新股发行制度改革对我国IPO抑价现象的影响研究

发布时间：2023-10-29 10:39

　　目前我国的证券市场已经经历了四次新股发行制度改革,改革成果显著,我国的证券市场不断趋于完善。我国证券市场现行的新股发行制度为保荐制与二次询价相结合,随着证券市场改革的不断发展,十八届三中全会提出将逐步推动股票发行注册制改革,然而就目前证券市场的发展来看,股票发行注册制还需一段时间的沉淀。为了了解近期的股票制度变动对于证券市场的影响,为了确定四次新股发行制度改革的成效,同时也为了预测注册制改革对证券市场的影响,本文从新股发行抑价的角度出发,选取新股发行制度改革以来2009年1月1日至2016年12月31日所有上市公司的数据进行了实证研究,从而对比了新股改革不同阶段的成效并提出完善我国证券市场的相关建议。本文第一章阐述了新股发行改革的背景,进而提出了本文的研究目的与意义,在此基础上构建了论文的结构以及思路。第二章就国内外有关IPO抑价现象的文献综述进行归纳总结,为之后分析我国新股发行制度的改革情况提供了理论依据,第三章重点阐述与比较了不同时期的新股发行制度的优缺点。在之后的实证研究中,本文根据我国新股发行改革制度的实际情况,以IPO抑价率为因变量,将影响指标自变量分为上市公司内在价值、投资...

【文章页数】：76 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的
    1.3 研究思路与论文结构
第二章 关于IPO抑价问题的文献综述
    2.1 国外IPO抑价问题研究综述
        2.1.1 信息不对称的相关理论
        2.1.2 信息对称的相关理论
        2.1.3 基于行为金融学的假说
        2.1.4 基于制度因素的假说
    2.2 国内IPO抑价问题研究综述
        2.2.1 国外相关理论在我国IPO抑价现象的应用
        2.2.2 国内关于我国IPO抑价现象的理论研究
    2.3 文献评述和影响
第三章 新股发行制度改革的回顾
    3.1 新股发行制度改革不同时期的比较分析
        3.1.1 第一轮新股发行制度改革
        3.1.2 第二轮新股发行制度改革
        3.1.3 第三轮新股发行制度改革
        3.1.4 第四轮新股发行制度改革
        3.1.5 新股发行制度改革的总结与对比
    3.2 我国IPO发售机制的发展历程
        3.2.1 审批机制
        3.2.2 定价机制
        3.2.3 发行机制
第四章 新股发行制度改革对IPO抑价现象的影响因素分析
    4.1 政策制度因素分析
        4.1.1 发行市盈率
        4.1.2 发行价格
        4.1.3 上市股份占公司总股本比例
        4.1.4 新股发行上市间隔天数
    4.2 上市公司内在价值因素分析
        4.2.1 每股收益
        4.2.2 发行规模
        4.2.3 每股净资产
        4.2.4 募资额
    4.3 投资者情绪因素分析
        4.3.1 上市首日换手率
        4.3.2 中签率
    4.4 研究假设提出
第五章 IPO抑价基于多元回归的研究设计
    5.1 数据来源
    5.2 衡量指标及说明
    5.3 解释变量设计
    5.4 实证模型构建
第六章 IPO基于多元回归的实证分析
    6.1 变量的描述性统计
    6.2 一元线性回归分析
    6.3 相关性检验
    6.4 多元线性回归分析
    6.5 异方差检验及模型修正
    6.6 回归结果分析
第七章 研究结论与政策建议
    7.1 研究结论
    7.2 进一步深化IPO改革的政策建议
    7.3 研究不足及展望
参考文献
致谢
在学期间的研究成果及发表的学术论文
附录



本文编号：3857914