大股东股权质押对上市公司高送转的影响研究

发布时间：2023-03-04 13:05

　　近年来,随着我国证券市场快速发展,入市公司逐渐增多,高送转现象也越发普遍。我国上市公司高送转行为类似于国外的股票分拆,两者都是把每份股票拆分成几份,拆分后股票数量增加,股票价格降低,但实际上不影响每位股东拥有的股份份额,也不会影响上市公司的财务状况、经营能力和发展前景。不同于国外的是,国内对高送转现象显然更加关注,无论是上市公司还是投资者都把高送转看作是股价上涨的信号,市场中炒作高送转现象的行为也愈演愈烈。同时,随着证券市场的发展,我国股权质押规模越来越大,质押风险与日俱增,质押暴雷情况也时有发生,因此股权质押问题越来越受到市场投资者、金融公司和政府监管者的关注。截至2018年6月,A股3514家上市公司中有2488家上市公司涉及股权质押,累计股权质押市值达5.7万亿元,其中5528亿元触及平仓线,4189亿元触及预警线,涉险的股权质押已超过9000亿元。大股东股权质押融资后,会更加关注股票市值变动,这可能影响到其股权归属。在股价呈下跌态势时,上市公司股东面临追加抵押的股权、保证金或被强制平仓导致控制权转移的风险,此时,大股东会凭借自身对公司重大决策的影响,采取措施维护股价和自身利益,...

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【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 研究背景与研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究内容
    1.3 研究创新与不足
2 概念解释及文献综述
    2.1 相关概念解释及界定
    2.2 文献综述
        2.2.1 关于股权质押的文献综述
        2.2.2 关于高送转动机的文献综述
3 研究设计
    3.1 研究假设
    3.2 样本选取与数据来源
    3.3 变量定义
    3.4 研究模型
4 实证结果与分析
    4.1 样本的描述性统计
    4.2 主要变量的描述性统计与相关系数
        4.2.1 主要变量的描述性统计
        4.2.2 主要变量的相关系数
    4.3 大股东股权质押对高送转影响的回归结果分析
        4.3.1 股权质押对高送转和送转比例的回归结果及分析
        4.3.2 相关影响因素回归结果及分析
        4.3.3 公司股权性质的回归结果及分析
    4.4 稳健性检验
5 总结
    5.1 研究结论
    5.2 相关政策建议
参考文献
后记



本文编号：3754339