金融衍生品在金融危机中传染风险的机理研究 ————基于VAR模型的实证
发布时间：2023-02-27 17:29
自2007年以来,一场源自美国的金融危机席卷全球,使得世界经济在这场金融风暴的漩涡中不断挣扎。从科技革命开始,西方国家已经经历了多达上百次的金融危机,但是,最近几十年发生的金融危机似乎愈演愈烈,其爆发的频率和严重程度也在不断升高,它们也总是伴随着金融创新的身影。随着金融危机的全面爆发,整个世界的目光都聚集在了这以前被百般赞美的金融创新身上。金融创新真的是这次全球瘟疫的源头吗?金融危机中金融衍生品又是如何传染风险的?本文对美国金融危机中的一系列金融衍生品的金融创新过程进行了叙述,运用金融工程学、信息经济学、制度经济学等经济金融理论对金融衍生品在金融危机中传染风险的机理进行了分析,沿着金融危机爆发的逻辑链条对其发生的原因进行了思考,最后在分析金融衍生品创新发展过程中相关问题的情况下得出结论,并且为我国发展金融衍生品提供相关启示和建议。 第一章内容摘要：首先,本章对选题的背景以及研究的意义进行了介绍,本文的题目是在金融衍生品得到大量发展引起美国金融危机的情况下产生的；另外,在我国金融衍生品发展严重滞后的特殊情况下,关于这次危机的思考研究对我国发展金融衍生品市场具有很大的理论意义和现实意义；其...
【文章页数】：80 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1. 导论
1.1 选题的背景及意义
1.1.1 选题的背景
1.1.2 研究的意义
1.2 文献综述
1.2.1 金融衍生品和金融危机的原因关系综述
1.2.2 金融衍生品在金融危机中的作用综述
1.3 研究方法
1.3.1 宏观和微观相结合的分析方法
1.3.2 历史和比较相结合的分析方法
1.3.3 理论和实证相结合的分析方法
1.3.4 定性和定量相结合的分析方法
1.4 创新之处
2. 金融衍生品概述
2.1 金融衍生品的定义
2.2 金融衍生品的市场特征
2.2.1 杠杆性
2.2.2 高风险性
2.2.3 虚拟性
2.2.4 表外性
2.2.5. 复杂性
2.2.6 全球性
2.3 金融衍生品的风险
2.3.1 市场风险
2.3.2 信用风险
2.3.3 流动性风险
2.3.4 操作风险
2.3.5 交割风险
2.3.6 法律风险
2.3.7 "泡沫"风险
2.3.8 投机性风险
2.4 金融衍生品的作用和影响
2.4.1 金融衍生品的作用
2.4.2 金融衍生品的影响
3. 金融衍生品在金融危机中传染风险的微观机理分析
3.1 金融危机中金融衍生品的金融创新过程
3.2 金融衍生品在金融危机中传染风险的微观机理分析
3.2.1 初级证券化金融衍生品
3.2.2 中级证券化金融衍生品
3.2.3 高级证券化金融衍生品
3.3 小结
4. 金融衍生品在金融危机中传染风险的宏观机理分析
4.1 美国金融危机中金融衍生品的作用过程
4.2 金融衍生品在金融危机传染风险的宏观机理分析
4.2.1 金融衍生品的助推作用导致了房地产市场的过度投机
4.2.2 金融衍生品导致危机在信贷市场与资本市场之间相互传导
4.2.3 金融衍生品导致金融体系的风险系统化
4.3 小结
5. 关于金融衍生品在金融危机中传染风险机理的实证模型——VAR模型
5.1 指标选择与数据处理
5.2 思路与方法
5.2.1 建模思路
5.2.2 实证方法
5.3 实证分析
5.3.1 Granger因果关系分析
5.3.2 方差分解分析(Variance Decomposition)
5.3.3 脉冲响应分析(ImpulseResponses)
5.4 小结
6. 金融衍生品传染风险引发危机的原因透视
6.1 金融产品证券化
6.1.1 资产证券化加大了流动性乘数
6.1.2 资产证券化导致了信息不对称
6.1.3 资产证券化放大了金融衍生品的投资风险
6.2 证券化基础上的结构化
6.3 高杠杆运作模式
6.4 小结
7. 结论及启示
7.1 结论
7.2 启示
7.2.1 加强金融衍生品市场的监管,防止监管缺位
7.2.2 金融创新应适度
7.2.3 健全金融衍生品的信息披露机制,提高市场的透明度
7.2.4 完善个人征信体系,减少信贷市场的信息不对称
7.2.5 稳步推进我国住房抵押贷款的证券化进程
参考文献
后记
致谢
在读期间科研成果目录
本文编号：3751144
【文章页数】：80 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1. 导论
1.1 选题的背景及意义
1.1.1 选题的背景
1.1.2 研究的意义
1.2 文献综述
1.2.1 金融衍生品和金融危机的原因关系综述
1.2.2 金融衍生品在金融危机中的作用综述
1.3 研究方法
1.3.1 宏观和微观相结合的分析方法
1.3.2 历史和比较相结合的分析方法
1.3.3 理论和实证相结合的分析方法
1.3.4 定性和定量相结合的分析方法
1.4 创新之处
2. 金融衍生品概述
2.1 金融衍生品的定义
2.2 金融衍生品的市场特征
2.2.1 杠杆性
2.2.2 高风险性
2.2.3 虚拟性
2.2.4 表外性
2.2.5. 复杂性
2.2.6 全球性
2.3 金融衍生品的风险
2.3.1 市场风险
2.3.2 信用风险
2.3.3 流动性风险
2.3.4 操作风险
2.3.5 交割风险
2.3.6 法律风险
2.3.7 "泡沫"风险
2.3.8 投机性风险
2.4 金融衍生品的作用和影响
2.4.1 金融衍生品的作用
2.4.2 金融衍生品的影响
3. 金融衍生品在金融危机中传染风险的微观机理分析
3.1 金融危机中金融衍生品的金融创新过程
3.2 金融衍生品在金融危机中传染风险的微观机理分析
3.2.1 初级证券化金融衍生品
3.2.2 中级证券化金融衍生品
3.2.3 高级证券化金融衍生品
3.3 小结
4. 金融衍生品在金融危机中传染风险的宏观机理分析
4.1 美国金融危机中金融衍生品的作用过程
4.2 金融衍生品在金融危机传染风险的宏观机理分析
4.2.1 金融衍生品的助推作用导致了房地产市场的过度投机
4.2.2 金融衍生品导致危机在信贷市场与资本市场之间相互传导
4.2.3 金融衍生品导致金融体系的风险系统化
4.3 小结
5. 关于金融衍生品在金融危机中传染风险机理的实证模型——VAR模型
5.1 指标选择与数据处理
5.2 思路与方法
5.2.1 建模思路
5.2.2 实证方法
5.3 实证分析
5.3.1 Granger因果关系分析
5.3.2 方差分解分析(Variance Decomposition)
5.3.3 脉冲响应分析(ImpulseResponses)
5.4 小结
6. 金融衍生品传染风险引发危机的原因透视
6.1 金融产品证券化
6.1.1 资产证券化加大了流动性乘数
6.1.2 资产证券化导致了信息不对称
6.1.3 资产证券化放大了金融衍生品的投资风险
6.2 证券化基础上的结构化
6.3 高杠杆运作模式
6.4 小结
7. 结论及启示
7.1 结论
7.2 启示
7.2.1 加强金融衍生品市场的监管,防止监管缺位
7.2.2 金融创新应适度
7.2.3 健全金融衍生品的信息披露机制,提高市场的透明度
7.2.4 完善个人征信体系,减少信贷市场的信息不对称
7.2.5 稳步推进我国住房抵押贷款的证券化进程
参考文献
后记
致谢
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本文编号：3751144
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