基于MV-GARCH的沪深300股指期货时变套期保值研究

发布时间：2023-03-11 15:08

　　2010年4月16日沪深300指数期货合约在中国金融期货交易所挂牌,我国的股指期货开始正式交易,股市投资者可以通过股指期货来规避市场风险。随着广大投资者的投资水平逐渐提高,有些投资者会主动地进行套期保值操作。投资者会用比较科学的套期保值方法模型,结合当前的宏微观经济情形,从而决定套期保值策略。股指期货套期保值对机构投资者意义更大,当他们预感股市会跌的时候,出于流动性的原因,机构投资者并不能立刻马上把手中的股票出售。为了减少损失,机构投资者可以做-笔数量相当且方向相反的期货交易,在未来的时间可以实现一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损。近几年来,很多国内外专家学者对套期保值进行研究,研究的核心问题是采取何种策略能有比较好的套期保值效果。我们一般可以把套期保值比率分为常数套期保值比率和时变的套期保值比率,在时变套期保值比率中又有很多种估计方法。在众多的套期保值比率估计方法中,寻找一个套期保值效果比较好的估计方法具有较强的理论意义和现实意义。 本文的主要内容是首先对国内外有关股指期货套期保值比率的文献进行了比较系统和即时的综述,其次是详细的介绍了BEKK-MVGARCH、CCC-MVGARC...

【文章页数】：55 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 研究背景和意义
    1.2 论文研究的主要问题
    1.3 文献综述
        1.3.1 国外套期保值研究
        1.3.2 国内套期保值研究
        1.3.3 本文的新意之处
    1.4 论文框架
2 股指期货套期保值比率方法
    2.1 套期保值理论
    2.2 套期保值理论的演变
    2.3 最优套期保值比率模型
        2.3.1 基于风险最小化套期保值比率模型
        2.3.2 基于效用最大化套期保值比率模型
        2.3.3 常数和时变最优套期保值比率模型
    2.4 最优套期保值比率估计方法
        2.4.1 基于OLS套期保值比率估计方法
        2.4.2 一元GARCH模型和多元GARCH模型
        2.4.3 基于BEKK-GARCH模型套期保值比率估计方法
        2.4.4 基于CCC-GARCH模型套期保值比率估计方法
        2.4.5 基于DCC-GARCH模型套期保值比率估计方法
    2.5 套期保值比率效果评估模型
        2.5.1 基于风险最小化的评估模型
        2.5.2 基于效用最大化的评估模型
3 股指期货的时变套期保值实证研究
    3.1 数据及相关的检验
        3.1.1 样本数据选取和处理
        3.1.2 基本统计分析与检验
    3.2 实证结果及分析
        3.2.1 基于OLS方法估计结果
        3.2.2 一元GARCH估计分析
        3.2.3 基于BEKK-GARCH模型套期保值比率估计结果
        3.2.4 基于CCC-GARCH模型套期保值比率估计结果
        3.2.5 基于DCC-GARCH模型估计的时变套期保值比率估计结果
        3.2.6 四个模型估计的套期保值率比较
        3.2.7 套期保值效果比较
4 研究结论和有待改进之处
    4.1 研究结论
    4.2 研究有待改进之处
参考文献
后记



本文编号：3759745