奇虎360回归A股案例分析

发布时间：2023-10-27 18:06

　　随着经济全球化的进程逐渐加深,国际金融市场一体化,中国企业奔赴海外上市的例子屡见不鲜。海外上市有着相较于国内资本市场上较为宽松的要求,并且可以扩大企业名声。然而在2012年之后发生的做空危机等事件,使得美国的大部分中概股生存环境越来越恶化,不少中概股损失严重,市值缩水。为了改善危机状况和追求国内资本市场的高溢价,在美中概股企业不得不寻求私有化回归A股这条道路来摆脱困境。大量公司,例如完美世界、巨人网络、分众传媒等均以私有化的方式采取了从美国退市的战略,也由此掀起了第一波中概股私有化退市的浪潮。而与此同时,国内资本市场环境和制度政策等方面的渐渐优化,以及多层次资本市场体系的逐步完善,都使得在美中概股回归A股更加便利。但中概股想要回归A股并不轻松,中概股企业回归A股通常需要经历“私有化退市—拆除VIE架构—股权转移和重组—A股重启上市”的过程。因此,选取中概股回归A股的典型案例—奇虎360回归A股来分析中概股回归的动因以及回归是否真的能为中概股带来财务绩效上的优化,在为后续海外上市后意图回归A股市场的企业提供借鉴方面有着重大意义。本文通过详细分析奇虎360回归的动因,了解到其回归的动因主要...

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【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
绪论
    0.1 选题目的与意义
        0.1.1 选题目的
        0.1.2 选题意义
    0.2 研究内容和研究方法
        0.2.1 研究内容
        0.2.2 研究方法
    0.3 创新与不足
        0.3.1 创新之处
        0.3.2 不足之处
1 中概股及回归A股市场概述
    1.1 中概股概况
        1.1.1 中概股的概念
        1.1.2 中概股产生的原因
    1.2 中概股回归的现状
    1.3 中概股回归的主要模式
    1.4 我国对中概股回归的监管历程
2 奇虎360回归A股案例介绍
    2.1 奇虎360公司简介
        2.1.1 公司基本情况介绍
        2.1.2 公司股权结构
    2.2 奇虎360回归过程概述
        2.2.1 奇虎360的美国退市过程
        2.2.2 VIE架构的建立及拆除
        2.2.3 奇虎360A股借壳上市
3 奇虎360回归A股分析
    3.1 奇虎360回归的动因分析
        3.1.1 摆脱市值被低估,股价低迷的局面
        3.1.2 香椽等做空机构的蓄意打击
        3.1.3 中国金融环境日渐好转
    3.2 奇虎360回归的价值分析
        3.2.1 公司估值得到提升
        3.2.2 使企业股权结构得到优化
    3.3 奇虎360回归的效果分析
        3.3.1 企业净利润大幅增加
        3.3.2 降低私有化成本,增加正向溢出
        3.3.3 私有化产生的节税效益
        3.3.4 拓宽了公司的融资渠道
        3.3.5 引发A股市场的波动,引领中概股回归局面
    3.4 奇虎360回归带来的问题及其成因
        3.4.1 资金的庞大缺口带来压力
        3.4.2 中小股东带来的阻击
        3.4.3 回归A股市场的方式选择
4 启示与建议
    4.1 启示
        4.1.1 奇虎360成功私有化退市的启示
        4.1.2 选择上市渠道方面的启示
    4.2 相关建议
        4.2.1 对奇虎360公司的建议
        4.2.2 对于中概股回归的建议
        4.2.3 对于回归A股方式选择的建议
参考文献
致谢



本文编号：3857010