中国主权CDS市
发布时间：2022-12-10 06:46
在经历了次贷危机和欧洲主权债务危机后,主权信用风险受到了各界的广泛关注,衡量主权信用风险的主权CDS市场也成为各国关心的重点。近年来,中国金融市场发展迅速,市场一体化进程不断加快,各个金融子市场之间的联动也日益加深。但是中国经济和相关政策的不确定性加剧了金融市场的波动,导致主权风险增加,引起了政府和投资者的高度关注。因此,研究主权CDS市场、债券市场和股票市场之间的联动关系,对于政策制定者和投资者规避风险、分散投资和提高市场效率都具有极其重要的意义。本文主要研究主权CDS市场、债券市场和股票市场的联动性及其影响因素。首先对不同市场间联动性以及影响不同市场间联动性的主要因素进行了理论分析。在理论分析的基础上,介绍相关实证方法进行实证分析。本文选取了2007年1月1日至2015年12月31日的相关数据作为研究样本,使用Balcilar等（2010）提出的Bootstrap滚动窗口估计方法研究主权CDS市场、债券市场和股票市场之间的联动关系,并基于Logit模型分析了影响联动关系的重要因素。本文主要结论如下:（1）主权CDS市场、债券市场和股票市场之间不存在长期稳定的联动关系。（2）在子样本...
【文章页数】：65 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 相关文献梳理
1.2.1 关于CDS市场和债券市场联动性的研究
1.2.2 关于CDS市场和股票市场联动性的研究
1.2.3 关于债券市场和股票市场联动性的研究
1.2.4 关于CDS市场、债券市场和股票市场联动性的研究
1.2.5 文献评述
1.3 研究内容与方法
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究方法
1.4 创新点
1.5 基本框架
第2章 主权CDS、债券和股票市场间联动性的理论分析
2.1 不同市场间联动性的理论分析
2.1.1 主权CDS市场和债券市场间联动性的理论分析
2.1.2 主权CDS市场和股票市场间联动性的理论分析
2.1.3 债券市场和股票市场间联动性的理论分析
2.2 不同市场间联动性影响因素的理论分析
2.2.1 利率
2.2.2 汇率
2.2.3 流动性
2.2.4 投资者情绪
2.3 小结
第3章 研究方法概述
3.1 基于Bootstrap的滚动窗口检验
3.1.1 全样本因果检验
3.1.2 参数稳定性检验
3.1.3 滚动窗口检验
3.2 Logit模型
3.3 小结
第4章 主权CDS、债券和股票市场间联动性的实证检验
4.1 数据来源及选取
4.2 描述性统计分析
4.3 实证检验结果
4.3.1 平稳性检验
4.3.2 全样本因果检验
4.3.3 参数稳定性检验
4.3.4 滚动窗口检验
4.4 小结
第5章 主权CDS、债券和股票市场联动性影响因素实证检验
5.1 数据选取
5.2 描述性分析
5.2.1 描述性统计
5.2.2 相关性检验
5.3 Logit回归模型结果
5.3.1 主权CDS市场和债券市场间联动性的影响因素
5.3.2 主权CDS市场和股票市场间联动性的影响因素
5.3.3 债券市场和股票市场间联动性的影响因素
5.4 小结
第6章 结论与展望
6.1 主要结论
6.2 不足之处
6.3 研究展望
附录
附录1主权CDS、债券和股票市场的联动性结果汇总
参考文献
致谢
攻读硕士学位期间发表的论文和其它科研情况
【参考文献】：
期刊论文
[1]基于改进t-Copula模型的一篮子信用违约互换定价研究[J]. 周士元. 统计与决策. 2018(03)
[2]宏观因子、投资者行为与中国股债收益相关性——基于动态条件相关系数的实证研究[J]. 钱智俊,李勇. 国际金融研究. 2017(11)
[3]金融信用评级与信用违约互换的风险定价研究[J]. 葛欢,张留禄. 征信. 2016(11)
[4]我国股票市场流动性与股价的动态关系研究[J]. 杨征,宋宁. 华东经济管理. 2014(12)
[5]我国股票市场和债券市场波动溢出效应分析[J]. 胡秋灵,马丽. 金融研究. 2011(10)
[6]主权信用违约互换的运作及启示[J]. 谢世清. 国际金融研究. 2011(03)
[7]中国股票市场和债券市场收益率动态相关性分析[J]. 郑振龙,陈志英. 当代财经. 2011(02)
[8]基于信用等级迁移的信用违约互换定价[J]. 王乐乐,边保军,李琳. 同济大学学报(自然科学版). 2010(04)
[9]我国交易所国债与股票市场相关性的实证研究[J]. 张细松. 云南财经大学学报. 2010(01)
[10]信用违约风险传染建模[J]. 王倩,T.Hartmannwendels. 金融研究. 2008(10)
博士论文
[1]股票与债券市场间收益率及流动性联动关系研究[D]. 曾志坚.湖南大学 2006
硕士论文
[1]信用违约互换在我国公司债券市场中的应用研究[D]. 陈雪阳.沈阳工业大学 2016
[2]基于平滑转换自回归模型的欧洲CDS市场和债券市场研究[D]. 梁涛.山西财经大学 2014
本文编号：3716279
【文章页数】：65 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 相关文献梳理
1.2.1 关于CDS市场和债券市场联动性的研究
1.2.2 关于CDS市场和股票市场联动性的研究
1.2.3 关于债券市场和股票市场联动性的研究
1.2.4 关于CDS市场、债券市场和股票市场联动性的研究
1.2.5 文献评述
1.3 研究内容与方法
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究方法
1.4 创新点
1.5 基本框架
第2章 主权CDS、债券和股票市场间联动性的理论分析
2.1 不同市场间联动性的理论分析
2.1.1 主权CDS市场和债券市场间联动性的理论分析
2.1.2 主权CDS市场和股票市场间联动性的理论分析
2.1.3 债券市场和股票市场间联动性的理论分析
2.2 不同市场间联动性影响因素的理论分析
2.2.1 利率
2.2.2 汇率
2.2.3 流动性
2.2.4 投资者情绪
2.3 小结
第3章 研究方法概述
3.1 基于Bootstrap的滚动窗口检验
3.1.1 全样本因果检验
3.1.2 参数稳定性检验
3.1.3 滚动窗口检验
3.2 Logit模型
3.3 小结
第4章 主权CDS、债券和股票市场间联动性的实证检验
4.1 数据来源及选取
4.2 描述性统计分析
4.3 实证检验结果
4.3.1 平稳性检验
4.3.2 全样本因果检验
4.3.3 参数稳定性检验
4.3.4 滚动窗口检验
4.4 小结
第5章 主权CDS、债券和股票市场联动性影响因素实证检验
5.1 数据选取
5.2 描述性分析
5.2.1 描述性统计
5.2.2 相关性检验
5.3 Logit回归模型结果
5.3.1 主权CDS市场和债券市场间联动性的影响因素
5.3.2 主权CDS市场和股票市场间联动性的影响因素
5.3.3 债券市场和股票市场间联动性的影响因素
5.4 小结
第6章 结论与展望
6.1 主要结论
6.2 不足之处
6.3 研究展望
附录
附录1主权CDS、债券和股票市场的联动性结果汇总
参考文献
致谢
攻读硕士学位期间发表的论文和其它科研情况
【参考文献】：
期刊论文
[1]基于改进t-Copula模型的一篮子信用违约互换定价研究[J]. 周士元. 统计与决策. 2018(03)
[2]宏观因子、投资者行为与中国股债收益相关性——基于动态条件相关系数的实证研究[J]. 钱智俊,李勇. 国际金融研究. 2017(11)
[3]金融信用评级与信用违约互换的风险定价研究[J]. 葛欢,张留禄. 征信. 2016(11)
[4]我国股票市场流动性与股价的动态关系研究[J]. 杨征,宋宁. 华东经济管理. 2014(12)
[5]我国股票市场和债券市场波动溢出效应分析[J]. 胡秋灵,马丽. 金融研究. 2011(10)
[6]主权信用违约互换的运作及启示[J]. 谢世清. 国际金融研究. 2011(03)
[7]中国股票市场和债券市场收益率动态相关性分析[J]. 郑振龙,陈志英. 当代财经. 2011(02)
[8]基于信用等级迁移的信用违约互换定价[J]. 王乐乐,边保军,李琳. 同济大学学报(自然科学版). 2010(04)
[9]我国交易所国债与股票市场相关性的实证研究[J]. 张细松. 云南财经大学学报. 2010(01)
[10]信用违约风险传染建模[J]. 王倩,T.Hartmannwendels. 金融研究. 2008(10)
博士论文
[1]股票与债券市场间收益率及流动性联动关系研究[D]. 曾志坚.湖南大学 2006
硕士论文
[1]信用违约互换在我国公司债券市场中的应用研究[D]. 陈雪阳.沈阳工业大学 2016
[2]基于平滑转换自回归模型的欧洲CDS市场和债券市场研究[D]. 梁涛.山西财经大学 2014
本文编号：3716279
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/jinrongzhengquanlunwen/3716279.html
