分析师行为特征20-26
• 3.1 证券分析师行业分析能力20-21
• 3.2 证券分析师行为特征21-26
• 第4章 基于盈余预测准确性视角下的分析报告质量研究26-30
• 4.1 盈余预测的含义及作用26-27
• 4.2 影响盈余预测准确性的因素分析27-30
• 第5章 实证研究30-35
• 5.1 研究假设30
• 5.2 样本选择与数据来源30-31
• 5.3 研究设计31
• 5.4 多元回归被解释变量31-32
• 5.5 回归模型32-33
• 5.6 实际盈余值与盈余预测值相关性分析33
• 5.7 多元回归分析33-35
• 第6章 研究结论和政策建议35-38
• 6.1 研究结论35
• 6.2 政策建议35-38
• 参考文献38-44
• 后记44

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本文编号：359411