不同风险偏好下的投资组合鲁棒优化研究

发布时间：2023-01-04 11:12

　　投资组合通常是指个人或机构所拥有的由股票、债券及衍生金融工具等多种有价证券构成的一个投资集合。传统上投资组合模型数学规划的经典范例是在输入参数准确可知并且等于某些标称值的假设条件下建立模型,并利用已有的数学规划方法求解模型得出最优解。然而,这些方法并没有考虑数据的不确定性对建模质量和可行性的影响。因此,本文采用鲁棒优化方法构建投资组合模型解决投资组合模型容易受输入参数影响的问题。本文分析总结了马科维茨的均值——方差投资组合理论模型,同时,分析并整理了国内外对投资组合模型的发展趋势,其次对鲁棒优化方法进行了详细的论述,并介绍了鲁棒优化理论与投资组合相结合的研究进展,本文同时介绍了现今两种主流的风险测度方法,即VaR与CVaR方法。本文以行为金融学理论为视角,将投资者分为风险厌恶、风险中性与风险偏好型,利用鲁棒优化方法,同时融入若干约束条件,对三种不同类型的投资者建立了若干种不同的模型,并在每种投资者类型下分别对比两种模型,并利用实证数据分析哪类模型更适合投资者,同时通过实证数据给出投资者的最优投资策略。 

【文章页数】：51 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 国内外研究现状
        1.1.3 研究意义
    1.2 研究内容和技术路线图
        1.2.1 研究内容
        1.2.2 技术路线图
    1.3 研究方法与创新点
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 创新点
        1.3.3 不足之处
第2章 理论综述
    2.1 现代投资组合理论综述
        2.1.1 现代投资组合(MVO)理论的产生和发展
        2.1.2 现代投资组合模型发展趋势
    2.2 鲁棒优化理论
    2.3 投资者风险态度描述
    2.4 VaR与CVaR风险度量方法
        2.4.1 VaR风险度量方法
        2.4.2 CVaR风险度量方法
第3章 风险厌恶下的投资组合鲁棒优化模型
    3.1 鲁棒优化的CVaR投资组合模型建立
        3.1.1 基于CVaR的均值—条件风险价值(MCVaR)投资组合模型
        3.1.2 基于CVaR的鲁棒优化投资组合(RCVaR)模型
    3.2 基于CVaR的鲁棒优化投资组合(RCVaR)模型算例分析
        3.2.1 数据描述
        3.2.2 算例分析
第4章 风险中性下的投资组合鲁棒优化模型
    4.1 基于VaR约束的鲁棒优化投资组合(RVaR)模型建立
    4.2 基于VaR的鲁棒优化投资组合(RVaR)模型算例分析
        4.2.1 数据描述
        4.2.2 算例分析
第5章 风险偏好的鲁棒优化投资组合模型
    5.1 模型建立
    5.2 对数鲁棒优化投资组合(WCIALRO)模型算例分析
        5.2.1 数据描述
        5.2.2 算例分析
第6章 结论与展望
    6.1 研究结论
    6.2 展望
参考文献
个人简介及攻读学位期间获得成果目录清单
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]随机利率和随机波动率框架下的鲁棒最优投资组合（英文）[J]. 周杰明,郑箫箫,张鑫,黄娅.  南开大学学报(自然科学版). 2016(05)
[2]CVaR约束下的鲁棒投资组合模型[J]. 安晓敏.  西安工程大学学报. 2016(05)
[3]带Poisson跳的线性二次随机微分博弈及其在鲁棒控制中的应用[J]. 张成科,曹铭,朱怀念,朱莹,程硕.  信息与控制. 2016(03)
[4]离散需求概率不确定条件下的多市场鲁棒优化模型[J]. 邱若臻,董红磊,苑红涛.  系统管理学报. 2016(03)
[5]基于损失厌恶和模糊厌恶的分布鲁棒投资组合模型[J]. 王佳,金秀,苑莹,王旭.  系统工程理论与实践. 2016(02)
[6]考虑行为特征的多期鲁棒投资组合模型及实证研究[J]. 刘家和,金秀.  系统工程理论与实践. 2015(06)
[7]Heston随机波动率市场中带VaR约束的最优投资策略[J]. 曹原.  运筹与管理. 2015(01)
[8]均值—绝对偏差模型鲁棒优化策略的有效性——基于中国股票市场的实证分析[J]. 赵庆.  重庆工商大学学报(社会科学版). 2015(01)
[9]附加交易费用的动态投资组合鲁棒策略[J]. 郑冬,梁锡坤.  东北师大学报(自然科学版). 2014(02)
[10]鲁棒投资组合选择优化问题的研究进展[J]. 梁锡坤,徐成贤,郑冬.  运筹学学报. 2014(02)



本文编号：3727670