基于可比公司的新股估值问题研究

发布时间：2022-07-29 19:29

　　IPO价格行为主要包括两个阶段:（1）从IPO估值定价到上市首日（2）从上市首日到上市以后的较长时间。这一研究过程存在三个“异象”,其中两个“异象”将在本文进行研究,IPO抑价和IPO长期表现,这也是近年来IPO领域研究的重点,至今仍被称为“谜”。IPO估值定价是IPO价格行为研究最基础和最重要的研究方向,因为IPO估值定价对IPO首日收益和IPO长期表现具有重要的影响,是整个价格行为研究的起点。本文以2006年9月至2016年12月在深圳证券交易所中小板和创业板上市的827家IPO公司（经过筛选后）为样本。将“P/S”、“P/E”、“P/EBITDA”和“P/IC”引入可比公司（基于IPO的招股说明书并进行筛选）乘数估值模型研究IPO估值定价,实证研究表明:基于发行价的可比公司乘数模型计算的P/V比率小于1,IPO公司的估值定价相对于可比公司显著偏低。分别将P/V_S,P/V_E,P/V_EBITDA和P/V_IC作为解释变量,和IPO首日超额收益做单因素回归。结果表明,IPO超额收益与P/V成负相关,I... 

【文章页数】：65 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

IPO价格行为研究框架

006-2016IPO调整后首日收益图

【参考文献】：
期刊论文
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硕士论文
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[2]论我国新股发行机制对IPO抑价的影响及改进建议[D]. 张宜生.华东理工大学 2013
[3]新股“破发潮”对IPO定价效率的影响实证研究[D]. 黄晓伟.复旦大学 2012
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[5]新股发行定价问题研究[D]. 梁建刚.湖南大学 2003



本文编号：3667048