股利增长与公司资本结构相关性研究 ——基于我国A股上市公司经验证据

发布时间：2022-12-04 23:48

　　股利政策和资本结构都是公司金融研究中的经典课题,学者们也从各个理论层面出发对其进行研究。不同于一些传统股利政策理论考虑股利的需求方,或需求方对股利支付行为如何解读,本文所要进行的是从股利供给方的角度对股利支付行为进行研究。因为股利支付作为资源的一种分配行为,必然存在着需求方和供给方。而本文研究的是股利提供方在做出股利政策一段时间后公司的资本结构会发生怎样的变动,以及哪些因素影响了其资本结构的变动。近年来随着我国经济的快速发展,上市公司的经营能力也呈现日益增强的趋势。并且在A股市场改革不断深化过程中,证监会自2000年以来陆续颁布了一系列规定对上市公司的股利政策进行监管,2006年5月颁布《上市公司证券发行管理办法》明确规定,上市公司在资本市场上通过公开发行证券的方式进行融资,其最近三年以现金或股票方式累计分配的利润不得低于最近三年实现的年均可分配利润的20%。2008年10月又颁布并实施了《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》,将“最近三年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的20%”中的年均可分配利润占比修改为30%。公司管理层对于合理回报公司投资者的... 

【文章页数】：86 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    第一节 选题背景和研究意义
        一、选题背景
        二、研究意义
    第二节 论文框架和研究方法
    第三节 本文可能的创新点和不足
第二章 理论回顾与与文献综述
    第一节 股利理论与文献回顾
        一、国外研究
            (一) “一鸟在手”理论
            (二) 代理理论
            (三) 信号理论
            (四) 税差理论
        二、国内研究
            (一) 税差理论
            (二) 代理理论
            (三) 信号理论
            (四) 股利行为理论
    第二节 资本结构理论与文献回顾
        一、资本结构的概念界定
        二、国外研究
        三、国内研究
    第三节 公司价值理论与文献回顾
        一、公司价值的概念和衡量
        二、国外研究
        三、国内研究
第三章 研究设计
    第一节 研究假设的提出
        一、假设提出
        二、样本选择
    第二节 变量设计与模型构建
        一、变量设计
            (一) 被解释变量
            (二) 解释变量
            (三) 控制变量
        二、模型构建
第四章 实证研究
    第一节 描述性统计与分组卡方检验
        一、描述性统计
        二、分组卡方检验
    第二节 相关性检验
    第三节 多元回归分析
        一、总体样本回归分析
        二、分组回归分析
    第四节 稳健性检验
        一、年度分组回归分析
        二、分年度段回归分析
            (一) 2000-2006年度分组回归分析
            (二) 2006-2008年度分组回归分析
            (三) 2008-2016年度分组回归分析
        三、重新定义被解释变量及主要解释变量
            (一) 2000-2006年度分组回归分析
            (二) 2006-2008年度分组回归分析
            (三) 2008-2016年度分组回归分析
第五章 研究结论与未来展望
    第一节 实证研究结论
    第二节 研究局限与未来研究展望
        一、研究局限
            (一) 样本分组可能存在问题
            (二) 未使用二阶段模型
            (三) 未考虑高送转因素
        二、未来研究展望
            (一) 改进股利样本数据分组
            (二) 改进回归模型
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]利率市场化与过度负债企业降杠杆:资本结构动态调整视角[J]. 郑曼妮,黎文靖,柳建华.  世界经济. 2018(08)
[2]多维资本结构与经营绩效非线性关系研究——基于创业板上市公司PSTR检验[J]. 王晓明,赵晓彤,姚刚.  武汉金融. 2017(12)
[3]半强制分红政策、再融资动机与经典股利理论——基于股利代理理论与信号理论视角的实证研究[J]. 魏志华,李常青,吴育辉,黄佳佳.  会计研究. 2017(07)
[4]差异化现金分红监管政策有效吗?——基于公司治理的视角[J]. 王国俊,王跃堂,韩雪,钱晓东.  会计研究. 2017(07)
[5]定向增发与股利分配动机异化:基于“高送转”现象的证据[J]. 崔宸瑜,陈运森,郑登津.  会计研究. 2017(07)
[6]我国企业资本结构决策行为的“同伴效应”——来自深沪两市A股上市公司面板数据的实证检验[J]. 钟田丽,张天宇.  南开管理评论. 2017(02)
[7]银行关联与企业资本结构动态调整[J]. 张胜,张珂源,张敏.  会计研究. 2017(02)
[8]媒体报道与企业资本结构动态调整[J]. 林慧婷,何玉润,王茂林,朱冰.  会计研究. 2016(09)
[9]高管股权激励与资本结构动态调整[J]. 盛明泉,张春强,王烨.  会计研究. 2016(02)
[10]股利税差别化、现金分红与代理问题——基于财税[2012]85号文件的研究[J]. 贾凡胜,吴昱,廉柯赟.  南开管理评论. 2016(01)



本文编号：3709230