异质机构投资者与高管薪酬契约有效性

发布时间：2023-10-15 16:35

　　文章选取2013—2017年中国A股上市公司作为研究样本,从高管薪酬业绩敏感性和高管薪酬粘性两个角度实证分析异质机构投资者对上市公司高管薪酬契约有效性的影响。研究结果表明:稳定型机构投资者能够显著提高高管薪酬业绩敏感性,而交易型机构投资者的这一作用并不显著;我国上市公司普遍存在高管薪酬粘性特征,相较于交易型机构投资者,稳定型机构投资者在抑制高管薪酬粘性方面发挥着显著的作用。进一步考察在不同的市场化进程中,稳定型机构投资者与高管薪酬粘性之间的关联性,发现在市场化进程较低的地区中,稳定型机构投资者能较大程度地抑制薪酬粘性以提高高管薪酬契约有效性。

【文章页数】：7 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾
    （一）高管薪酬契约有效性的影响因素
    （二）异质机构投资者与公司治理
三、理论分析与研究假设
四、研究设计
    （一）样本选取与数据来源
    （二）变量度量
        1. 高管薪酬水平
        2. 企业绩效
        3. 机构投资者异质性
        4. 控制变量
    （三）实证检验模型
五、实证结果分析
    （一）描述性统计
    （二）主要变量的相关系数
    （三）实证检验结果
    （四）稳健性检验
    （五）进一步分析
六、结论



本文编号：3854263