金融关联对企业绩效的影响研究 ————基于投资效率与融资约束的视角
发布时间：2023-04-02 23:47
近年来,我国经济形势不断变化,市场竞争更加激烈,这对于处在发展阶段的企业来说是一项重大的挑战。在市场机制有待进一步完善的当下,正式制度与非正式制度的结合在提高企业竞争力方面的作用日益得到重视。金融关联作为一种非正式制度,是当前新经济形势下企业绩效提升的支持力量。企业的投资与融资是资金运转的两大环节:企业既需要及时、足量的融资,也需要准确、有效的投资。现有研究主要是从金融关联的角度出发,研究金融关联对投资效率与融资约束的影响,而从投资效率与融资约束的视角出发、研究金融关联对企业绩效的影响较为缺乏。本文遵循“特征→行为→结果”的逻辑思路,基于信息不对称理论、信贷配给理论、社会资本理论、制度理论进行研究。选取A股上市非金融企业为样本、运用中介效应模型,实证检验了金融关联对企业绩效的直接影响与投资效率、融资约束的部分中介作用。通过研究主要发现:就直接影响而言,金融关联对企业绩效有直接的积极影响,且在民营企业中更为显著;就间接影响而言,投资效率与融资约束在金融关联对企业绩效的影响中起部分中介作用。本文将产权性质引入研究框架,从国有与民营两个维度研究了金融关联对企业绩效的直接影响。在研究投资效率与...
【文章页数】：55 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
1 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究意义
1.2.1 理论意义
1.2.2 实践意义
1.3 研究内容和研究方法
1.3.1 研究思路
1.3.2 研究内容
1.3.3 研究方法
1.3.4 研究框架
2 文献综述
2.1 国内外相关文献
2.1.1 金融关联与企业绩效
2.1.2 金融关联与投资效率
2.1.3 金融关联与融资约束
2.1.4 投资效率与企业绩效
2.1.5 融资约束与企业绩效
2.2 文献评述
3 概念界定与理论基础
3.1 概念界定
3.1.1 金融关联
3.1.2 企业绩效
3.1.3 投资效率
3.1.4 融资约束
3.2 理论基础
3.2.1 信息不对称理论
3.2.2 信贷配给理论
3.2.3 社会资本理论
3.2.4 制度理论
4 金融关联对企业绩效影响理论分析
4.1 相关影响分析
4.1.1 金融关联对企业绩效影响分析
4.1.2 金融关联对投资效率影响分析
4.1.3 金融关联对融资约束影响分析
4.1.4 投资效率中介效应影响分析
4.1.5 融资约束中介效应影响分析
4.2 作用机理与研究假设
4.2.1 金融关联对企业绩效的作用机理
4.2.2 金融关联对投资效率的作用机理
4.2.3 金融关联对融资约束的作用机理
4.2.4 投资效率的中介作用机理
4.2.5 融资约束的中介作用机理
5 实证研究设计
5.1 变量的定义
5.1.1 金融关联(FIN)的衡量
5.1.2 企业绩效(ROA)的衡量
5.1.3 投资效率(Inv)的衡量
5.1.4 融资约束(FC)的衡量
5.1.5 调节变量(SOE)
5.1.6 控制变量
5.2 模型构建
5.2.1 中介效应理论模型
5.2.2 中介效应模型检验程序
5.2.3 中介效应模型的建立
6 实证过程及结果分析
6.1 样本选择及数据来源
6.2 描述性分析
6.3 相关性分析
6.4 回归分析
6.4.1 金融关联对企业绩效的回归结果
6.4.2 金融关联对投资效率的回归结果
6.4.3 金融关联对融资约束的回归结果
6.4.4 投资效率中介作用的回归结果
6.4.5 融资约束中介作用的回归结果
6.5 稳健性检验
6.5.1 金融关联对投资效率的回归结果
6.5.2 金融关联对融资约束的回归结果
6.5.3 投资效率中介作用的回归结果
6.5.4 融资约束中介作用的回归结果
结论
参考文献
致谢
本文编号：3780209
【文章页数】：55 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
1 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究意义
1.2.1 理论意义
1.2.2 实践意义
1.3 研究内容和研究方法
1.3.1 研究思路
1.3.2 研究内容
1.3.3 研究方法
1.3.4 研究框架
2 文献综述
2.1 国内外相关文献
2.1.1 金融关联与企业绩效
2.1.2 金融关联与投资效率
2.1.3 金融关联与融资约束
2.1.4 投资效率与企业绩效
2.1.5 融资约束与企业绩效
2.2 文献评述
3 概念界定与理论基础
3.1 概念界定
3.1.1 金融关联
3.1.2 企业绩效
3.1.3 投资效率
3.1.4 融资约束
3.2 理论基础
3.2.1 信息不对称理论
3.2.2 信贷配给理论
3.2.3 社会资本理论
3.2.4 制度理论
4 金融关联对企业绩效影响理论分析
4.1 相关影响分析
4.1.1 金融关联对企业绩效影响分析
4.1.2 金融关联对投资效率影响分析
4.1.3 金融关联对融资约束影响分析
4.1.4 投资效率中介效应影响分析
4.1.5 融资约束中介效应影响分析
4.2 作用机理与研究假设
4.2.1 金融关联对企业绩效的作用机理
4.2.2 金融关联对投资效率的作用机理
4.2.3 金融关联对融资约束的作用机理
4.2.4 投资效率的中介作用机理
4.2.5 融资约束的中介作用机理
5 实证研究设计
5.1 变量的定义
5.1.1 金融关联(FIN)的衡量
5.1.2 企业绩效(ROA)的衡量
5.1.3 投资效率(Inv)的衡量
5.1.4 融资约束(FC)的衡量
5.1.5 调节变量(SOE)
5.1.6 控制变量
5.2 模型构建
5.2.1 中介效应理论模型
5.2.2 中介效应模型检验程序
5.2.3 中介效应模型的建立
6 实证过程及结果分析
6.1 样本选择及数据来源
6.2 描述性分析
6.3 相关性分析
6.4 回归分析
6.4.1 金融关联对企业绩效的回归结果
6.4.2 金融关联对投资效率的回归结果
6.4.3 金融关联对融资约束的回归结果
6.4.4 投资效率中介作用的回归结果
6.4.5 融资约束中介作用的回归结果
6.5 稳健性检验
6.5.1 金融关联对投资效率的回归结果
6.5.2 金融关联对融资约束的回归结果
6.5.3 投资效率中介作用的回归结果
6.5.4 融资约束中介作用的回归结果
结论
参考文献
致谢
本文编号：3780209
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