风险投资、技术创新与企业绩效:影响机制及其实证检验

发布时间：2023-06-15 19:57

　　运用2010-2016年在我国深市创业板上市的153家企业的面板数据,探究了风险投资支持对企业创新影响的潜在作用机制,并进一步分析风险投资支持对企业创新投入效率的影响。研究发现:(1)风险投资支持能够通过使企业充分利用行业溢出的研发资源、减少企业发展面临的不确定性、帮助企业有效地参与市场竞争、缓解企业的外部融资约束四条潜在作用机制对企业创新产生积极的影响;(2)企业未来财务绩效并非同等受益于其技术创新活动,风险投资支持能够提高企业创新投入的效率,使企业创新投入能够在更大程度上提升企业未来的财务绩效;(3)风险投资对企业创新投入与企业未来财务绩效关系的调节效应会由于企业规模、市场竞争程度、所有制类型的不同而有所差异。本文不仅有助于明晰风险投资对企业创新的影响与作用机制,同时也可为国家完善风险投资发展体系、制定科技创新政策提供重要的思路启发。

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
1 引言
2 研究设计
    2.1 研究假设
        2.1.1 风险投资对企业创新的影响机制
            (1)充分利用行业溢出的研发资源
            (2)减少企业发展的不确定性
            (3)有效参与市场竞争
            (4)缓解外部融资约束
        2.1.2 风险投资、企业创新与企业绩效
    2.2 研究方法
        2.2.1 样本选取与数据来源
        2.2.2 变量说明与定义
            (1)企业创新水平
            (2)企业财务绩效
            (3)风险投资
            (4)控制变量
        2.2.3 模型设定
3 实证结果与分析
    3.1 风险投资对企业创新的影响机制
    3.2 风险投资、企业创新与企业未来财务绩效
    3.3 拓展分析
    3.4 稳健性检验
4 主要研究结论与启示



本文编号：3833566