国企混改优化了多元化经营行为吗?

发布时间：2022-12-22 19:02

　　国有企业的过度多元化扩张和低效率多元化经营问题成为阻碍国有企业高质量发展的困扰,而国有企业混合所有制改革（以下简称"国企混改"）既可能因降低国企的政策性负担,又可能因抑制国企高管代理问题而优化多元化经营。本文以2007-2017年国有上市公司为研究样本,从减负效应与治理效应的双重视角考察了国企混改的股权结构和高层治理对企业多元化经营的影响。研究结果表明:国企混改股权结构的深入度、制衡度和控制权转移以及非国有股东委派高管参与公司治理均有助于降低多元化经营程度,但股权种类的多样性却未产生显著作用。机制检验发现,在国企混改优化多元化经营行为的路径中,股权结构发挥了减负效应与治理效应,而非国有股东委派高管主要发挥了治理效应。进一步研究表明,与中央企业相比,地方国企混改优化企业多元化经营程度的作用更明显;市场化进程和政府质量强化了国企混改股权结构对多元化经营程度的影响,而对国企混改高层治理降低多元化经营程度的效应无明显促进作用。最后,本文发现国企混改的股权结构和高层治理均提高了企业多元化经营的价值。 

【文章页数】：18 页

【文章目录】：
一、引言
二、理论分析与待检验问题
    (一)政府干预下的多元化经营与国企混改的减负效应
    (二)监管失效下的多元化经营与国企混改的治理效应
    (三)国企混改与多元化经营:控制人层级和治理环境的调节作用
三、研究设计
    (一)模型建立与变量定义
    (二)样本选择与数据来源
四、实证检验结果与分析
    (一)描述性统计
    (二)国企混改与多元化经营程度的检验结果
    (三)稳健性检验
        1.内生性检验
        2.其他稳健性检验
五、机制检验与拓展性分析
    (一)国企混改优化多元化经营的机制检验:减负效应还是治理效应?
    (二)拓展性分析:控制人层级和治理环境的调节作用
    (三)拓展性分析:国企混改是否有助于提升多元化经营价值?
六、结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3723861