我国银行间市场债券回购利率影响因素的实证研究

发布时间：2022-02-08 23:38

　　我国债券回购市场是货币市场的重要子市场,它分为银行间市场和交易所市场,其中银行间市场是债券回购交易的主要场所。尽管银行间市场债券回购利率能否成为我国的基准利率一直备受争论,但不可否认的是,银行间市场债券回购利率（文中有时简称回购利率）不仅承载着中央银行政策传导功能,反映着货币市场资金面状况,也能为金融产品定价提供参考,其在我国利率体系中有着不可替代的作用。因此,研究银行间市场债券回购利率的影响因素不仅对金融产品定价、金融机构的流动性管理以及中央银行货币政策制定有重大的意义,也能反映出它自身是否具有基准利率该有的属性。为了研究我国银行间市场债券回购利率的影响因素,本文结合了我国回购市场现阶段特点,基于流动性偏好理论、可贷资金理论、货币供求理论和利率平价理论较为全面性、系统性地挖掘了回购利率可能的影响因素。并搜集了2008年到2018年十一年的样本数据,运用格兰杰因果关系检验、脉冲响应函数、方差分解分别研究了影响因素与回购利率之间的相互关系、对回购利率的冲击程度、冲击路径,以及对回购利率波动变化的贡献率。通过构建多元统计回归模型对回购利率的变化进行解释。为了进一步深入研究回购利率与各影响因... 

【文章来源】：成都理工大学四川省

【文章页数】：67 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

银行间债券市场2018年各券种发行量占比

质押式回购交易额和买断式回购交易额对比图

银行间市场债券回购利率和CPI同比增长率走势图

【参考文献】：
期刊论文
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[10]利率市场化、非效率投资与资本配置——基于中国人民银行取消贷款利率上下限的自然实验[J]. 杨筝,刘放,李茫茫.  金融研究. 2017(05)



本文编号：3615967