对外直接投资与企业绩效提升

发布时间：2024-01-29 18:25

　　对外直接投资对企业绩效的影响一直是投资者和公众关注的重要问题。本文利用A股上市公司对外直接投资事件数据,采用倾向得分匹配和双重差分法估计了对外直接投资对企业全要素生产率、产能利用率和盈利能力的作用效果。研究发现:对外直接投资总体上能够促进企业绩效提升,具体表现为促进了企业全要素生产率的提升和产能利用率的优化,但是对于企业盈利能力的影响并不显著;对外直接投资对企业绩效的影响存在滞后性和动态性,对全要素生产率的促进作用先增强后减弱,对产能利用率的影响存在一年的滞后,对企业盈利能力的影响在前两年为负,之后逐步转变为正;投资动机和进入模式影响对外直接投资后的绩效提升效果,技术寻求动机的对外直接投资对全要素生产率的促进作用最显著,而资源寻求动机和市场寻求动机的对外直接投资能够促进产能利用率的改善,只有市场寻求动机的对外直接投资对盈利能力存在积极影响,跨国并购促进企业全要素生产率提升和盈利状况改善,而绿地投资对产能利用率的促进作用更加明显。本文的研究丰富和拓展了中国企业国际化经营的相关研究,也为科学评价企业对外直接投资效果提供了新的证据。

【文章页数】：18 页

【文章目录】：
一、 引 言
二、 理论分析与研究假设
    1.对外直接投资与企业全要素生产率
    2.对外直接投资与产能利用率
    3.对外直接投资与企业资产收益率
三、 研究设计
    1.模型设定
    2.变量选择
    3.数据来源与样本选择
四、实证研究结果
    1.PSM匹配结果分析
    2.初始回归结果分析
        (1)对全要素生产率的回归结果分析。
        (2)对产能利用率的回归结果分析。
        (3)对盈利能力的回归结果分析。
五、 进一步讨论
    1.影响作用的滞后效应
    2.影响作用的异质性检验
        (1)不同投资动机的影响。
        (2)不同进入模式的影响。
六、 稳健性检验
    (1)改变变量衡量方法。
    (2)改变匹配方式。
    (3)改变模型的设定。
七、 结论及政策含义



本文编号：3888614