关于信用违约互换功能的案例研究

发布时间：2023-05-13 04:05

　　2008年全球金融风暴之后,2009年爆发出现了希腊主权债务危机,随后危机蔓延至欧元区各个国家,逐渐演变成一场席卷整个欧洲的主权债务危机。作为对冲债务风险的信用违约互换(Credit Default Swap,CDS),其在08年的全球金融危机中备受争议,交易量大幅减少。但之后的欧债主权又使主权CDS迅速发展,因而CDS功能又重新得到关注。因此,欧债主权危机下主权CDS的迅速发展,提供了研究CDS功能的最佳案例。所以,本文以欧债危机为例,通过案例分析和实证研究,探讨了信用违约互换(CDS)的相关功能。首先总结前人的研究,分析信用违约互换研究的动态趋势和发展方向。其次,从理论概念的角度,分析CDS的相关性概念、功能及相关特征。然后,通过实证分析,以欧债危机中波及最为严重的希腊为研究对象,通过借助德国、意大利、日本、墨西哥等国的数据了解信用违约互换(CDS)的功能,通过协整检验及格兰杰因果关系检验,分析期间的相关关系,检验CDS存在的价格发现、套利、投机等功能。并通过不同国家CDS的格兰杰因果关系检验,发现CDS存在的联动效应,即CDS具有风险预警功能。最后,在对CDS功能作用进行总结的同...

【文章页数】：52 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
学位论文的主要创新点
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 文献综述
        1.2.1 CDS功能国外研究状况
        1.2.2 CDS功能国内研究状况
    1.3 论文研究框架与方法
        1.3.1 研究框架
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文创新点
第二章 基本概念和理论基础
    2.1 CDS概念
        2.1.1 CDS定义
        2.1.2 CDS种类
    2.2 CDS交易主体及交易方式
        2.2.1 CDS交易主体
        2.2.2 CDS交易方式
    2.3 CDS功能
        2.3.1 价格发现
        2.3.2 风险对冲
        2.3.3 投机
        2.3.4 套利
    2.4 CDS功能市场表现
        2.4.1 CDS对信用利差和债权激励
        2.4.2 市场中的CDS价格发现功能
第三章 案例研究——以欧债主权危机为例
    3.1 案例背景与思路
        3.1.1 案例背景
        3.1.2 研究思路
    3.2 实证分析
        3.2.1 数据选取与变量说明
        3.2.2 数据统计变动分析
        3.2.3 平稳性检验
        3.2.4 协整性检验
        3.2.5 格兰杰因果检验
        3.2.6 联动效应分析
    3.3 案例中CDS功能分析
第四章 结论与启示
    4.1 本文结论
    4.2 基于CDS功能对我国发展的启示
        4.2.1 中国信用违约互换现状
        4.2.2 为投资者揭示风险、发挥价格发现功能
        4.2.3 发展中国债券市场、银行利用买入CDS优化资本
    4.3 发挥CDS功能应对未来发展
        4.3.1 发挥主权CDS的价格发现功能
        4.3.2 发挥风险预警功能预防风险
参考文献
致谢



本文编号：3815267