我国新型货币政策工具影响下基准利率的选择——基于VAR模型的实证检验

发布时间：2023-03-04 07:28

　　当前,我国利率市场化改革已经进入最后环节,利率并轨及其后的基准利率选择问题都与未来的货币政策调控关系重大,而新型货币政策工具的运用无疑给基准利率的选择增加了一些新的选项。从新型货币政策工具及其对基准利率的影响出发,通过构建VAR模型,对新环境下货币市场基准利率的选择进行实证检验,研究结果表明:DR001的基准性、相关性和稳定性相较于R001、Shibor0/N、IBO001都更强,DR001更适合作为我国货币市场基准利率的首选。考虑到目前以基准利率为中介目标的货币政策框架还不健全,还要推进利率市场化改革的完成并提高新型货币政策工具对基准利率的传导效率,使DR001在新型货币政策工具的影响下真正发挥基准利率的作用。

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
三、新型货币政策工具及其对基准利率的主要影响
    (一)新型货币政策工具能有效降低基准利率的风险溢价水平
    (二)新型货币政策工具能有效降低基准利率的波动性
四、新型货币政策工具影响下基准利率选择的实证检验
    (一)模型设定
    (二)变量选取与数据处理
    (三)实证检验与结果分析
        1、基准性检验
        2、相关性检验
        3、稳定性检验
五、主要结论



本文编号：3753973