我国行业产能利用率对公司债券信用利差的影响

发布时间：2023-04-19 03:50

　　本文研究的问题是我国行业产能利用率对公司债信用利差的影响。近年来债券市场信用调低,信用评级与违约事件发生频率大幅增加,2011-2016年债券市场信用风险状况持续恶化,被下调信用级别的债项和违约债项的数量均大幅增加,因此债券的信用风险受到广泛关注,而信用利差是度量信用风险的关键指标,因此本文着重研究信用利差的影响因素,并且重点对公司债券这一领域的信用利差及其影响因素进行重点研究。近几年行业之间的信用利差分化加剧,并且产能过剩的行业呈现出明显的利差扩大的趋势,产能利用率低表征行业处在结构失衡的状态,行业供过于求竞争加剧,利润率降低,信用风险加大。而产能利用率是衡量产能过剩的一个代表性的指标。因此基于以上论点,本文猜想,近年来行业利差扩大可能是由于不同行业产能利用率不同所致,行业产能利用率会对公司债券信用利差产生一定的影响。基于上述猜想,本文在近年国内公司债券信用利差影响因素的框架体系内引入行业产能利用率这一指标,在理论分析的基础上引入多元线性回归模型进行实证研究。本文对目前尚在存续期间的2011年至2016年间发行的8个重点行业的公司债券进行回归分析,实证分析结果表明,产能利用率的确是影...

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【学位级别】：硕士

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致谢
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    第一节 研究背景和研究意义
        一、研究背景
        二、研究意义
    第二节 相关概念界定
        一、行业产能过剩及产能利用率
        二、公司债券
        三、信用利差
    第三节 研究思路和研究框架
        一、基本思路及研究方法
        二、研究框架
第二章 文献综述
    第一节 对公司债券信用利差影响的相关研究
        一、影响公司债券信用利差的宏观因素研究
        二、影响公司债券信用利差的微观因素研究
    第二节 行业产能利用率及其对信用利差影响的相关研究
        一、行业产能利用率测算的相关研究
        二、行业产能利用率对信用利差影响的相关研究
第三章 行业产能利用率及其他因素对公司债信用利差影响的理论分析
    第一节 行业产能利用率对公司债信用利差的影响分析
        一、行业产能利用率低下的原因
        二、行业产能利用率对信用利差的直接影响
        三、行业去产能过程加剧信用利差抬升趋势
    第二节 其他信用利差影响因素的理论分析
        一、宏观经济因素
        二、微观经济因素
第四章 行业产能利用率测算——基于数据包络模型
    第一节 行业产能利用率测算方法的选择
        一、不同测算方法的比较
        二、数据包络模型测算产能利用率的基本思想
    第二节 行业产能利用率的测算
        一、数据选取
        二、行业产能利用率测算结果及分析
第五章 行业产能利用率对公司债信用利差影响的实证设计
    第一节 样本选取与数据来源
    第二节 变量描述性统计
    第三节 模型建立
    第四节 回归分析
        一、多重共线性检验
        二、多元回归分析
    第五节 实证结果分析
第六章 相关建议与展望
    第一节 相关建议
        一、化解行业产能过剩的若干建议
        二、防范信用风险的相关建议
    第二节 本文的创新点、不足及未来展望
        一、本文的创新点
        二、本文的不足
        三、未来展望
参考文献



本文编号：3793656