机构投资者、代理成本与公司绩效的关系研究

发布时间：2023-03-03 20:55

　　资本市场的逐渐完善,为机构投资者的出现奠定了基础。伴随经济环境的变化和政策的引导,机构投资者愈发成为证券市场的重要投资力量,并在公司治理和市场稳定方面起到促进作用。关于机构投资者对市场,尤其是对公司绩效的影响,国内外学者已进行了大量研究,但目前尚未形成统一的结论。部分学者认为持股比例高同时专业性强的机构投资者会积极参加公司治理,监督管理层并遏制大股东掏空行为,从而提高公司绩效;另一些学者则认为注重短期利益的机构投资者倾向于用脚投票,短期交易行为特征使其没有动力参与到绩效的管理活动中来;还有一些学者认为机构投资者会和管理层合谋,侵害股东利益。不仅在理论界的观点不一,在实际环境中机构投资者的表现也有差异,奉行股东积极主义和崇尚投机交易的机构投资者在资本市场上并存。受到短期利益的驱使,证券市场上内幕交易和掏空行为愈演愈烈。对此,2017年5月监管机构颁布减持新规,以期通过规范减持行为来遏制有关行为。然而,机构投资者对公司而言是价值投资还是投机获利,监管政策能否发挥其良性作用?这些问题仍待进一步明晰。本文重点在于研究机构投资者对公司绩效的影响作用及路径。考虑机构投资者参股公司后会对公司治理产生...

【文章页数】：68 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景与意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究思路与研究框架
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究框架
    1.3 研究贡献与创新点
        1.3.1 研究贡献
        1.3.2 创新点
    1.4 研究方法
第二章 文献综述
    2.1 机构投资者
        2.1.1 概念与特点
        2.1.2 发展历程
        2.1.3 机构投资者异质性
    2.2 机构投资者与代理成本
        2.2.1 代理成本
        2.2.2 机构投资者与代理成本
    2.3 机构投资者与公司绩效
        2.3.1 作用机理
        2.3.2 研究现状
    2.4 本章小结
第三章 相关理论分析
    3.1 委托代理理论
    3.2 利益相关者理论
    3.3 信息不对称理论
    3.4 本章小结
第四章 实证研究假设与设计
    4.1 研究假设
    4.2 变量的测量
    4.3 模型构建
    4.4 样本筛选和数据来源
    4.5 本章小结
第五章 实证研究结果与分析
    5.1 描述性统计分析
    5.2 相关性分析
    5.3 回归分析
        5.3.1 异质性机构投资者持股与公司绩效
        5.3.2 研究现状
        5.3.3 中介效应分析
    5.4 稳健性检验
    5.5 本章小结
结论
参考文献
攻读硕士学位期间取得的研究成果
致谢
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本文编号：3753094