创业板上市公司股权融资效率评价及影响因素研究

发布时间：2017-05-19 21:17

  本文关键词：创业板上市公司股权融资效率评价及影响因素研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：近些年来,中国的经济得到了飞速的发展,其中中小企业做出了巨大的贡献,我国中小企业的数量超过企业总数的99%,解决了大部分人的就业问题。然而中小企业所面临的问题也是不容忽视的,生产成本高、融资困难及融资效率低下的问题一直制约着中小企业的发展。2009年创业板的成立,打破了中小企业融资难的困局,激发了市场活力,为中小企业融资开辟了新途径,改善了中小企业融资难的状况。创业板上市的企业随着股票的发行获得大量资金,但严重超募现象和过度偏好股权融资的问题也随之出现,上市公司的股权融资效率普遍偏低,这使得对募集资金的使用情况成为了关注的焦点,使得创业板上市企业股权融资效率成为研究重点。学者们对股权融资效率的研究主要集中在效率评价上,然而评价出股权融资效率的高低并不能从根本上找出效率低下原因,因此本文从股权融资效率影响因素角度分析,以此找出股权融资效率低下的原因,丰富了关于股权融资效率的研究。本文以截至2010年在创业板上市的154家企业为研究对象,构建股权融资效率评价体系,采用数据包络分析法评价其股权融资效率的高低。在此基础上又采用因子分析法及多元回归分析法,对股权融资效率的影响因素进行分析。研究结果显示,盈利能力与营运能力对股权融资效率有显著正向影响,成本费用对股权融资效率有显著负向影响,且成本费用对股权融资效率的影响最大,股权集中度对股权融资效率没有显著影响,针对股权融资效率的影响因素,提出相应的提高股权融资效率的对策,这对解决中小企业融资难的问题有一定的现实指导意义。
【关键词】：创业板 股权融资效率 数据包络分析 影响因素
【学位授予单位】：渤海大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275;F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-12
• 1 绪论12-23
• 1.1 研究背景12-13
• 1.2 研究意义13
• 1.3 文献综述13-20
• 1.3.1 国外的研究成果13-14
• 1.3.2 国内的研究现状14-19
• 1.3.3 文献综述评述19-20
• 1.4 研究内容及研究方法20-22
• 1.4.1 研究内容20-21
• 1.4.2 研究方法21-22
• 1.5 研究创新22-23
• 2 相关概念及理论基础23-27
• 2.1 股权融资效率的概念23
• 2.2 股权融资效率相关理论23-27
• 2.2.1 MM理论23-24
• 2.2.2 权衡理论24-25
• 2.2.3 融资优序理论25-27
• 3 创业板上市公司股权融资效率评价模型构建与实证分析27-35
• 3.1 数据包络分析（DEA）模型构建27-32
• 3.1.1 DEA基本模型27-30
• 3.1.2 股权融资效率的评价模型30-31
• 3.1.3 指标体系的构建31-32
• 3.1.4 原始数据的无量纲化32
• 3.2 创业板上市公司股权融资效率实证分析32-35
• 3.2.1 数据选取32
• 3.2.2 创业上市公司股权融资效率评价32-35
• 4 创业板上市公司股权融资效率影响因素实证分析35-46
• 4.1 股权融资效率影响因素的识别及假设的提出35-37
• 4.1.1 企业盈利能力与股权融资效率35
• 4.1.2 企业营运能力与股权融资效率35-36
• 4.1.3 企业发展能力与股权融资效率36
• 4.1.4 企业的成本费用与股权融资效率36
• 4.1.5 股权结构与股权融资效率36-37
• 4.2 变量的选择及分析37-41
• 4.2.1 变量的确认37-38
• 4.2.2 变量描述性统计38-40
• 4.2.3 变量的相关性分析40-41
• 4.3 因子分析41-44
• 4.4 多元线性回归44-46
• 5 结论与建议46-50
• 5.1 研究结论46
• 5.1.1 我国创业板上市公司股权融资效率偏低46
• 5.1.2 成本费用是股权融资效率主要影响因素46
• 5.2 政策建议46-49
• 5.2.1 提升企业的盈利及营运能力，控制成本费用的投入46-47
• 5.2.2 提升企业科技创新能力，培养创新型人才队伍47-48
• 5.2.3 优化融资环境，完善资本市场建设48-49
• 5.3 不足及展望49-50
• 参考文献50-53
• 附录53-57
• 附表1 2010-2014年35家创业板上市公司股权融资效率平均值53-54
• 附表2 2011-2014年114家创业板上市公司股权融资效率平均值54-57
• 致谢57-58
• 攻读硕士学位期间论文发表情况58-59

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