基金经理初次任职时点、过度自信与基金业绩

发布时间：2023-05-07 04:21

　　基金经理初次任职时点所处的市场环境,如何影响基金后续的业绩表现?本文对我国2005-2018年开放式基金研究发现,初次任职时点处于牛市的基金经理,其基金业绩显著更差,且选股能力和回撤控制能力显著更低。原因在于,市场环境导致的自我归因偏差使他们更加过度自信,频繁换手且难以做出最优决策。当然,经历了完整的牛熊周期后,牛市初次任职的基金经理过度自信和基金业绩负效应得以减轻。最后,排除了牛市中基金经理晋升时能力选拔放松对结论的影响。

【文章页数】：19 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾与研究假设
    （一）基金经理初次任职时点与基金业绩
    （二）基金经理初次任职时点与过度自信
    （三）完整牛熊周期经历的影响
三、研究设计与描述性统计
    （一）样本选择
    （二）变量定义
        1. 牛熊市的划分
        2. 基金经理的牛熊类型判别
        3. 基金业绩
        4. 基金经理过度自信
        5. 控制变量
    （三）模型设计
    （四）描述性统计
四、实证检验
    （一）基金经理初次任职时点与基金业绩
        1. 分组分析
        2. 回归检验
    （二）基金经理初次任职时点与能力表现
    （三）基金经理初次任职时点与过度自信
    （四）完整牛熊周期经历的影响
五、进一步分析
    （一）基金经理晋升环节能力选拔放松的影响
    （二）稳健性检验
        1. 考虑同时管理多只基金的基金经理样本
        2. 替换被解释变量
        3. 预测未来的基金业绩
        4. 去除基金建仓期和基金经理初始任职期样本
六、结论



本文编号：3810264