中美股市收益率与投资者情绪联动性研究

发布时间：2023-02-16 10:05

　　本文基于投资者情绪的视角,选取2003年6月至2015年6月的数据,通过实证研究美国投资者情绪指数对中国股票市场收益率的影响及其背后的机制,得到四点主要结论:一、美国投资者情绪对中国股市收益率的影响总体是正向的,但存在"反转"现象,即美国投资者情绪会先对中国股市收益率有负向冲击,后转为正向影响。二、以2011年为临界点,美国投资者情绪传染所需的时间缩短,上述负向冲击的时间从3个月缩短到2个月,正向冲击的时间从2个月缩短到1个月。三、国际收支平衡表中的"证券投资负债"项目的规模越大,美国投资者情绪对中国股市收益率的影响力越强,表明资本流入和跨境资产配置是美国投资者情绪影响我国市场的机制之一。四、中介效应检验显示,美国投资者情绪可通过中国投资者情绪间接影响中国股市收益率,投资者情绪传染是美国投资者情绪影响我国股市的另一机制。

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【文章目录】：
引言
一、文献综述
二、美国投资者情绪影响中国股市收益率的实证检验
    (一)中美股市月收益率和投资者情绪的变动趋势对比
    (二)美国投资者情绪对中国股市收益率的影响
    (三)美国投资者情绪影响中国股市收益率的机制研究
        1.美国投资者情绪影响我国股票市场收益的机制分析
        2.跨境资本流入机制
        3.情绪传染机制
三、结论与启示



本文编号：3744015