地方政府债券发行期限影响因素——基于投资者信息不对称视角

发布时间：2023-05-19 04:29

　　本文以债券投资者视角,运用信息不对称理论和委托-代理理论从区域经济特征、地方政府综合财力和债券发行要素三个方面分析提炼出影响地方政府债券发行期限的因素,并以2011～2018年我国省级地方政府发行的3923只债券为样本,构建了Lasso-Logistic模型,实证分析了在不同经济发展水平①下这些因素的影响情况。研究结果表明:在东部地区提升固定资产投资率不利于长期限地方政府债券的发行,在中部和西部地区提升固定资产投资率有助于长期限地方政府债券的发行,而在东北地区,固定资产投资率变动对地方政府债券发行期限没有影响。地方政府综合财力越强,越有助于长期限地方政府债券的发行。通过合理设置地方政府债券的发行条款,也能促进长期限地方政府债券发行。

【文章页数】：11 页

【文章目录】：
1 引言
2 理论分析与研究假说
    2.1 区域经济特征与地方政府债券发行期限
    2.2地方政府综合财力与地方政府债券发行期限
    2.3 债券发行要素与地方政府债券发行期限
3 研究设计
    3.1 样本选择及数据来源
    3.2 研究模型构建及求解
    3.3 影响因素变量设定
4 实证检验
    4.1 描述性统计结果
    4.2 分类结果
    4.3 稳健性检验
    4.4 实证结果分析
5 结论与政策建议



本文编号：3819658