机构投资者羊群行为的非对称性研究

发布时间：2023-03-23 00:46

　　机构投资者在证券市场上进行投资决策并非完全依照自身的私有信息作出判断,反而经常忽略私有信息,跟从其他投资者策略进行投资,实施羊群行为。此外,机构投资者羊群行为的表现在市场不同阶段并不相同,存在非对称性。国内外理论界对机构投资者的羊群行为进行过大量研究,但鲜有学者将视角聚焦于其羊群行为的非对称性。文章采用理论分析与实证分析相结合的方法,针对机构投资者羊群行为的非对称性特征展开研究,以期能够对现有理论形成补充。文章首先结合前人理论对机构投资者羊群行为的成因进行探讨,并由成因的变化入手,辅以非理性心理机制的动态影响,推出其羊群行为产生非对称性的原因。其次,将羊群行为非对称性产生动因与市场演进中的不同阶段特点结合,系统地剖析机构投资者在市场各阶段的羊群行为机制。最后通过构建LSV模型进行实证分析,检验机构投资者整体以及各类型机构投资者羊群行为非对称性的表现特征。通过以上研究,得出三点研究结论:(1)信息的不对称性与制度性因素的制约是机构投资者羊群行为产生的根源,而正是这两项因素的变化以及机构投资者的有限理性才导致了其羊群行为呈现出非对称性的特征;(2)在考察区间范围内,我国的机构投资者整体有明...

【文章页数】：54 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 导论
    第一节 研究背景与研究意义
        一 研究背景
        二 研究意义
    第二节 文献综述
        一 关于羊群行为界定的国内外研究现状
        二 关于羊群行为测度的国内外研究现状
        三 关于羊群行为非对称性的国内外研究现状
    第三节 研究思路与内容
    第四节 研究方法
    第五节 可能的创新点
第二章 机构投资者羊群行为非对称性的理论分析
    第一节 机构投资者羊群行为的成因
        一 信息不对称性
        二 制度性因素的制约
    第二节 机构投资者羊群行为非对称性的成因
        一 信息与制度约束的不均衡性
        二 非理性因素的不对等影响
    第三节 机构投资者羊群行为在不同市场阶段中的行为机制
        一 牛市前期机构投资者羊群行为的行为机制
        二 牛市后期机构投资者羊群行为的行为机制
        三 熊市前期机构投资者羊群行为的行为机制
        四 熊市后期机构投资者羊群行为的行为机制
第三章 机构投资者羊群行为非对称性的实证分析
    第一节 研究假设
    第二节 模型设定与变量选取
    第三节 样本区间与数据选取
    第四节 实证研究
        一 描述性统计
        二 实证结果及其分析
第四章 研究结论及建议
    第一节 研究结论
    第二节 建议
参考文献
个人简历、在校期间发表的学术论文与研究成果
致谢



本文编号：3767926