企业冗余资源与多元化并购 ——基于股权结构的调节作用

发布时间：2022-04-25 19:46

　　全世界的并购浪潮仍在持续进行中,虽然中国的并购活动相比于西方资本市场起步较晚,但是中国并购交易规模成长迅猛,多元化并购交易也随着之快速提升。多元化并购作为企业扩展自身经营范围、获取协同效应的一个重要途径,越来越受到广大企业的重视,中国多元化并购案例也逐年上升,然而随着多元化并购事件的增多,很多企业不仅没有从中获益,反而导致了企业本身价值的损失,表明企业选择多元化并购所产生的协同收益难以弥补其给企业带来的损失,因此企业为何选择多元化并购也成为国内外学者的研究热点。代理理论认为多元化并购的动因是由于委托人与代理人之间的代理问题所导致的,企业经理人员通过多元化并购的方式达到增加个人收益和提高职业保障程度的目的。冗余资源的存在在中国企业中是一个普遍的现象,对冗余资源的来源的研究主要有两个角度,首先,基于有限理性的角度,由于因果关系之间的模糊性和路径依赖,企业的经营会在客观上会受到管理者认知上的局限,因此,企业难以做到使每个经营环节都处于最优状态;其次,基于权力行为的角度,认为冗余是企业内部权力争夺的产物,经理人员会选择高估成本和低估产出来制造冗余,这些都可能会导致冗余资源的产生。冗余资源的存在... 

【文章页数】：60 页

【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
        1.2.1 研究的理论意义
        1.2.2 研究的现实意义
    1.3 研究方法与研究思路
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究思路
    1.4 研究的创新点
2 文献综述
    2.1 相关概念界定
        2.1.1 冗余资源
        2.1.2 股权结构
        2.1.3 多元化并购
    2.2 研究综述
        2.2.1 冗余资源和多元化并购的关系
        2.2.2 股权结构对冗余资源与多元化并购关系的影响
        2.2.3 相关研究评述
3 理论基础与研究假设
    3.1 理论基础
        3.1.1 自由现金流量假说
        3.1.2 代理理论
    3.2 研究假设
        3.2.1 冗余资源与多元化并购
        3.2.2 股权结构对冗余资源与多元化并购关系的调节作用
4 研究设计
    4.1 样本选取及数据来源
    4.2 变量定义及说明
        4.2.1 被解释变量
        4.2.2 解释变量
        4.2.3 调节变量
        4.2.4 控制变量
    4.3 模型构建
5 实证结果与分析
    5.1 描述性统计分析
    5.2 相关性分析
    5.3 回归结果分析
        5.3.1 Logistic回归结果
        5.3.2 回归结果分析
    5.4 稳健性检验
6 研究结论与建议
    6.1 研究结论
    6.2 研究启示
    6.3 研究局限性和未来研究方向
        6.3.1 研究局限性
        6.3.2 未来研究方向
参考文献
后记



本文编号：3648229