引入盈余动量和营收动量的增强型价格反转策略分析

发布时间：2017-05-19 10:20

  本文关键词：引入盈余动量和营收动量的增强型价格反转策略分析，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：中国股市中价格反转策略有利可图已经得到很多经验证据的支持,但是如何提高价格反转策略绩效的研究却相对不足。本文在分别检验价格反转效应、盈余动量效应和营收动量效应存在性的基础上,尝试将盈余动量和营收动量引入价格反转策略之中,以提高价格反转策略的绩效。我们的经验结果显示,引入盈余动量和营收动量能够显著地提高价格反转策略的绩效;基于Fama-French三因素模型,单独引入盈余动量和营收动量的增强型价格反转策略的超额收益a值分别提高约66%和81%,同时引入盈余动量和营收动量的增强型价格反转策略的超额收益α值提高约126%。
【作者单位】： 东北财经大学研究生院;东北财经大学金融学院;
【关键词】： 价格反转 盈余动量 营收动量 Fama-French三因素模型
【基金】：辽宁省教育厅人文社会科学重点研究基地专项项目“中国股市的波动率效应与低波动率策略研究”(ZJ2013038)的资助
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言Jegadeesh和Titman(1993)通过对1965-1989年间NYSE和AMEX的上市公司的研究,发现股票的收益率在3-12个月存在明显的动量效应,即过去3-12个月表现好的股票(赢家)其后来的收益依然会超过过去表现不佳的股票(输家)。Chordia和Shivakuma(r2006)用股价和每股收益数据,研究发

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前8条

1 骆艳;曾勇;;我国股市对盈利信息反应的进一步检验[J];电子科技大学学报(社科版);2006年01期

2 于李胜;王艳艳;;信息不确定性与盈余公告后漂移现象(PEAD)——来自中国上市公司的经验证据[J];管理世界;2006年03期

3 吴世农,吴超鹏;我国股票市场“价格惯性策略”和“盈余惯性策略”的实证研究[J];经济科学;2003年04期

4 王永宏,赵学军;中国股市“惯性策略”和“反转策略”的实证分析[J];经济研究;2001年06期

5 吴世农,吴超鹏;盈余信息度量、市场反应与投资者框架依赖偏差分析[J];经济研究;2005年02期

6 杨p，

本文编号：378440