市场竞争、并购商誉与投资效率

发布时间：2023-03-04 12:49

　　企业并购在资本市场并购活动日趋活跃背景下,如何发挥预期的协同效应并有效提升并购企业后期的投资效率,文章以2010—2017年中国A股上市公司为样本,实证检验了并购商誉与企业投资效率之间的关系以及不同行业市场竞争程度下存在的影响差异。研究结果发现,并购商誉能有效抑制企业后期的投资非效率,并提升企业的投资效率;随着行业市场垄断程度的增加,并购商誉对企业投资非效率的抑制作用将会受到削弱。进一步研究表明,并购商誉对国有企业投资非效率的抑制程度要显著大于非国有企业,而并购商誉对企业投资非效率的抑制作用主要表现为能有效抑制企业后期的投资过度行为。这对正确认识企业并购投资行为并帮助投资者理性决策等方面有一定启示。

【文章页数】：15 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
    (一) 关于商誉价值与投资效率的相关研究
    (二) 关于产品市场竞争与投资效率相关研究
三、理论分析与研究假设
四、研究设计
    (一) 被解释变量
    (二) 解释变量与调节变量
        1. 并购商誉
        2. 行业市场竞争程度
    (三) 控制变量
    (四) 模型的构建
五、样本选择与描述性统计
六、实证结果与分析
    (一) 产品市场竞争与商誉价值交叉项对公司投资效率的影响
    (二) 改变投资效率的估计方法
    (三) 进一步定义投资效率的估计方法
    (四) 进一步分析
七、研究结论与启示



本文编号：3754318