全球基础设施投资基金研究：投资者偏好和委托代理问题

发布时间：2023-12-10 15:25

　　基于2005年1月至2019年6月间公开发售的2246支来自全球的基建基金数据,本文研究基建基金投资者偏好和委托代理问题。研究结果表明:投资者偏好客户忠诚度较高、投资于国际市场、团队管理型的基建基金;在基建基金公司层面,投资者存在跟风投资行为,且随着信息不透明度和收益不确定性加剧;投资者与基金管理人存在委托代理问题,体现为基金费率与预期业绩不匹配。该现象源于基金管理人利用投资者较高的预期收益设置费率,可以由基金特征因素和年份效应解释,尤其是投资于国际市场、收益分配或非团队管理等特征。本文结论对创新基础设施融资模式、稳定资金来源和微观审慎监管具有重要借鉴意义。

【文章页数】：12 页

【文章目录】：
引言
一、文献综述
    （一）基金投资者偏好
    （二）基金费率和委托代理问题
    （三）基建基金
二、研究设计与数据
    （一）基金资金流量影响因素分析模型
    （二）基建基金费率影响因素模型
    （三）数据样本
    （四）主要变量统计描述
三、投资者偏好
    （一）基金基本因素影响
    （二）基金公司层面跟风投资
四、基建基金费率影响因素和委托代理问题
    （一）基建基金“价格-业绩”谜题
    （二）从基金特征解释
五、稳健性检验
六、结论与启示



本文编号：3872629